现代驱魔警察,感受色彩的魅力，享受无限创意的灵感源泉各观看《今日汇总》
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维修服务家电健康检测，预防故障：提供家电健康检测服务，定期为客户家电进行全面检查，预防潜在故障，延长家电使用寿命。
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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
河源市(龙川县、连平县、源城区、紫金县、和平县、东源县)
大同市(阳高县、云冈区、平城区、新荣区、广灵县、天镇县、浑源县、左云县、云州区、灵丘县)
乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、米东区)
石河子市(昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、北屯市、五家渠市、新星市、铁门关市、双河市)
贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)
拉萨市(城关区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、当雄县、达孜区、尼木县)
九江市(永修县、武宁县、湖口县、柴桑区、浔阳区、德安县、庐山市、都昌县、濂溪区、瑞昌市、共青城市、彭泽县、修水县)
新疆维吾尔自治区
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区、弓长岭区、辽阳县)
昭通市(大关县、巧家县、威信县、鲁甸县、永善县、盐津县、水富市、镇雄县、昭阳区、彝良县、绥江县)
桂林市(平乐县、资源县、荔浦市、象山区、灌阳县、永福县、兴安县、恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、阳朔县、秀峰区、龙胜各族自治县、全州县、叠彩区、七星区、临桂区)
蚌埠市(禹会区、淮上区、龙子湖区、固镇县、五河县、蚌山区、怀远县)
娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)
张掖市(临泽县、高台县、甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县)
厦门市(思明区、同安区、翔安区、集美区、海沧区、湖里区)
无锡市(锡山区、惠山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、新吴区、滨湖区)
宜宾市(筠连县、兴文县、江安县、珙县、南溪区、翠屏区、叙州区、长宁县、高县、屏山县)
杭州市(淳安县、西湖区、余杭区、萧山区、桐庐县、建德市、临平区、富阳区、临安区、滨江区、拱墅区、钱塘区、上城区)
遵义市(余庆县、汇川区、凤冈县、红花岗区、习水县、绥阳县、湄潭县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、仁怀市、桐梓县)
淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)
白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县、临江市)
咸宁市(赤壁市、咸安区、通城县、通山县、嘉鱼县、崇阳县)
重庆市(丰都县、奉节县、渝北区、石柱土家族自治县、北碚区、南川区、九龙坡区、铜梁区、垫江县、巫溪县、潼南区、巴南区、合川区、綦江区、沙坪坝区、璧山区、荣昌区、武隆区、江津区、开州区、永川区、黔江区、南岸区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、忠县、江北区、云阳县、城口县、长寿区、巫山县、大足区、梁平区、大渡口区、渝中区、万州区)
达州市(开江县、达川区、通川区、万源市、大竹县、渠县、宣汉县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
西藏自治区
防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)
三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市、灵宝市、渑池县)
东莞市
芜湖市(南陵县、繁昌区、镜湖区、弋江区、无为市、鸠江区、湾沚区)
铜仁市(思南县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县、德江县、石阡县)
泸州市(江阳区、合江县、泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区)
澳门特别行政区
绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区、新昌县)
吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)
云浮市(新兴县、云城区、郁南县、云安区、罗定市)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
揭阳市(普宁市、揭东区、榕城区、揭西县、惠来县)
临汾市(侯马市、汾西县、曲沃县、浮山县、永和县、吉县、翼城县、隰县、尧都区、古县、襄汾县、大宁县、霍州市、洪洞县、乡宁县、蒲县、安泽县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区、建安区)
鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)
铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
安阳市(龙安区、汤阴县、林州市、殷都区、内黄县、文峰区、滑县、北关区、安阳县)
济南市(长清区、天桥区、平阴县、章丘区、莱芜区、市中区、历城区、商河县、钢城区、槐荫区、历下区、济阳区)
绥化市(明水县、兰西县、肇东市、青冈县、望奎县、北林区、庆安县、海伦市、安达市、绥棱县)
塔城地区(塔城市、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、托里县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
通辽市(科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)
嘉峪关市
甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、玛曲县、迭部县、合作市、卓尼县、舟曲县、碌曲县)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)
萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、芦溪县、上栗县)
怀化市(辰溪县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、洪江市、会同县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、鹤城区、中方县)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县)
佳木斯市(郊区、抚远市、向阳区、桦川县、前进区、汤原县、东风区、同江市、富锦市、桦南县)
茂名市(电白区、化州市、高州市、信宜市、茂南区)
延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、汪清县、和龙市、图们市、龙井市、延吉市、安图县)
随州市(曾都区、随县、广水市)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)
玉溪市(江川区、易门县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)
绵阳市(江油市、涪城区、梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、三台县、游仙区、平武县)
北京市(门头沟区、通州区、怀柔区、海淀区、房山区、延庆区、朝阳区、大兴区、石景山区、东城区、西城区、昌平区、平谷区、丰台区、顺义区、密云区)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)
孝感市(汉川市、大悟县、云梦县、安陆市、孝昌县、应城市、孝南区)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)
定西市(漳县、陇西县、岷县、通渭县、安定区、临洮县、渭源县)
肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县、端州区、四会市、高要区、怀集县)
双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、宝山区、四方台区、宝清县、尖山区、岭东区)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)
潍坊市(奎文区、坊子区、安丘市、寒亭区、昌乐县、潍城区、青州市、诸城市、昌邑市、临朐县、高密市、寿光市)
广州市(从化区、南沙区、番禺区、海珠区、白云区、荔湾区、黄埔区、增城区、天河区、越秀区、花都区)
韶关市(仁化县、新丰县、浈江区、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、始兴县、乐昌市、武江区、翁源县)
衡水市(安平县、武强县、冀州区、枣强县、桃城区、景县、深州市、饶阳县、故城县、武邑县、阜城县)
兰州市(永登县、红古区、七里河区、皋兰县、安宁区、城关区、西固区、榆中县)
玉林市(兴业县、北流市、福绵区、容县、玉州区、博白县、陆川县)
阿里地区(札达县、改则县、革吉县、措勤县、普兰县、日土县、噶尔县)
钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)
齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、讷河市、依安县、铁锋区、碾子山区、甘南县、建华区、克山县、昂昂溪区、泰来县、龙江县、龙沙区、富拉尔基区、富裕县、克东县)
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淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、盱眙县、淮阴区、金湖县、淮安区)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、来凤县、宣恩县、恩施市)
马鞍山市(当涂县、花山区、含山县、雨山区、博望区、和县)
百色市(田阳区、平果市、田东县、隆林各族自治县、德保县、右江区、凌云县、那坡县、靖西市、西林县、田林县、乐业县)
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漳州市(云霄县、龙海区、漳浦县、长泰区、诏安县、东山县、平和县、华安县、龙文区、芗城区、南靖县)
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新乡市(凤泉区、卫辉市、卫滨区、封丘县、牧野区、红旗区、辉县市、新乡县、延津县、原阳县、获嘉县、长垣市)
黄山市(祁门县、休宁县、黄山区、徽州区、歙县、屯溪区、黟县)
成都市(成华区、金牛区、龙泉驿区、青羊区、蒲江县、崇州市、邛崃市、郫都区、大邑县、新都区、双流区、青白江区、武侯区、都江堰市、锦江区、金堂县、彭州市、新津区、温江区、简阳市)
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湘西土家族苗族自治州(泸溪县、凤凰县、花垣县、保靖县、吉首市、古丈县、永顺县、龙山县)
黔东南苗族侗族自治州(麻江县、剑河县、黄平县、天柱县、台江县、凯里市、三穗县、锦屏县、榕江县、从江县、施秉县、丹寨县、镇远县、岑巩县、黎平县、雷山县)
贵港市(港北区、覃塘区、平南县、桂平市、港南区)
柳州市(融安县、城中区、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
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阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、福海县)
北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)
商丘市(民权县、柘城县、夏邑县、睢阳区、永城市、宁陵县、虞城县、睢县、梁园区)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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