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阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)








马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、雨山区、博望区、和县)








阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)








齐齐哈尔市(富拉尔基区、依安县、铁锋区、拜泉县、建华区、龙沙区、泰来县、克山县、富裕县、克东县、碾子山区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、讷河市、昂昂溪区)  五指山市(乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、文昌市、万宁市、澄迈县、定安县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、琼海市、东方市、琼中黎族苗族自治县)








新余市(分宜县、渝水区)








聊城市(东阿县、茌平区、冠县、阳谷县、东昌府区、临清市、莘县、高唐县)








常州市(金坛区、天宁区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市)








长沙市(长沙县、天心区、芙蓉区、浏阳市、望城区、岳麓区、宁乡市、雨花区、开福区)  莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区)








芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、繁昌区、弋江区、湾沚区、鸠江区)








秦皇岛市(北戴河区、山海关区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、卢龙县)








漳州市(华安县、诏安县、龙海区、东山县、龙文区、漳浦县、云霄县、平和县、南靖县、长泰区、芗城区)








常德市(石门县、武陵区、临澧县、津市市、鼎城区、澧县、桃源县、安乡县、汉寿县)








吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)








亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)








金昌市(金川区、永昌县)








普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)








驻马店市(汝南县、新蔡县、遂平县、正阳县、上蔡县、平舆县、确山县、西平县、驿城区、泌阳县)








吉安市(永丰县、永新县、峡江县、吉州区、安福县、青原区、泰和县、吉水县、新干县、万安县、吉安县、遂川县、井冈山市)








固原市(原州区、西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县)








阿勒泰地区(布尔津县、青河县、富蕴县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县)








清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、英德市)








武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)








日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)








江门市(恩平市、新会区、开平市、鹤山市、台山市、江海区、蓬江区)








河池市(宜州区、南丹县、东兰县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县)








鞍山市(铁西区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、千山区)








商洛市(丹凤县、洛南县、镇安县、山阳县、商南县、柞水县、商州区)
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三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)








长春市(九台区、二道区、榆树市、绿园区、朝阳区、南关区、德惠市、农安县、公主岭市、双阳区、宽城区)








石河子市(双河市、北屯市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、可克达拉市、新星市、白杨市、阿拉尔市、胡杨河市)








甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、迭部县、碌曲县、夏河县、玛曲县、合作市、临潭县)  荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)








商丘市(民权县、虞城县、柘城县、睢县、永城市、宁陵县、梁园区、睢阳区、夏邑县)








庆阳市(宁县、华池县、正宁县、合水县、庆城县、环县、镇原县、西峰区)








南阳市(卧龙区、西峡县、社旗县、新野县、镇平县、南召县、方城县、唐河县、宛城区、桐柏县、淅川县、邓州市、内乡县)广州市(荔湾区、从化区、白云区、增城区、天河区、南沙区、越秀区、花都区、黄埔区、番禺区、海珠区)








揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、榕城区、普宁市)  鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)








百色市(靖西市、田阳区、乐业县、平果市、田林县、西林县、凌云县、右江区、那坡县、德保县、田东县、隆林各族自治县)








南昌市(进贤县、青云谱区、青山湖区、新建区、东湖区、南昌县、西湖区、安义县、红谷滩区)








中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)








吉林市(船营区、桦甸市、昌邑区、永吉县、丰满区、龙潭区、磐石市、舒兰市、蛟河市)








安康市(平利县、镇坪县、白河县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、石泉县、旬阳市、宁陕县、汉滨区)








本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区)








汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)








伊春市(友好区、南岔县、铁力市、大箐山县、汤旺县、乌翠区、丰林县、伊美区、嘉荫县、金林区)








龙岩市(长汀县、新罗区、连城县、永定区、上杭县、武平县、漳平市)








张家口市(桥西区、崇礼区、尚义县、宣化区、赤城县、涿鹿县、蔚县、下花园区、康保县、万全区、怀安县、张北县、怀来县、阳原县、桥东区、沽源县)








十堰市(丹江口市、张湾区、竹山县、竹溪县、郧西县、茅箭区、房县、郧阳区)








自贡市(沿滩区、荣县、大安区、富顺县、贡井区、自流井区)








呼和浩特市(赛罕区、新城区、托克托县、武川县、土默特左旗、回民区、清水河县、和林格尔县、玉泉区)








襄阳市(樊城区、宜城市、保康县、老河口市、襄州区、南漳县、枣阳市、谷城县、襄城区)








连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、海州区、东海县、连云区)








贵阳市(息烽县、修文县、云岩区、白云区、清镇市、观山湖区、南明区、开阳县、花溪区、乌当区)








衡水市(安平县、冀州区、深州市、阜城县、饶阳县、景县、武强县、枣强县、故城县、桃城区、武邑县)








乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、新市区、米东区、天山区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县)








鹤岗市(南山区、绥滨县、向阳区、兴安区、东山区、兴山区、工农区、萝北县)

去年最亮眼的是杭州,最“亏”的是杭州银行。

其他银行亏钱亏客户,杭州银行亏的,是一个脱颖而出的机会。

只看数据,杭州银行赚了不少。2024年实现营收383.82亿元,归母净利润169.83亿元,同比分别增长9.61%和18.07%,已经远超预期。

人均薪酬在连降两年之后,也迎来了上涨,怎么看都是“优等生”。

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但深究报表,增长其实与经营关系不大,更像是财技的结果。

在深度周期里,给出逆势增长的数据固然令人兴奋,但沉溺在数字游戏中的杭州银行,似乎忘了眼前的当务之急。

那就是自己以基建客户为主的贷款结构已经不再适应时代需要了,大基建时代结束之后,杭州银行必须找到更通顺的增长逻辑。

答案其实已经摆在了案头——杭州六小龙横空出世,没有哪家银行,比杭州银行更接近本轮AI和高端制造产业浪潮的中心。对一家深耕区域经济的城商行来说,这样的机会千载难逢。

问题是杭州银行似乎对此并不上心,不管是因为贷款结构僵化难动,还是保守的战略路线,杭州银行都没能赶上这阵弯道超车的东风。

而这样的机会,也许不会再有了。

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杭州银行的业绩增长是怎么来的?

一言以蔽之,有财技也有偶然性,就是和经营关系不大。

在过去四年里,杭州银行拨备覆盖率均维持在500%以上的高水平。

根据财政部2019年9月发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》,银行业金融机构的拨备覆盖率基本标准为150%,对于超过监管要求2倍以上的,应视为存在隐藏利润的倾向,要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

换言之,杭州银行随时都有充分的空间释放利润,以此“营造”净利润双位数增长的局面。

事实上它大概率也是这么做的,过去四年里,杭州银行的拨备率一直走低,2024年更是相对大幅降低,如此一来,净利润的高速增长,很有可能只是数字游戏。

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另一方面,这种增长来自金融投资。

杭州银行的资产构成主要是贷款和金融投资,占总资产的比重分别为42.62%和45.98%。

发放贷款赚的是利息收入,2024年为628.68亿元,同比增长4.24%。

相比之下,金融投资的获利增长更为显著,其中公允价值变动损益同比增长74.82%,汇兑损益更是同比增长近500%。

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但这两者与经营关系不大。公允价值增长主要来自基金和债券投资等交易性金融资产的价值变动,而汇兑收益则与汇率波动有关,都存在一定偶然性。

但在偶然之外,杭州银行也的确有其过人之处,甚至在不少行业人士眼中,它有着不逊于全国性股份制银行的基本面,曾是最有潜力的城商行。

体现在数据上,就是在13家城商行群雄割据的浙江,2024年上半年只有两家城商行营收突破百亿,一家是宁波银行(344.37亿元),另一家是杭州银行(193.4亿元)。

但与宁波银行的“白手起家”不同,杭州银行开局属于摸了满手王炸。

过去数十年里,随着G20、亚运会等重大活动的开展,杭州的固定资产投资一度冲高至20.8%的高点。

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极高的资金需求创造了无数业务机会,大股东为杭州财政的杭州银行因此得以借势腾飞的同时,也形成了如今的资产结构。

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公司贷款占杭州银行贷款总额的比重始终维持在60%以上,其中与基建相关的三大行业——水利、环境和公共设施管理业,租赁和商务服务业,交通运输、仓储和邮政业合计占比也维持在40%以上。

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兴业证券研究显示,杭州银行2013年基建相关贷款占对公贷款占比仅为23%,到了2023年上半年,该比例增加至63%,明显高于可比同业。

基建相关贷款,往往意味着较好的资产质量和较为长期的贷款期限,它们构成了杭州银行的稳固基本盘。

但这样的贷款结构,其实是把双刃剑。

一方面,杭州银行似乎养成了“基建依赖”。

2017年,杭州固定资产投资增速下滑至1.7%,杭州银行营收也随之下滑至近十年的最低点2.83%。近年杭州固定资产增速又从2019年的11.6%下滑至2024年上半年的0.8%,连带着杭州银行的营收增速也从2019年的25.53%走低至今年上半年的5.36%。

而站在银行经营层面,基建项目占比过多,会造成两个问题。

其一,基建项目往往利息较低,这意味着净息差压力。

同区域城商行中,杭州银行净息差水平仅高于上海银行,后者是因为金融投资占比过高,最能生息的贷款及垫款较少,加上资金成本不占优势,导致净息差垫底。

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其二,会对银行风险资本造成大量占用。

2024年,杭州银行资本充足率为13.80%,同比上升1.29%,看似家底丰厚,实际上每隔三年就得来一次增发配股再融资。

且由于银行资产业务需要消耗风险资本,因而较重的发展模式,意味着杭州银行在开拓新业务时多少会受到资本充足率的限制,这也是杭州银行过去数十年一直保持上述资产结构的重要原因。

这种占用也影响到了杭州银行的分红。在净利润多年保持高增长的情况下,2021年开始,杭州银行的分红比例已经连续三年低于25%。

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在形成如此僵化的业务结构之前,杭州银行其实是最具创新基因的城商行。

这得益于一个人。

1996年,杭州银行成立。同年,有个在浙江银行学校当老师的年轻人加入了进来,从计财部干起,一路官至行长、副董事长。

他叫俞胜法,这个名字不如马云耀眼,但不管是蚂蚁金服还是网商银行,在中国最具创新精神的金融帝国背后,他是真正的奠基人之一。

俞胜法是技术派,他最为人知的观点,是2018年接受采访时那句:“技术和金融是完全融合的,相辅相成”。

他在杭州银行时就开始落地这一观念。2009年,杭州银行率先成立了浙江省科技金融专营机构——杭州科技支行,2010年就推出了投贷联动模式。杭州银行对科创类贷款的尝试,甚至比业内公认的科创贷专家建行更早。

直至今日,在杭州银行身上仍能看到这一基因。在部分“杭州六小龙”和不少上市公司背后,都有杭州银行的影子:

今年1月,思看科技作为浙江2025首单IPO在A股上市,曾是杭州银行的客户;

杭州银行针对脑机接口企业推出“未来收益权质押贷款”,“六小龙”之一的强脑科技以此获得5亿元授信;

早在2020年,宇树科技就与杭州银行建立了合作。

......

但力度显然不够,信息传输、软件和信息技术服务业的贷款占比在2023年出现了下降,2024年占比也不到1%。

风险资本难以腾挪只是一方面。杭州银行的创新基因被冲淡,或与几任董事长背景有关。

除了宋建斌是内部提拔的,杭州银行董事长均来自政府任命,此前经历多以从政为主,这对竞争本地基建项目颇有帮助,也塑造了杭州银行的基本盘。

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但国资背景的另一面,是他们的经营风格往往趋于保守,而尝试新业务,通常也意味着要承担风险。对杭州银行的领导班子来说,身份决定脑袋,稳定经营胜过一切。

而转型改革势必伴随着阵痛,若阵痛过于剧烈,“国有资产流失”的帽子太重,没有哪个脑袋能承担得起。

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颇讽刺的是,杭州银行经营战略比较保守,人事任命上又比较“奔放”。

杭州银行行长大多也是内部提拔,外部聘请算是特例,但少有的特例也“翻了车”。

4月2日下午,市场传出杭州银行行长虞利明疑似失联,晚间,杭州银行发布公告,称虞利明辞去所有职务,即刻生效。彼时,虞利明任职刚满2年零3个月。

杭州银行表示“经营正常,辞职不会影响管理”,但对是否失联避而不谈。

此前杭州银行董监高的辞职公告中,均会对任职期间做出的重要贡献表示感谢,而虞利明的辞职公告中,并未提及“感谢”二字。

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彼时杭州银行内部人士对“券商中国”坦言:事发突然,很错愕。

据财新报道,虞利明此番被带走或主要牵扯早期认知经历,特别是在杭州金投及旗下杭州工商信托股份有限公司(下称“杭州工商信托”)任职期间之事,或与地产风险暴露有关。

从2011年开始,虞利明在杭州工商信托任董事长长达11年,内部人士评价其“敬业务实,为人亲和”。

但就在2020年至2022年,杭州工商信托业绩下滑明显,营收从11.1亿元降至-2.32亿元,净利润也从6.18亿元转为净亏损2.19亿元。

业绩暴跌,或与对房地产信托的高度依赖有关。2020年其房地产信托占比高达62.14%,远超行业平均水平,不良率更是从2020年的13.85%一路飙升至2023年的52.77%,相当于一半资产都已“沦陷”。

2022年底,杭州工商信托即将披露首次业绩亏损之际,虞利明辞去公司一切职务,随后被提名为杭州银行行长,次年3月正式获批上任。

杭州工商信托实控人为杭州财政局,算得上是杭州银行的平级机构,在杭州工商信托经营不善的虞利明能在保留职级的情况下平移调动,实在匪夷所思。

更具戏剧性的是杭州工商信托的新任董事长余南军,此人来自杭州银行,曾任杭州银行投资银行部总经理等职务。

两方“交叉”换人,参看职务和时间点,意味深长。

背后反映的问题是,一个追求稳健经营的银行,在寻求行长人选时为何如此“草率”?

这究竟是决策受到外部因素影响的结果?还是杭州银行的背调等内控机制形同虚设?抑或是隐秘的利益交换?

我们不得而知。

只是在公告发布当天,杭州银行十分罕见地在没有发布年报的情况下先发布一季报,以此对冲公告的负面影响。次日,杭州银行股价小幅震荡后,重回平静。

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我们很少用“平静”来形容一家企业。

但杭州银行颇有这种感觉,用远超监管水平的拨备率缓慢释放利润,用一切可能的利好对冲负面,不求多有突破,但求在风浪里不至翻船。只求岁月静好,不求大富大贵。

这种平静并非毫无意义。经理人杂志统计显示,杭州银行的员工总数历年均为正增长,也即从未进行过总体裁员。

即便是在招行也宣布要过“紧日子”的当下,杭州银行反倒提高了人均薪酬,短期来看杭州银行的保守战略的确卓有成效。

但个体的保守无法永远抵御周期的压力,没有谁能永远回避转型的试炼。当存量竞争愈发激烈,大基建时代走得越来越远之后,盈利能力、业务结构都不占优的杭州银行,又该去哪里寻找增长点?

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