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长春市(二道区、绿园区、九台区、公主岭市、德惠市、朝阳区、农安县、宽城区、双阳区、榆树市、南关区)
汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
沧州市(孟村回族自治县、河间市、吴桥县、海兴县、肃宁县、献县、沧县、泊头市、青县、任丘市、黄骅市、运河区、盐山县、南皮县、东光县、新华区) 温州市(乐清市、鹿城区、龙港市、瑞安市、永嘉县、龙湾区、瓯海区、泰顺县、苍南县、平阳县、文成县、洞头区)
商丘市(永城市、睢阳区、睢县、柘城县、民权县、夏邑县、宁陵县、梁园区、虞城县)
昭通市(鲁甸县、永善县、镇雄县、水富市、绥江县、盐津县、昭阳区、威信县、巧家县、大关县、彝良县)
阜阳市(临泉县、太和县、颍泉区、颍州区、阜南县、颍东区、颍上县、界首市)
新乡市(凤泉区、辉县市、原阳县、获嘉县、新乡县、牧野区、卫滨区、红旗区、延津县、封丘县、卫辉市、长垣市) 泰安市(东平县、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区)
襄阳市(谷城县、襄州区、南漳县、保康县、枣阳市、襄城区、樊城区、老河口市、宜城市)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市)
盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)
承德市(兴隆县、平泉市、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、富民县、西山区、呈贡区、安宁市、官渡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、五华区、嵩明县、晋宁区、盘龙区、石林彝族自治县)
龙岩市(武平县、漳平市、长汀县、连城县、上杭县、永定区、新罗区)
天津市(河东区、北辰区、和平区、静海区、西青区、河西区、红桥区、滨海新区、津南区、宁河区、河北区、武清区、蓟州区、宝坻区、南开区、东丽区)
遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)
南京市(高淳区、浦口区、玄武区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、江宁区、六合区、建邺区、溧水区)
三明市(泰宁县、永安市、建宁县、三元区、清流县、将乐县、尤溪县、大田县、宁化县、明溪县、沙县区)
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
凉山彝族自治州(西昌市、美姑县、德昌县、布拖县、盐源县、冕宁县、木里藏族自治县、金阳县、宁南县、雷波县、越西县、喜德县、甘洛县、会理市、会东县、普格县、昭觉县)
亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)
西宁市(城东区、湟中区、湟源县、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区)
大同市(云冈区、天镇县、广灵县、新荣区、云州区、左云县、平城区、阳高县、灵丘县、浑源县)
娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、新化县、双峰县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)
白城市(大安市、洮北区、镇赉县、通榆县、洮南市)
延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、图们市、珲春市、敦化市、和龙市、安图县、汪清县)
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昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县) 石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)
宣城市(广德市、郎溪县、宣州区、绩溪县、宁国市、旌德县、泾县)
江门市(开平市、鹤山市、新会区、蓬江区、恩平市、台山市、江海区)贵阳市(修文县、南明区、云岩区、息烽县、白云区、观山湖区、花溪区、开阳县、乌当区、清镇市)
阿里地区(普兰县、革吉县、改则县、措勤县、噶尔县、札达县、日土县) 石河子市(铁门关市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市、北屯市、昆玉市、双河市、五家渠市)
成都市(青羊区、新津区、武侯区、锦江区、成华区、新都区、都江堰市、邛崃市、蒲江县、龙泉驿区、彭州市、大邑县、崇州市、青白江区、金牛区、简阳市、双流区、郫都区、温江区、金堂县)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、麻江县、雷山县、黄平县、天柱县、榕江县、凯里市、从江县、剑河县、台江县、黎平县、丹寨县、施秉县、锦屏县、三穗县)
吉林市(桦甸市、永吉县、蛟河市、船营区、舒兰市、昌邑区、龙潭区、丰满区、磐石市)巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)
黄山市(祁门县、歙县、休宁县、徽州区、屯溪区、黟县、黄山区)
乌兰察布市(丰镇市、化德县、集宁区、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)
宁德市(福鼎市、屏南县、霞浦县、蕉城区、周宁县、古田县、柘荣县、寿宁县、福安市)
崇左市(天等县、凭祥市、江州区、龙州县、大新县、扶绥县、宁明县)
包头市(石拐区、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、土默特右旗、固阳县)
那曲市(索县、色尼区、巴青县、申扎县、嘉黎县、安多县、尼玛县、比如县、聂荣县、班戈县、双湖县)
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为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。
对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”
往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。
华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”
“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。
在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。
“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。
从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。
在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。
从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”
同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。
总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。