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乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、米东区、头屯河区、天山区、达坂城区)

驻马店市(上蔡县、汝南县、遂平县、确山县、泌阳县、西平县、平舆县、新蔡县、驿城区、正阳县)

运城市(垣曲县、河津市、平陆县、绛县、夏县、稷山县、永济市、芮城县、临猗县、新绛县、盐湖区、万荣县、闻喜县)

忻州市(代县、五寨县、偏关县、岢岚县、繁峙县、定襄县、宁武县、神池县、五台县、静乐县、保德县、忻府区、河曲县、原平市)  阳泉市(矿区、平定县、盂县、郊区、城区)

晋城市(城区、泽州县、高平市、阳城县、陵川县、沁水县)

太原市(万柏林区、晋源区、杏花岭区、阳曲县、小店区、迎泽区、尖草坪区、清徐县、古交市、娄烦县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、临河区、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗)

临沂市(兰山区、临沭县、河东区、郯城县、费县、平邑县、兰陵县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、沂水县、沂南县)

通化市(辉南县、通化县、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市、东昌区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、满洲里市)

北京市(门头沟区、昌平区、房山区、延庆区、丰台区、通州区、密云区、石景山区、西城区、平谷区、大兴区、海淀区、怀柔区、朝阳区、顺义区、东城区)

佳木斯市(东风区、汤原县、桦南县、郊区、桦川县、前进区、向阳区、同江市、富锦市、抚远市)

南通市(如皋市、崇川区、海安市、如东县、启东市、通州区、海门区)

上海市(普陀区、崇明区、松江区、静安区、黄浦区、虹口区、杨浦区、奉贤区、青浦区、宝山区、长宁区、徐汇区、浦东新区、金山区、嘉定区、闵行区)

铁岭市(昌图县、清河区、开原市、铁岭县、银州区、调兵山市、西丰县)

郑州市(荥阳市、中原区、新郑市、中牟县、二七区、管城回族区、登封市、惠济区、新密市、上街区、金水区、巩义市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

塔城地区(裕民县、沙湾市、额敏县、乌苏市、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清城区、英德市)

濮阳市(范县、台前县、南乐县、濮阳县、华龙区、清丰县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

枣庄市(山亭区、市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区)

深圳市(盐田区、南山区、坪山区、福田区、宝安区、罗湖区、龙华区、龙岗区、光明区)

厦门市(思明区、翔安区、海沧区、湖里区、同安区、集美区)

邯郸市(邱县、曲周县、复兴区、临漳县、涉县、丛台区、馆陶县、武安市、邯山区、磁县、广平县、峰峰矿区、肥乡区、成安县、魏县、永年区、大名县、鸡泽县)

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崇左市(天等县、龙州县、宁明县、大新县、江州区、扶绥县、凭祥市)

石河子市(白杨市、新星市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、胡杨河市、双河市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市)

重庆市(涪陵区、垫江县、大渡口区、大足区、南川区、荣昌区、丰都县、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、璧山区、石柱土家族自治县、潼南区、黔江区、城口县、巫溪县、九龙坡区、合川区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、长寿区、梁平区、江津区、渝中区、云阳县、綦江区、忠县、江北区、万州区、永川区、开州区、奉节县、渝北区、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、铜梁区、武隆区)

天津市(河西区、静海区、南开区、西青区、滨海新区、宁河区、河东区、宝坻区、河北区、蓟州区、津南区、武清区、红桥区、东丽区、北辰区、和平区)  十堰市(张湾区、茅箭区、丹江口市、房县、郧西县、竹山县、竹溪县、郧阳区)

黄冈市(麻城市、黄梅县、武穴市、红安县、英山县、团风县、蕲春县、黄州区、浠水县、罗田县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县、霍城县、伊宁市、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、伊宁县)

江门市(台山市、开平市、恩平市、新会区、鹤山市、江海区、蓬江区)福州市(闽侯县、长乐区、晋安区、鼓楼区、台江区、平潭县、福清市、连江县、闽清县、永泰县、罗源县、仓山区、马尾区)

眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、彭山区、东坡区、青神县)  西宁市(城西区、城东区、城中区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城北区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、绥中县、龙港区、建昌县)

抚州市(黎川县、金溪县、南城县、临川区、宜黄县、东乡区、崇仁县、南丰县、乐安县、广昌县、资溪县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、凯里市、天柱县、丹寨县、麻江县、锦屏县、剑河县、黎平县、镇远县、雷山县、从江县、黄平县、榕江县、施秉县、三穗县、岑巩县)铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

三沙市(南沙区、西沙区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

五指山市(定安县、白沙黎族自治县、屯昌县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、东方市)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

锦州市(凌河区、凌海市、北镇市、义县、太和区、黑山县、古塔区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、弋江区、南陵县、无为市)

宁夏回族自治区

大同市(平城区、灵丘县、左云县、浑源县、云州区、阳高县、云冈区、新荣区、广灵县、天镇县)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、凉城县、化德县、兴和县、商都县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区)

揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、惠来县、揭西县)

平凉市(崆峒区、崇信县、华亭市、庄浪县、泾川县、灵台县、静宁县)

商洛市(山阳县、洛南县、商南县、丹凤县、柞水县、商州区、镇安县)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏勒县、英吉沙县、叶城县、巴楚县、疏附县、泽普县、喀什市、岳普湖县、麦盖提县)

九江市(修水县、德安县、都昌县、彭泽县、武宁县、庐山市、瑞昌市、共青城市、浔阳区、濂溪区、永修县、湖口县、柴桑区)

渭南市(蒲城县、临渭区、潼关县、华州区、韩城市、白水县、富平县、合阳县、大荔县、澄城县、华阴市)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）