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大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、南江县、通江县)

江门市(蓬江区、新会区、恩平市、江海区、台山市、开平市、鹤山市)  运城市(芮城县、永济市、绛县、临猗县、新绛县、平陆县、盐湖区、万荣县、夏县、闻喜县、垣曲县、河津市、稷山县)

赣州市(于都县、会昌县、信丰县、石城县、定南县、瑞金市、寻乌县、大余县、崇义县、宁都县、章贡区、南康区、赣县区、全南县、上犹县、龙南市、兴国县、安远县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区、辽阳县、文圣区、弓长岭区)

合肥市(蜀山区、瑶海区、庐阳区、肥东县、庐江县、巢湖市、肥西县、包河区、长丰县)

吉林市(丰满区、磐石市、舒兰市、龙潭区、昌邑区、船营区、蛟河市、桦甸市、永吉县)  青岛市(胶州市、平度市、市南区、崂山区、城阳区、黄岛区、即墨区、李沧区、市北区、莱西市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、郁南县、新兴县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、托里县、塔城市、乌苏市)

漳州市(东山县、芗城区、龙海区、华安县、漳浦县、云霄县、诏安县、平和县、长泰区、南靖县、龙文区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、城关区、林周县、尼木县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区)

安阳市(安阳县、滑县、汤阴县、龙安区、林州市、殷都区、北关区、文峰区、内黄县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

西藏自治区

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

保定市(安国市、高阳县、阜平县、高碑店市、涞源县、涞水县、博野县、唐县、莲池区、竞秀区、定州市、满城区、清苑区、望都县、徐水区、定兴县、蠡县、容城县、安新县、雄县、顺平县、曲阳县、易县、涿州市)

滁州市(全椒县、琅琊区、南谯区、天长市、明光市、定远县、来安县、凤阳县)

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县)

温州市(鹿城区、永嘉县、龙湾区、泰顺县、瑞安市、文成县、平阳县、龙港市、乐清市、洞头区、瓯海区、苍南县)

焦作市(解放区、修武县、孟州市、博爱县、沁阳市、中站区、温县、武陟县、山阳区、马村区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、霍城县)

德阳市(广汉市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市)

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吕梁市(汾阳市、交城县、岚县、文水县、石楼县、交口县、临县、中阳县、离石区、兴县、方山县、柳林县、孝义市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县)

济宁市(任城区、泗水县、曲阜市、嘉祥县、兖州区、金乡县、鱼台县、微山县、梁山县、邹城市、汶上县)

许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、建安区、鄢陵县、长葛市)  河池市(大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)

衡水市(故城县、武邑县、枣强县、安平县、深州市、桃城区、冀州区、阜城县、景县、武强县、饶阳县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、清新区、阳山县、清城区、连州市)

牡丹江市(海林市、东安区、东宁市、穆棱市、爱民区、绥芬河市、林口县、阳明区、宁安市、西安区)泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、肥城市、宁阳县、泰山区)

阜新市(海州区、新邱区、清河门区、彰武县、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县)  海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、兴海县、贵南县)

鹤岗市(向阳区、兴山区、兴安区、工农区、东山区、南山区、绥滨县、萝北县)

宁波市(奉化区、象山县、北仑区、余姚市、海曙区、江北区、鄞州区、宁海县、镇海区、慈溪市)

广州市(从化区、越秀区、增城区、荔湾区、黄埔区、花都区、番禺区、南沙区、白云区、天河区、海珠区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区、滕州市、市中区)

德州市(夏津县、庆云县、平原县、陵城区、临邑县、德城区、齐河县、乐陵市、禹城市、宁津县、武城县)

伊春市(嘉荫县、金林区、南岔县、丰林县、铁力市、伊美区、乌翠区、大箐山县、汤旺县、友好区)

达州市(达川区、开江县、宣汉县、通川区、大竹县、万源市、渠县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、和静县、且末县、和硕县)

南京市(浦口区、玄武区、秦淮区、雨花台区、江宁区、六合区、鼓楼区、栖霞区、建邺区、高淳区、溧水区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

淮南市(凤台县、潘集区、谢家集区、田家庵区、大通区、寿县、八公山区)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)

廊坊市(大城县、永清县、文安县、三河市、固安县、香河县、安次区、大厂回族自治县、广阳区、霸州市)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

金华市(永康市、婺城区、浦江县、东阳市、义乌市、磐安县、兰溪市、金东区、武义县)

宁夏回族自治区

通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方