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张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

遵义市(凤冈县、余庆县、红花岗区、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、绥阳县、仁怀市、播州区、赤水市、湄潭县)

陇南市(两当县、文县、武都区、礼县、成县、西和县、徽县、康县、宕昌县)  韶关市(乐昌市、新丰县、仁化县、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、曲江区、浈江区、南雄市、始兴县)

许昌市(襄城县、禹州市、长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、东河区、固阳县、青山区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、会宁县、靖远县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)  滁州市(凤阳县、琅琊区、天长市、明光市、全椒县、定远县、南谯区、来安县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

葫芦岛市(连山区、兴城市、绥中县、南票区、龙港区、建昌县)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县、涵江区)

大连市(瓦房店市、庄河市、金州区、旅顺口区、中山区、沙河口区、长海县、普兰店区、西岗区、甘井子区)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、华宁县)

绵阳市(安州区、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、游仙区、涪城区、盐亭县、江油市、三台县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、老边区、站前区、大石桥市、西市区)

汉中市(勉县、镇巴县、汉台区、略阳县、南郑区、城固县、洋县、西乡县、留坝县、佛坪县、宁强县)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

东莞市

湛江市(徐闻县、坡头区、遂溪县、雷州市、赤坎区、霞山区、麻章区、廉江市、吴川市)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、玛多县、久治县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、弋江区、无为市、湾沚区、繁昌区、镜湖区)

长春市(朝阳区、榆树市、德惠市、农安县、双阳区、绿园区、南关区、二道区、宽城区、九台区、公主岭市)

西安市(莲湖区、灞桥区、新城区、周至县、鄠邑区、长安区、碑林区、高陵区、阎良区、雁塔区、蓝田县、未央区、临潼区)

十堰市(郧西县、茅箭区、张湾区、丹江口市、竹溪县、房县、郧阳区、竹山县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

澳门特别行政区

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防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

西藏自治区

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

武汉市(新洲区、江汉区、武昌区、青山区、蔡甸区、江岸区、洪山区、江夏区、汉阳区、东西湖区、汉南区、硚口区、黄陂区)  绍兴市(诸暨市、越城区、上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市)

榆林市(子洲县、绥德县、府谷县、定边县、清涧县、横山区、佳县、榆阳区、靖边县、神木市、米脂县、吴堡县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、平定县、城区)

无锡市(滨湖区、新吴区、惠山区、江阴市、锡山区、梁溪区、宜兴市)阿里地区(措勤县、札达县、普兰县、改则县、革吉县、噶尔县、日土县)

兰州市(红古区、城关区、永登县、七里河区、西固区、榆中县、皋兰县、安宁区)  济源市

那曲市(比如县、双湖县、巴青县、索县、嘉黎县、尼玛县、班戈县、色尼区、安多县、申扎县、聂荣县)

定西市(陇西县、岷县、安定区、通渭县、漳县、渭源县、临洮县)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、楚雄市、元谋县、牟定县、武定县、双柏县、姚安县、禄丰市、南华县)新疆维吾尔自治区

扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县)

深圳市(龙华区、罗湖区、盐田区、龙岗区、坪山区、宝安区、南山区、光明区、福田区)

濮阳市(清丰县、台前县、濮阳县、范县、南乐县、华龙区)

宁夏回族自治区

天津市(河西区、蓟州区、河东区、河北区、宝坻区、津南区、南开区、东丽区、武清区、静海区、滨海新区、红桥区、西青区、宁河区、和平区、北辰区)

巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、南江县、平昌县)

滨州市(滨城区、阳信县、博兴县、惠民县、邹平市、沾化区、无棣县)

达州市(宣汉县、万源市、通川区、大竹县、渠县、开江县、达川区)

荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区)

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、普宁市、榕城区)

宜宾市(筠连县、南溪区、高县、翠屏区、叙州区、珙县、屏山县、长宁县、江安县、兴文县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

南充市(西充县、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、高坪区、南部县、营山县、阆中市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）