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昌都市(江达县、类乌齐县、贡觉县、左贡县、卡若区、察雅县、洛隆县、边坝县、丁青县、八宿县、芒康县)

伊春市(汤旺县、铁力市、友好区、大箐山县、南岔县、乌翠区、金林区、丰林县、嘉荫县、伊美区)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、什邡市、罗江区、旌阳区)

中山市  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、镇康县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)  唐山市(乐亭县、玉田县、古冶区、丰润区、丰南区、滦州市、迁安市、路南区、遵化市、路北区、滦南县、开平区、迁西县、曹妃甸区)

铁岭市(银州区、开原市、清河区、调兵山市、昌图县、铁岭县、西丰县)

吉林市(丰满区、磐石市、舒兰市、龙潭区、永吉县、船营区、昌邑区、蛟河市、桦甸市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

白山市(江源区、临江市、靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

株洲市(攸县、石峰区、醴陵市、炎陵县、天元区、芦淞区、渌口区、荷塘区、茶陵县)

黄山市(黄山区、屯溪区、休宁县、黟县、歙县、祁门县、徽州区)

辽阳市(太子河区、文圣区、弓长岭区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、白塔区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、玛多县、达日县、班玛县、久治县)

淄博市(高青县、周村区、博山区、沂源县、张店区、临淄区、淄川区、桓台县)

长春市(朝阳区、九台区、绿园区、二道区、德惠市、农安县、宽城区、公主岭市、南关区、双阳区、榆树市)

临汾市(侯马市、洪洞县、乡宁县、安泽县、霍州市、翼城县、尧都区、古县、蒲县、曲沃县、襄汾县、永和县、浮山县、吉县、隰县、汾西县、大宁县)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、天山区、头屯河区、米东区、沙依巴克区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、宣恩县、利川市、建始县、来凤县、巴东县、恩施市)

潍坊市(坊子区、高密市、青州市、寿光市、昌乐县、诸城市、临朐县、潍城区、昌邑市、奎文区、寒亭区、安丘市)

滁州市(来安县、天长市、南谯区、定远县、琅琊区、明光市、凤阳县、全椒县)

石河子市(昆玉市、可克达拉市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、白杨市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、双河市、北屯市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县)

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马鞍山市(花山区、雨山区、当涂县、和县、博望区、含山县)

运城市(新绛县、盐湖区、临猗县、永济市、平陆县、垣曲县、绛县、稷山县、夏县、万荣县、芮城县、河津市、闻喜县)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

鹤岗市(兴山区、工农区、东山区、绥滨县、向阳区、南山区、兴安区、萝北县)  温州市(鹿城区、龙港市、苍南县、洞头区、平阳县、乐清市、瑞安市、永嘉县、泰顺县、龙湾区、瓯海区、文成县)

南昌市(红谷滩区、新建区、西湖区、南昌县、进贤县、青山湖区、安义县、东湖区、青云谱区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

宜宾市(珙县、长宁县、翠屏区、江安县、叙州区、高县、屏山县、兴文县、南溪区、筠连县)厦门市(同安区、思明区、海沧区、翔安区、集美区、湖里区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、台安县、海城市、铁西区、千山区、立山区)  海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、碌曲县、玛曲县、合作市、卓尼县、舟曲县、夏河县)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)商洛市(镇安县、商州区、柞水县、洛南县、山阳县、丹凤县、商南县)

大同市(平城区、阳高县、广灵县、天镇县、浑源县、云冈区、灵丘县、新荣区、左云县、云州区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、利通区、红寺堡区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)

通化市(梅河口市、辉南县、东昌区、集安市、二道江区、通化县、柳河县)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、双峰县、冷水江市)

陇南市(武都区、西和县、宕昌县、成县、礼县、两当县、文县、康县、徽县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

长治市(沁源县、壶关县、潞州区、襄垣县、黎城县、武乡县、上党区、平顺县、沁县、屯留区、长子县、潞城区)

盐城市(亭湖区、阜宁县、东台市、滨海县、盐都区、响水县、大丰区、建湖县、射阳县)

西藏自治区

晋城市(泽州县、高平市、陵川县、城区、沁水县、阳城县)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、振兴区)

深圳市(光明区、盐田区、龙岗区、坪山区、宝安区、龙华区、福田区、南山区、罗湖区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。