重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！

400电话：123456（点击咨询）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各观看免费《今日汇总》

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各区点热线观看免费《今日发布》

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！电话

7天观看免费人工电话为您、重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！电话区域：

太原市(娄烦县、迎泽区、古交市、尖草坪区、清徐县、阳曲县、晋源区、万柏林区、小店区、杏花岭区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、贵德县、兴海县)

金昌市(永昌县、金川区)

石家庄市(井陉县、裕华区、桥西区、元氏县、正定县、新华区、长安区、无极县、赞皇县、赵县、灵寿县、行唐县、辛集市、深泽县、鹿泉区、晋州市、栾城区、井陉矿区、藁城区、高邑县、新乐市、平山县)  白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、抚松县、江源区、靖宇县)

哈尔滨市(通河县、木兰县、五常市、南岗区、呼兰区、平房区、道里区、松北区、宾县、尚志市、香坊区、依兰县、方正县、道外区、双城区、巴彦县、延寿县、阿城区)

滨州市(惠民县、邹平市、无棣县、滨城区、博兴县、阳信县、沾化区)

陇南市(武都区、成县、宕昌县、康县、文县、徽县、西和县、礼县、两当县)

青岛市(市北区、黄岛区、李沧区、即墨区、市南区、胶州市、城阳区、莱西市、崂山区、平度市)  揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、惠来县、揭西县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县、泗县)

那曲市(嘉黎县、申扎县、双湖县、尼玛县、班戈县、索县、比如县、安多县、巴青县、聂荣县、色尼区)

福州市(仓山区、平潭县、鼓楼区、福清市、永泰县、晋安区、闽清县、长乐区、罗源县、连江县、马尾区、闽侯县、台江区)

黄山市(歙县、徽州区、休宁县、黄山区、黟县、屯溪区、祁门县)

许昌市(魏都区、禹州市、建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、伊金霍洛旗)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

雅安市(名山区、荥经县、石棉县、汉源县、雨城区、芦山县、天全县、宝兴县)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、弋江区、鸠江区、繁昌区、无为市、南陵县)

广西壮族自治区

昌都市(类乌齐县、左贡县、丁青县、洛隆县、芒康县、江达县、卡若区、贡觉县、察雅县、八宿县、边坝县)

通化市(柳河县、东昌区、二道江区、通化县、梅河口市、辉南县、集安市)

佳木斯市(汤原县、抚远市、郊区、同江市、桦川县、向阳区、富锦市、东风区、前进区、桦南县)

阜新市(清河门区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、彰武县)

宜昌市(宜都市、远安县、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、点军区、枝江市、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市、猇亭区、伍家岗区)

苏州市(常熟市、张家港市、昆山市、虎丘区、太仓市、吴江区、姑苏区、吴中区、相城区)

吉林市(舒兰市、蛟河市、永吉县、昌邑区、龙潭区、丰满区、船营区、桦甸市、磐石市)

400电话：123456（点击咨询）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！电话

7天观看免费人工电话为您、重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！中心2025已更新(今日/推荐)

重生之特种兵夫人|探寻色彩背后的情感与故事，让生活更添色彩与灵感！电话区域：

济宁市(金乡县、邹城市、鱼台县、泗水县、任城区、兖州区、微山县、汶上县、梁山县、嘉祥县、曲阜市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

台州市(临海市、路桥区、玉环市、黄岩区、温岭市、仙居县、三门县、天台县、椒江区)

镇江市(润州区、句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市、京口区)  贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

益阳市(赫山区、安化县、南县、桃江县、沅江市、资阳区)

信阳市(淮滨县、固始县、新县、罗山县、浉河区、息县、光山县、商城县、平桥区、潢川县)

自贡市(富顺县、贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、荣县)吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县)

泸州市(合江县、江阳区、泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、古蔺县)  锦州市(凌海市、凌河区、义县、古塔区、北镇市、黑山县、太和区)

淄博市(临淄区、张店区、周村区、高青县、博山区、沂源县、淄川区、桓台县)

黄冈市(红安县、蕲春县、浠水县、英山县、团风县、黄梅县、罗田县、麻城市、黄州区、武穴市)

东营市(东营区、河口区、利津县、广饶县、垦利区)大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

邵阳市(大祥区、邵东市、绥宁县、北塔区、邵阳县、新邵县、隆回县、洞口县、武冈市、新宁县、城步苗族自治县、双清区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

聊城市(茌平区、高唐县、临清市、东昌府区、莘县、冠县、东阿县、阳谷县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

内蒙古自治区

梅州市(平远县、大埔县、蕉岭县、丰顺县、梅县区、兴宁市、梅江区、五华县)

普洱市(西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

保定市(竞秀区、容城县、唐县、安国市、满城区、博野县、涿州市、蠡县、高碑店市、雄县、清苑区、涞源县、定兴县、阜平县、涞水县、易县、莲池区、望都县、高阳县、定州市、徐水区、安新县、曲阳县、顺平县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、临河区)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、凉城县、兴和县、集宁区、卓资县、化德县、丰镇市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

株洲市(芦淞区、渌口区、天元区、炎陵县、茶陵县、醴陵市、荷塘区、攸县、石峰区)

欧陆通2024年报点评：24全年营收净利润实现双增长，高功率服务器电源延续高增长态势

如果您认为我们的研究成果对您有帮助，请酌情在佣金派点上支持长城TMT侯宾团队，非常感谢。

公司盈利预测

投资要点

事件：4月21日，公司发布2024年报。2024年，公司实现营业收入37.98亿元，同比增长32.32%；实现归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%；实现扣非后归母净利润2.56亿元，同比增长272.97%。

全年营收突破历史新高，盈利能力稳步提升。2024年，公司实现营业收入37.98亿元，同比增长32.32%，营收规模突破历史新高，主要因为数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著，同时电动工具充电器业务重返常态化增长轨道，营收明显回升；实现归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%。利润端，公司期间毛利率为21.36%，同比增加1.64pct；净利率为7.06%，同比增加0.24pct，盈利能力稳步提升。费用端，公司期间费用为4.43亿元，同比下降4.14%；费用率为11.66%，同比减少4.44pct，费控能力稳步向好。2024年公司积极推进新客户导入，电动工具充电器业务营收实现大幅增长，推动其他电源业务板块实现营收6.49亿元，同比增长48.71%，积极推进电动两轮车及三轮车领域的动力电池充电器、化成分容设备电源等业务。

高功率电源保持强劲增长势头，助力未来市场份额提升。公司已成为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一，相关产品已获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户的高度认可。2024年，公司数据中心电源业务实现营收14.59亿元，同比增长79.95%，对营业收入贡献的比例持续提高。其中，高功率数据中心电源业务实现营收7.80亿元，同比实现大幅增长536.88%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至53.48%，保持强劲增长势头。数据中心电源业务毛利率为25.04%，同比增加5.49pct，主要因为高功率服务器电源产品出货占比提升，产品结构改善，盈利能力优化。公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，同时与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作。我们认为，随着公司持续紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇，积极把握国产替代机会，公司数据中心电源业务有望持续增长。

盈利预测与投资评级：我们预测公司2025-2027年归母净利润为3.31/4.58/5.49亿元，当前股价对应PE分别为33/24/20倍，基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

风险提示：宏观市场经济风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险，毛利率下降风险。

盈利预测表

证券研究报告：

《欧陆通2024年报点评：24全年营收净利润实现双增长，高功率服务器电源延续高增长态势》

对外发布时间：

2025年4月23日

报告发布机构：

长城证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

侯宾S1070522080001houbin@cgws.com

姚久花S1070523100001yaojiuhua@cgws.com

向上滑动阅览

研究员承诺

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的以上推送信息仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用以上推送中的任何信息。

因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

免责声明

长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。

以上推送信息摘自长城证券已发布的研究报告，完整内容请以长城证券已发布的研究报告为准。

研究报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有研究报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对研究报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。研究报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，研究报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用研究报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有研究报告涉及的证券或进行证券交易，或向研究报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与研究报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。

（转自：欧陆通投资者关系）