400电话：123456（点击咨询）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各观看免费《今日汇总》
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！电话
7天观看免费人工电话为您、七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！电话区域：
遵义市(务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、余庆县、播州区、汇川区、凤冈县、正安县、红花岗区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、赤水市)
蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、禹会区、五河县、淮上区、固镇县、怀远县)
临汾市(永和县、侯马市、蒲县、乡宁县、吉县、襄汾县、隰县、尧都区、翼城县、安泽县、洪洞县、霍州市、汾西县、浮山县、大宁县、古县、曲沃县)
唐山市(开平区、乐亭县、遵化市、路北区、迁安市、路南区、迁西县、丰南区、古冶区、玉田县、滦南县、曹妃甸区、丰润区、滦州市) 雅安市(芦山县、宝兴县、雨城区、名山区、天全县、石棉县、汉源县、荥经县)
嘉峪关市
洛阳市(宜阳县、涧西区、新安县、栾川县、西工区、老城区、伊川县、洛宁县、偃师区、洛龙区、嵩县、孟津区、汝阳县、瀍河回族区)
梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、藤县)延安市(子长市、宜川县、黄龙县、延长县、宝塔区、洛川县、延川县、志丹县、安塞区、甘泉县、富县、吴起县、黄陵县)
信阳市(平桥区、商城县、新县、罗山县、固始县、潢川县、浉河区、息县、淮滨县、光山县) 临沂市(莒南县、平邑县、郯城县、蒙阴县、兰山区、临沭县、费县、沂水县、罗庄区、河东区、兰陵县、沂南县)
大连市(中山区、旅顺口区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、庄河市、甘井子区、金州区、长海县、沙河口区)
铁岭市(银州区、昌图县、铁岭县、调兵山市、清河区、西丰县、开原市)
三沙市(南沙区、西沙区)
新疆维吾尔自治区
晋中市(榆社县、介休市、祁县、和顺县、榆次区、寿阳县、平遥县、太谷区、左权县、昔阳县、灵石县)
滨州市(博兴县、邹平市、滨城区、沾化区、无棣县、阳信县、惠民县)
怀化市(芷江侗族自治县、通道侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、溆浦县、鹤城区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
云浮市(新兴县、罗定市、云安区、郁南县、云城区)
呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、土默特左旗、新城区、玉泉区、赛罕区、武川县、回民区、清水河县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
南充市(西充县、南部县、顺庆区、高坪区、蓬安县、仪陇县、营山县、嘉陵区、阆中市)
兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
南宁市(良庆区、邕宁区、青秀区、武鸣区、江南区、上林县、西乡塘区、隆安县、马山县、宾阳县、横州市、兴宁区)
拉萨市(城关区、达孜区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、林周县)
济宁市(曲阜市、嘉祥县、微山县、汶上县、兖州区、邹城市、鱼台县、梁山县、任城区、泗水县、金乡县)
山南市(贡嘎县、乃东区、加查县、扎囊县、措美县、浪卡子县、桑日县、隆子县、琼结县、曲松县、洛扎县、错那市)
宣城市(广德市、泾县、宁国市、绩溪县、宣州区、旌德县、郎溪县)
莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区)
400电话：123456（点击咨询）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！电话
7天观看免费人工电话为您、七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！中心2025已更新(今日/推荐)
七夜强宠全文免费阅读_带你领略无与伦比的音乐之旅！电话区域：
临沧市(镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、珲春市、敦化市、和龙市、安图县、龙井市、汪清县)
驻马店市(西平县、确山县、平舆县、遂平县、上蔡县、正阳县、汝南县、新蔡县、驿城区、泌阳县)
合肥市(瑶海区、长丰县、庐阳区、蜀山区、肥东县、巢湖市、庐江县、肥西县、包河区) 徐州市(邳州市、丰县、铜山区、云龙区、贾汪区、沛县、鼓楼区、睢宁县、泉山区、新沂市)
达州市(达川区、万源市、开江县、宣汉县、渠县、大竹县、通川区)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区)
安阳市(汤阴县、滑县、殷都区、北关区、内黄县、龙安区、安阳县、文峰区、林州市)许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区、长葛市、禹州市)
张家口市(阳原县、尚义县、康保县、下花园区、桥西区、张北县、桥东区、宣化区、怀安县、怀来县、蔚县、万全区、沽源县、涿鹿县、赤城县、崇礼区) 常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、天宁区、武进区、金坛区)
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、立山区、铁西区、千山区)
澳门特别行政区佳木斯市(桦南县、郊区、富锦市、抚远市、东风区、汤原县、前进区、桦川县、同江市、向阳区)
龙岩市(武平县、永定区、新罗区、长汀县、上杭县、连城县、漳平市)
茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)
自贡市(大安区、荣县、自流井区、贡井区、富顺县、沿滩区)
吉林市(永吉县、磐石市、船营区、丰满区、蛟河市、桦甸市、龙潭区、舒兰市、昌邑区)
眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
鸡西市(密山市、城子河区、梨树区、虎林市、滴道区、麻山区、鸡东县、鸡冠区、恒山区)
桂林市(秀峰区、阳朔县、龙胜各族自治县、象山区、资源县、永福县、全州县、临桂区、灵川县、兴安县、雁山区、叠彩区、七星区、荔浦市、灌阳县、平乐县、恭城瑶族自治县)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)
广西壮族自治区
塔城地区(乌苏市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、塔城市)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
郑州市(惠济区、二七区、中原区、金水区、管城回族区、巩义市、新郑市、中牟县、登封市、荥阳市、新密市、上街区)
日喀则市(仁布县、江孜县、岗巴县、萨迦县、萨嘎县、吉隆县、昂仁县、定日县、白朗县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、拉孜县、定结县、南木林县、康马县、仲巴县、亚东县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。