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黔南布依族苗族自治州(惠水县、三都水族自治县、福泉市、罗甸县、瓮安县、独山县、贵定县、荔波县、长顺县、龙里县、平塘县、都匀市)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、秀洲区、海盐县、嘉善县、海宁市、平湖市)

临沧市(镇康县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县)

梅州市(梅江区、梅县区、平远县、丰顺县、五华县、蕉岭县、兴宁市、大埔县)  贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

本溪市(南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区)

临沂市(兰山区、莒南县、沂南县、临沭县、河东区、兰陵县、费县、平邑县、蒙阴县、罗庄区、沂水县、郯城县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)

忻州市(繁峙县、代县、五寨县、静乐县、定襄县、五台县、河曲县、忻府区、偏关县、宁武县、保德县、原平市、神池县、岢岚县)  池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

滁州市(南谯区、明光市、凤阳县、来安县、天长市、定远县、琅琊区、全椒县)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、万山区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

淮安市(金湖县、洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、扬中市、丹阳市、润州区)

晋中市(太谷区、寿阳县、榆社县、榆次区、祁县、左权县、和顺县、平遥县、灵石县、昔阳县、介休市)

阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、新和县、温宿县、柯坪县、乌什县、拜城县、库车市)

吉林市(船营区、龙潭区、昌邑区、磐石市、丰满区、永吉县、桦甸市、舒兰市、蛟河市)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、花垣县、永顺县、吉首市、古丈县、凤凰县、保靖县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

金华市(磐安县、义乌市、婺城区、永康市、武义县、浦江县、兰溪市、东阳市、金东区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、蒙自市、石屏县、元阳县、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、开远市、建水县、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)

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娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区)

重庆市(丰都县、綦江区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、巫溪县、合川区、大足区、铜梁区、石柱土家族自治县、江北区、荣昌区、长寿区、南岸区、涪陵区、开州区、渝北区、沙坪坝区、巴南区、奉节县、城口县、南川区、万州区、梁平区、渝中区、潼南区、巫山县、忠县、垫江县、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、武隆区、北碚区、大渡口区、永川区、黔江区、江津区)

喀什地区(疏勒县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、叶城县、莎车县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、喀什市、伽师县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县)  呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、鄂伦春自治旗、牙克石市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗)

陇南市(西和县、成县、两当县、武都区、徽县、宕昌县、文县、康县、礼县)

开封市(杞县、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、通许县、龙亭区、禹王台区、祥符区、尉氏县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、来凤县、巴东县、利川市、鹤峰县、恩施市、宣恩县)六安市(金安区、金寨县、霍山县、霍邱县、叶集区、裕安区、舒城县)

西安市(灞桥区、长安区、新城区、碑林区、未央区、周至县、鄠邑区、阎良区、蓝田县、临潼区、高陵区、莲湖区、雁塔区)  保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

青岛市(市北区、莱西市、城阳区、崂山区、市南区、胶州市、即墨区、黄岛区、平度市、李沧区)

德州市(临邑县、陵城区、宁津县、武城县、庆云县、平原县、禹城市、乐陵市、德城区、夏津县、齐河县)平凉市(庄浪县、崇信县、静宁县、华亭市、灵台县、泾川县、崆峒区)

南昌市(青山湖区、进贤县、安义县、新建区、东湖区、红谷滩区、西湖区、南昌县、青云谱区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

唐山市(古冶区、曹妃甸区、路北区、滦州市、路南区、丰润区、玉田县、迁西县、开平区、迁安市、乐亭县、丰南区、遵化市、滦南县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)

石家庄市(晋州市、栾城区、赵县、行唐县、鹿泉区、井陉县、平山县、裕华区、藁城区、新华区、长安区、正定县、高邑县、井陉矿区、无极县、桥西区、赞皇县、辛集市、深泽县、新乐市、元氏县、灵寿县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

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平顶山市(郏县、宝丰县、新华区、汝州市、石龙区、鲁山县、叶县、舞钢市、湛河区、卫东区)

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衡水市(武邑县、故城县、深州市、武强县、冀州区、桃城区、景县、安平县、枣强县、阜城县、饶阳县)

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　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”