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德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

抚州市(金溪县、黎川县、崇仁县、东乡区、临川区、南丰县、资溪县、宜黄县、南城县、乐安县、广昌县)

常德市(武陵区、澧县、津市市、石门县、鼎城区、桃源县、安乡县、汉寿县、临澧县)  甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、夏河县、卓尼县、舟曲县、合作市)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

六安市(金寨县、金安区、霍山县、舒城县、裕安区、霍邱县、叶集区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县、灵宝市、义马市)

荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区)  双鸭山市(宝清县、饶河县、尖山区、友谊县、岭东区、四方台区、宝山区、集贤县)

长春市(公主岭市、农安县、宽城区、南关区、绿园区、朝阳区、九台区、榆树市、二道区、德惠市、双阳区)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

岳阳市(岳阳楼区、临湘市、君山区、华容县、岳阳县、平江县、湘阴县、云溪区、汨罗市)

宁夏回族自治区

忻州市(保德县、五台县、五寨县、繁峙县、代县、岢岚县、忻府区、宁武县、定襄县、河曲县、神池县、静乐县、偏关县、原平市)

安庆市(大观区、怀宁县、宿松县、太湖县、迎江区、桐城市、望江县、潜山市、宜秀区、岳西县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

许昌市(禹州市、长葛市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县)

唐山市(开平区、丰润区、丰南区、滦州市、遵化市、乐亭县、路南区、路北区、迁安市、滦南县、曹妃甸区、玉田县、迁西县、古冶区)

济宁市(鱼台县、邹城市、汶上县、泗水县、微山县、任城区、嘉祥县、兖州区、金乡县、曲阜市、梁山县)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县)

鹤岗市(兴山区、南山区、向阳区、兴安区、东山区、工农区、绥滨县、萝北县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区)

香港特别行政区

南昌市(进贤县、红谷滩区、东湖区、安义县、青云谱区、南昌县、西湖区、新建区、青山湖区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

大庆市(让胡路区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、林甸县、龙凤区、大同区)

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达州市(开江县、大竹县、万源市、通川区、达川区、渠县、宣汉县)

江门市(新会区、恩平市、鹤山市、台山市、开平市、江海区、蓬江区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、望谟县、兴仁市、晴隆县、兴义市、册亨县、安龙县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

锦州市(黑山县、凌河区、太和区、北镇市、凌海市、义县、古塔区)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、高明区、三水区)

四平市(双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县、铁西区)桂林市(七星区、灌阳县、恭城瑶族自治县、平乐县、灵川县、全州县、雁山区、兴安县、临桂区、象山区、荔浦市、秀峰区、叠彩区、龙胜各族自治县、资源县、永福县、阳朔县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)  宣城市(广德市、泾县、郎溪县、绩溪县、宁国市、宣州区、旌德县)

宝鸡市(麟游县、凤县、眉县、渭滨区、金台区、太白县、扶风县、岐山县、千阳县、陇县、陈仓区、凤翔区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、嵩明县、五华区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、盘龙区、宜良县、石林彝族自治县、晋宁区、官渡区、安宁市)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)

佳木斯市(桦南县、郊区、富锦市、同江市、汤原县、东风区、抚远市、桦川县、向阳区、前进区)

宜昌市(宜都市、西陵区、枝江市、夷陵区、当阳市、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、点军区、猇亭区、伍家岗区、五峰土家族自治县)

日喀则市(定日县、康马县、萨迦县、仁布县、亚东县、聂拉木县、谢通门县、江孜县、白朗县、昂仁县、桑珠孜区、吉隆县、拉孜县、定结县、岗巴县、仲巴县、南木林县、萨嘎县)

台州市(临海市、仙居县、路桥区、三门县、黄岩区、玉环市、温岭市、天台县、椒江区)

滁州市(凤阳县、来安县、定远县、明光市、全椒县、南谯区、琅琊区、天长市)

济南市(济阳区、槐荫区、钢城区、莱芜区、商河县、历城区、天桥区、章丘区、历下区、市中区、长清区、平阴县)

上海市(长宁区、金山区、黄浦区、浦东新区、徐汇区、奉贤区、宝山区、青浦区、嘉定区、普陀区、闵行区、崇明区、虹口区、静安区、松江区、杨浦区)

昭通市(彝良县、巧家县、镇雄县、绥江县、永善县、盐津县、威信县、水富市、大关县、鲁甸县、昭阳区)

宁德市(寿宁县、蕉城区、周宁县、福鼎市、柘荣县、古田县、福安市、屏南县、霞浦县)

成都市(邛崃市、成华区、青白江区、新都区、崇州市、金牛区、郫都区、简阳市、都江堰市、金堂县、双流区、武侯区、龙泉驿区、温江区、锦江区、彭州市、大邑县、蒲江县、新津区、青羊区)

三明市(沙县区、三元区、宁化县、尤溪县、明溪县、将乐县、清流县、建宁县、泰宁县、大田县、永安市)

烟台市(芝罘区、莱阳市、莱州市、海阳市、福山区、莱山区、蓬莱区、栖霞市、牟平区、龙口市、招远市)

无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区、滨湖区、新吴区、江阴市)

自贡市(富顺县、沿滩区、自流井区、大安区、荣县、贡井区)

菏泽市(定陶区、东明县、成武县、单县、牡丹区、曹县、巨野县、郓城县、鄄城县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。