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吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县、同心县)

秦皇岛市(山海关区、海港区、北戴河区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

南宁市(马山县、邕宁区、宾阳县、江南区、隆安县、上林县、青秀区、西乡塘区、横州市、武鸣区、良庆区、兴宁区)  湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、吉首市、花垣县、泸溪县、古丈县、永顺县、凤凰县)

昌都市(八宿县、边坝县、江达县、类乌齐县、卡若区、察雅县、芒康县、左贡县、丁青县、洛隆县、贡觉县)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通山县、通城县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)  内蒙古自治区

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、久治县、班玛县、玛沁县)

咸阳市(乾县、秦都区、杨陵区、长武县、三原县、旬邑县、泾阳县、渭城区、永寿县、淳化县、彬州市、兴平市、礼泉县、武功县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)

广元市(剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县、青川县、朝天区、昭化区)

厦门市(集美区、同安区、海沧区、翔安区、思明区、湖里区)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、宣恩县、建始县、来凤县、利川市、咸丰县、巴东县)

张家口市(沽源县、涿鹿县、蔚县、万全区、阳原县、怀安县、崇礼区、宣化区、下花园区、桥西区、尚义县、张北县、桥东区、康保县、赤城县、怀来县)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

平凉市(华亭市、灵台县、静宁县、崇信县、崆峒区、泾川县、庄浪县)

潍坊市(坊子区、奎文区、青州市、诸城市、寿光市、昌邑市、高密市、安丘市、临朐县、昌乐县、寒亭区、潍城区)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、城区、平定县)

南平市(建瓯市、建阳区、顺昌县、邵武市、政和县、延平区、松溪县、光泽县、浦城县、武夷山市)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、牙克石市、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗)

岳阳市(云溪区、平江县、湘阴县、汨罗市、岳阳县、临湘市、华容县、君山区、岳阳楼区)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

澳门特别行政区

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

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上饶市(广丰区、广信区、德兴市、万年县、铅山县、弋阳县、横峰县、鄱阳县、余干县、婺源县、信州区、玉山县)

广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县、广安区、前锋区)

蚌埠市(淮上区、怀远县、龙子湖区、固镇县、蚌山区、五河县、禹会区)

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)  铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

郴州市(永兴县、桂阳县、嘉禾县、苏仙区、宜章县、汝城县、临武县、安仁县、资兴市、北湖区、桂东县)

丽水市(遂昌县、莲都区、松阳县、龙泉市、云和县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、青田县)

大同市(平城区、广灵县、新荣区、浑源县、天镇县、灵丘县、阳高县、云州区、左云县、云冈区)晋城市(沁水县、陵川县、泽州县、阳城县、城区、高平市)

乌兰察布市(商都县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县)  佛山市(高明区、三水区、顺德区、禅城区、南海区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、头屯河区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、建平县、龙城区、凌源市、双塔区)香港特别行政区

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、鹤城区、辰溪县、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、沅陵县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县)

上海市(虹口区、青浦区、黄浦区、杨浦区、徐汇区、长宁区、崇明区、宝山区、静安区、松江区、闵行区、浦东新区、金山区、普陀区、奉贤区、嘉定区)

楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、姚安县、双柏县、永仁县、元谋县、牟定县、武定县、南华县、楚雄市)

承德市(隆化县、双桥区、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、滦平县)

鞍山市(铁西区、台安县、铁东区、立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

赤峰市(红山区、敖汉旗、松山区、翁牛特旗、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县)

牡丹江市(爱民区、阳明区、东宁市、海林市、林口县、穆棱市、绥芬河市、西安区、宁安市、东安区)

甘孜藏族自治州(色达县、德格县、雅江县、丹巴县、康定市、炉霍县、理塘县、石渠县、稻城县、泸定县、乡城县、新龙县、巴塘县、道孚县、白玉县、九龙县、得荣县、甘孜县)

日喀则市(亚东县、岗巴县、定结县、萨迦县、白朗县、康马县、江孜县、聂拉木县、定日县、仲巴县、仁布县、昂仁县、吉隆县、南木林县、拉孜县、萨嘎县、桑珠孜区、谢通门县)

赣州市(崇义县、瑞金市、全南县、会昌县、安远县、信丰县、上犹县、寻乌县、大余县、兴国县、章贡区、宁都县、赣县区、定南县、石城县、于都县、南康区、龙南市)

株洲市(渌口区、天元区、炎陵县、芦淞区、攸县、茶陵县、荷塘区、石峰区、醴陵市)

东莞市

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、西畴县、丘北县、砚山县、马关县、富宁县、广南县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷