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吉林市(丰满区、船营区、永吉县、舒兰市、龙潭区、磐石市、蛟河市、昌邑区、桦甸市)

宜宾市(翠屏区、筠连县、长宁县、叙州区、屏山县、兴文县、南溪区、珙县、江安县、高县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县)  双鸭山市(尖山区、四方台区、友谊县、宝山区、集贤县、宝清县、饶河县、岭东区)

日喀则市(桑珠孜区、江孜县、亚东县、萨嘎县、康马县、定结县、谢通门县、萨迦县、吉隆县、拉孜县、南木林县、白朗县、岗巴县、昂仁县、聂拉木县、仲巴县、仁布县、定日县)

延安市(安塞区、洛川县、甘泉县、富县、吴起县、志丹县、宝塔区、宜川县、黄陵县、延长县、黄龙县、子长市、延川县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

长春市(绿园区、农安县、公主岭市、榆树市、宽城区、朝阳区、双阳区、南关区、德惠市、二道区、九台区)  临沂市(罗庄区、费县、莒南县、河东区、兰山区、临沭县、沂水县、郯城县、兰陵县、平邑县、蒙阴县、沂南县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

那曲市(聂荣县、班戈县、双湖县、色尼区、比如县、巴青县、安多县、索县、嘉黎县、尼玛县、申扎县)

湛江市(吴川市、赤坎区、遂溪县、麻章区、霞山区、坡头区、廉江市、徐闻县、雷州市)

德阳市(旌阳区、绵竹市、中江县、广汉市、什邡市、罗江区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

晋城市(阳城县、泽州县、沁水县、高平市、陵川县、城区)

大连市(普兰店区、长海县、庄河市、甘井子区、中山区、西岗区、旅顺口区、金州区、瓦房店市、沙河口区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

张家口市(蔚县、桥西区、尚义县、万全区、桥东区、沽源县、宣化区、康保县、怀安县、怀来县、张北县、下花园区、崇礼区、赤城县、阳原县、涿鹿县)

金昌市(金川区、永昌县)

甘孜藏族自治州(理塘县、色达县、康定市、白玉县、稻城县、道孚县、乡城县、德格县、巴塘县、石渠县、九龙县、泸定县、得荣县、新龙县、炉霍县、甘孜县、丹巴县、雅江县)

郑州市(金水区、中牟县、荥阳市、管城回族区、中原区、新郑市、惠济区、新密市、二七区、巩义市、上街区、登封市)

石河子市(图木舒克市、白杨市、新星市、昆玉市、可克达拉市、铁门关市、五家渠市、双河市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、泸溪县、吉首市、龙山县、古丈县、永顺县、花垣县)

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巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、五原县)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、彭阳县、隆德县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

滨州市(滨城区、邹平市、阳信县、无棣县、博兴县、沾化区、惠民县)  黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县、宁江区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

上饶市(横峰县、婺源县、广丰区、弋阳县、万年县、玉山县、广信区、余干县、德兴市、信州区、鄱阳县、铅山县)陇南市(文县、礼县、徽县、宕昌县、武都区、成县、康县、西和县、两当县)

昭通市(盐津县、鲁甸县、巧家县、永善县、绥江县、威信县、水富市、镇雄县、昭阳区、大关县、彝良县)  儋州市

盐城市(大丰区、亭湖区、东台市、盐都区、建湖县、响水县、阜宁县、滨海县、射阳县)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、覃塘区、港北区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、广河县、永靖县、临夏县、临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)新乡市(凤泉区、封丘县、卫滨区、卫辉市、新乡县、延津县、获嘉县、原阳县、牧野区、红旗区、辉县市、长垣市)

泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区)

益阳市(沅江市、资阳区、安化县、赫山区、南县、桃江县)

焦作市(修武县、中站区、马村区、武陟县、解放区、温县、博爱县、孟州市、山阳区、沁阳市)

三沙市(南沙区、西沙区)

嘉峪关市

伊春市(南岔县、大箐山县、乌翠区、嘉荫县、友好区、汤旺县、伊美区、铁力市、丰林县、金林区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县)

昆明市(五华区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、富民县、官渡区、盘龙区、西山区、东川区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、宜良县、晋宁区、石林彝族自治县)

平顶山市(汝州市、新华区、卫东区、湛河区、叶县、舞钢市、石龙区、郏县、宝丰县、鲁山县)

商洛市(山阳县、柞水县、商州区、丹凤县、洛南县、镇安县、商南县)

朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、应县、怀仁市)

商丘市(梁园区、睢阳区、永城市、宁陵县、民权县、夏邑县、睢县、柘城县、虞城县)

兰州市(七里河区、红古区、榆中县、皋兰县、永登县、城关区、安宁区、西固区)

天津市(河东区、河西区、宁河区、河北区、北辰区、武清区、津南区、滨海新区、宝坻区、西青区、南开区、和平区、静海区、东丽区、红桥区、蓟州区)

绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、越城区、柯桥区、诸暨市)

邵阳市(洞口县、邵阳县、大祥区、双清区、邵东市、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、新邵县、新宁县、隆回县、北塔区)

　　一、重大违法强制退市

　　4月18日，深交所发布《关于海南普利制药股份有限公司股票及可转换公司债券终止上市的公告》。根据公告，深交所对*ST普利（维权）股票及可转债作出终止上市决定。同日，*ST普利发布相关公告称，公司股票及可转债将于2025年4月28日起进入退市整理期交易，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2025年5月21日。

　　至此又一上市公司“陨落”。上海沪紫律师事务所刘鹏律师提示退市之外，公司仍需面临虚假陈述引发的投资者索赔事宜，3月21日，公司收到证监会的处罚决定。公司暴雷之后已有不少投资者主动参与维权，部分案件即将开庭。

　　投资者于2022年4月26日-2024年4月16日期间买入，并在2024年4月17日之后卖出或仍持有而亏损的即可报名索赔。

　　二、财报造假被严惩

　　据公告，证监会认定公司通过虚构成品药和原料药销售业务、开展贸易业务按总额法核算的方式，虚增收入和利润。经计算，公司2021年、2022年虚假记载的营业收入金额合计达10.31亿元，且占该两年披露的年度营业收入合计金额的31.08%；虚假记载的利润总额金额合计达6.95亿元，且占该两年披露的年度利润总额合计金额的76.72%。证监会决定对公司责令改正，给予警告并处以1000万元罚款，相关责任人纷纷领罚。

　　刘鹏律师提示该公司审计机构或难逃此咎，作为上市公司财务报表的“把关人”，会计所出具的每一份审计意见都影响着投资者对上市公司财务状况、经营情况的判断。该公司审计机构已被中国证监会调查，如被认定为违规主体，在对该公司的维权诉讼可将该审计机构一同列为被告。

　　（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安（维权）、劲嘉股份（维权）等300余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过14000起，胜诉率达99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）

　　作为国内疫苗行业的标杆企业，智飞生物2024年交出了一份令市场震惊的成绩单：全年营业收入260.7亿元，同比腰斩（-50.74%）；归母净利润20.18亿元，降幅达74.99%。更值得警惕的是，经营性现金流首次转负至-44.14亿元，资产负债率攀升至62.3%，创下近五年新高。这种营收、利润、现金流“三杀”的局面，暴露出公司深层次的发展危机。

　　核心代理业务断崖式下跌是业绩滑坡的直接推手。默沙东HPV疫苗批签发量呈现灾难性下滑：四价疫苗全年仅46.6万支，同比暴跌95.5%；九价疫苗3114万支，降幅14.8%。这两款曾贡献超90%营收的“现金牛”产品退潮，直接导致代理业务收入从2023年的695亿元骤降至2024年的239亿元。更严峻的是，自2024年三季度起连续三个季度净亏损，2025年一季度亏损扩大至3.05亿元，显示颓势仍在延续。

　　自主产品难当大任的结构性矛盾显露无遗。尽管自主疫苗收入增长14.98%至11.82亿元，但占总营收比重仅4.53%。高毛利率（80%+）的EC诊断试剂、AC-Hib联合疫苗等产品，在规模化生产能力和市场渗透率上仍显不足。代理业务24.98%的毛利率与自主产品的悬殊差距，折射出公司盈利能力对单一代理产品的深度依赖。

　　为何遭遇营收、利润、现金流“三杀”？

　　行业周期性调整叠加需求透支构成外部冲击。后疫情时代疫苗消费呈现“K型分化”：新冠相关产品需求断崖式下跌，常规疫苗受经济下行与接种意识波动影响。中国疫苗行业协会数据显示，2024年二类苗总体批签发量下降37%，其中HPV疫苗市场缩水42%。这种系统性调整使得高度依赖代理模式的智飞生物首当其冲。

　　战略失衡埋下隐患。过度依赖默沙东的“寄生式增长”模式风险集中爆发：代理产品营收占比长期维持在90%以上，但合作协议将于2026年到期，续约主动权完全掌握在外方手中。这种模式在行业上行期能快速做大规模，但缺乏技术护城河的弊端在市场转折时暴露无遗。研发投入的滞后性更令人担忧：2024年研发费用12.3亿元，占营收比4.7%，远低于国际疫苗巨头15%-20%的行业标准。

　　市场竞争格局剧变加速危机。默沙东在男性HPV疫苗市场的布局虽具前瞻性，但GSK、万泰生物等竞品已形成合围之势。GSK的带状疱疹疫苗2024年批签发量达377.6万支，万泰生物的二价HPV疫苗通过WHO预认证打开出海空间。而智飞生物自主管线中，23价肺炎疫苗、四价流感疫苗等产品仍处研发后期，短期内难成气候。

　　如何破局？

　　战略重心向自主创新倾斜成为必然选择。控股宸安生物进军GLP-1赛道展现战略转向，司美格鲁肽注射液三期临床如能顺利推进，有望在千亿级减肥药市场分羹。但需警惕生物类似药研发的高风险性，2023年全球糖尿病药物研发失败率达62%的行业数据提示需建立风险对冲机制。建议采用“自主研发+licensein”双轮驱动，如在mRNA技术平台、多联多价疫苗等前沿领域加强布局。

　　渠道价值重估与生态重构迫在眉睫。覆盖3万个基层网点的渠道网络是核心资产，但当前主要服务于代理产品配送。应转型为开放式疫苗服务平台：一方面深度绑定默沙东、GSK等国际药企，争取新型带状疱疹疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗等产品的区域代理；另一方面打造智慧接种管理系统，通过数字化工具提升终端服务能力，挖掘成人疫苗市场的长尾需求。

　　男性健康市场开拓存在战略机遇。默沙东HPV疫苗男性适应证获批创造了增量空间，但需破解认知度低的难题。可借鉴GSK在美国的营销经验，与体检机构、保险公司合作开发“健康管理套餐”，将HPV疫苗接种与男性健康筛查捆绑推广。据沙利文预测，中国男性HPV疫苗市场潜在规模超200亿元，若能抢占30%份额，可贡献60亿增量收入。

　　站在行业变革的十字路口，智飞生物正经历从“渠道商”向“创新者”的艰难转身。短期阵痛难以避免，但疫苗行业长坡厚雪的特性未改——随着人口老龄化催生带状疱疹疫苗需求、消费升级激活成人疫苗市场、技术创新打开治疗性疫苗空间，具备全产业链布局能力的企业终将穿越周期。对于投资者而言，此刻更需要关注的是研发管线推进速度、战略合作深化程度以及现金流改善迹象，这些要素将决定这家疫苗龙头能否在行业洗牌中重获新生。