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葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、南票区、连山区、龙港区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

临沧市(镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县、临翔区)

烟台市(莱阳市、芝罘区、福山区、栖霞市、莱州市、招远市、蓬莱区、莱山区、牟平区、海阳市、龙口市)  香港特别行政区

澳门特别行政区

陇南市(成县、两当县、徽县、武都区、礼县、文县、康县、西和县、宕昌县)

长治市(潞州区、沁源县、长子县、沁县、黎城县、平顺县、武乡县、壶关县、潞城区、襄垣县、上党区、屯留区)果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县)

孝感市(大悟县、云梦县、汉川市、应城市、孝昌县、安陆市、孝南区)  佳木斯市(东风区、向阳区、同江市、郊区、富锦市、桦川县、前进区、抚远市、桦南县、汤原县)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、南海区、禅城区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

杭州市(临平区、富阳区、萧山区、滨江区、拱墅区、上城区、西湖区、桐庐县、钱塘区、淳安县、临安区、余杭区、建德市)

宜春市(高安市、樟树市、丰城市、靖安县、万载县、铜鼓县、奉新县、宜丰县、袁州区、上高县)

临汾市(洪洞县、翼城县、霍州市、侯马市、安泽县、蒲县、浮山县、永和县、大宁县、曲沃县、吉县、乡宁县、古县、尧都区、汾西县、襄汾县、隰县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、和龙市、珲春市、延吉市、图们市、敦化市、汪清县)

阿克苏地区(拜城县、阿瓦提县、柯坪县、新和县、库车市、沙雅县、阿克苏市、温宿县、乌什县)

苏州市(吴江区、相城区、太仓市、常熟市、昆山市、张家港市、虎丘区、姑苏区、吴中区)

忻州市(静乐县、偏关县、五寨县、保德县、岢岚县、河曲县、神池县、代县、原平市、五台县、宁武县、定襄县、繁峙县、忻府区)

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

邵阳市(新宁县、邵阳县、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、大祥区、洞口县、双清区、武冈市、新邵县、隆回县、绥宁县)

荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)

龙岩市(上杭县、长汀县、漳平市、连城县、武平县、新罗区、永定区)

延安市(洛川县、富县、黄龙县、甘泉县、安塞区、延长县、子长市、宜川县、黄陵县、志丹县、吴起县、延川县、宝塔区)

驻马店市(西平县、上蔡县、遂平县、泌阳县、新蔡县、确山县、汝南县、正阳县、平舆县、驿城区)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区、阳新县)

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大同市(云州区、新荣区、云冈区、广灵县、浑源县、平城区、天镇县、灵丘县、阳高县、左云县)

朔州市(平鲁区、应县、怀仁市、山阴县、右玉县、朔城区)

唐山市(曹妃甸区、路北区、滦州市、遵化市、乐亭县、丰润区、路南区、玉田县、开平区、迁西县、古冶区、迁安市、丰南区、滦南县)

阿里地区(札达县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县、改则县)  秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、山海关区、北戴河区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、沿河土家族自治县)曲靖市(马龙区、会泽县、富源县、罗平县、宣威市、沾益区、陆良县、麒麟区、师宗县)

开封市(顺河回族区、通许县、祥符区、禹王台区、尉氏县、龙亭区、兰考县、杞县、鼓楼区)  扬州市(广陵区、江都区、宝应县、仪征市、高邮市、邗江区)

晋城市(高平市、陵川县、沁水县、泽州县、阳城县、城区)

许昌市(长葛市、禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区)

自贡市(沿滩区、自流井区、富顺县、荣县、大安区、贡井区)包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、石拐区、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、固阳县)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

南平市(浦城县、松溪县、顺昌县、建瓯市、延平区、光泽县、政和县、武夷山市、建阳区、邵武市)

山南市(加查县、措美县、隆子县、浪卡子县、错那市、扎囊县、贡嘎县、曲松县、乃东区、洛扎县、琼结县、桑日县)

商洛市(洛南县、山阳县、柞水县、商南县、商州区、丹凤县、镇安县)

福州市(台江区、闽清县、平潭县、长乐区、仓山区、罗源县、马尾区、连江县、永泰县、闽侯县、鼓楼区、晋安区、福清市)

邢台市(新河县、信都区、清河县、威县、平乡县、南宫市、巨鹿县、南和区、广宗县、临西县、任泽区、隆尧县、柏乡县、襄都区、临城县、宁晋县、沙河市、内丘县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市、北安市)

泉州市(金门县、晋江市、永春县、泉港区、洛江区、惠安县、德化县、石狮市、鲤城区、安溪县、丰泽区、南安市)

鞍山市(立山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区)

宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、泾县、广德市、绩溪县、宣州区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、博湖县、且末县、和硕县、轮台县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、利川市、巴东县、来凤县)

林芝市(朗县、墨脱县、波密县、察隅县、巴宜区、工布江达县、米林市)

南昌市(南昌县、东湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、进贤县、安义县、西湖区、青山湖区)

六安市(叶集区、霍山县、金寨县、霍邱县、舒城县、裕安区、金安区)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。