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驻马店市(上蔡县、正阳县、平舆县、西平县、确山县、汝南县、新蔡县、驿城区、遂平县、泌阳县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

张家口市(涿鹿县、尚义县、万全区、宣化区、桥西区、下花园区、沽源县、崇礼区、蔚县、康保县、赤城县、阳原县、桥东区、怀安县、张北县、怀来县)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)  克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

齐齐哈尔市(富裕县、建华区、富拉尔基区、碾子山区、龙江县、拜泉县、铁锋区、昂昂溪区、克东县、泰来县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、依安县、甘南县、龙沙区、克山县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、太仆寺旗、多伦县、镶黄旗、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗)

黑河市(孙吴县、爱辉区、逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市)阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、红原县、茂县、松潘县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、壤塘县、金川县、黑水县、阿坝县、汶川县、理县)  渭南市(合阳县、富平县、韩城市、华州区、大荔县、潼关县、澄城县、白水县、蒲城县、临渭区、华阴市)

杭州市(余杭区、拱墅区、临平区、滨江区、萧山区、建德市、上城区、淳安县、西湖区、桐庐县、临安区、富阳区、钱塘区)

宁波市(慈溪市、北仑区、宁海县、奉化区、余姚市、海曙区、镇海区、鄞州区、江北区、象山县)

商洛市(丹凤县、洛南县、商州区、商南县、镇安县、山阳县、柞水县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

日喀则市(谢通门县、萨嘎县、康马县、昂仁县、江孜县、仁布县、亚东县、聂拉木县、吉隆县、南木林县、萨迦县、桑珠孜区、拉孜县、仲巴县、定日县、岗巴县、白朗县、定结县)

玉林市(北流市、兴业县、福绵区、玉州区、陆川县、容县、博白县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、尼勒克县、巩留县、新源县、奎屯市、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、特克斯县)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

昆明市(晋宁区、嵩明县、东川区、五华区、盘龙区、富民县、西山区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、官渡区、呈贡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县)

濮阳市(范县、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县、华龙区)

上饶市(广信区、德兴市、横峰县、铅山县、万年县、广丰区、余干县、信州区、婺源县、玉山县、弋阳县、鄱阳县)

兰州市(七里河区、安宁区、皋兰县、西固区、城关区、红古区、永登县、榆中县)

十堰市(张湾区、房县、竹溪县、竹山县、郧阳区、郧西县、丹江口市、茅箭区)

吕梁市(文水县、离石区、交口县、柳林县、汾阳市、临县、孝义市、交城县、兴县、中阳县、石楼县、方山县、岚县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

焦作市(孟州市、温县、博爱县、山阳区、马村区、修武县、解放区、沁阳市、武陟县、中站区)

宜宾市(筠连县、叙州区、江安县、兴文县、屏山县、长宁县、翠屏区、高县、南溪区、珙县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区)

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赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、林西县、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、宁城县)

鞍山市(立山区、海城市、铁西区、千山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县)

南充市(嘉陵区、高坪区、仪陇县、阆中市、蓬安县、西充县、南部县、营山县、顺庆区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)  德阳市(广汉市、旌阳区、中江县、什邡市、罗江区、绵竹市)

忻州市(忻府区、偏关县、五寨县、神池县、河曲县、保德县、代县、宁武县、繁峙县、岢岚县、静乐县、五台县、原平市、定襄县)

沈阳市(沈北新区、新民市、苏家屯区、和平区、辽中区、沈河区、皇姑区、大东区、铁西区、康平县、法库县、浑南区、于洪区)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县)滨州市(邹平市、惠民县、沾化区、博兴县、滨城区、阳信县、无棣县)

曲靖市(富源县、麒麟区、马龙区、宣威市、罗平县、沾益区、陆良县、师宗县、会泽县)  宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县)

承德市(隆化县、平泉市、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、润州区、京口区、丹徒区)玉树藏族自治州(杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、玉树市)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

包头市(青山区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区、东河区、固阳县、土默特右旗)

上海市(松江区、长宁区、普陀区、徐汇区、杨浦区、闵行区、静安区、虹口区、黄浦区、金山区、崇明区、奉贤区、青浦区、嘉定区、宝山区、浦东新区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

洛阳市(新安县、洛宁县、伊川县、宜阳县、栾川县、涧西区、瀍河回族区、西工区、老城区、偃师区、洛龙区、汝阳县、嵩县、孟津区)

那曲市(安多县、申扎县、班戈县、色尼区、聂荣县、嘉黎县、索县、巴青县、双湖县、尼玛县、比如县)

梅州市(五华县、丰顺县、蕉岭县、梅县区、大埔县、平远县、梅江区、兴宁市)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市、上虞区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

大连市(普兰店区、中山区、沙河口区、西岗区、甘井子区、金州区、旅顺口区、长海县、庄河市、瓦房店市)

双鸭山市(岭东区、友谊县、四方台区、宝山区、饶河县、宝清县、集贤县、尖山区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、哈巴河县)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区)

中山市

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。