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营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、大石桥市、盖州市、老边区)
郑州市(新郑市、中原区、上街区、惠济区、登封市、管城回族区、二七区、金水区、荥阳市、巩义市、中牟县、新密市)
广西壮族自治区
随州市(曾都区、随县、广水市)
江门市(蓬江区、恩平市、新会区、台山市、江海区、鹤山市、开平市)
阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)
新乡市(封丘县、卫辉市、辉县市、延津县、获嘉县、新乡县、牧野区、凤泉区、红旗区、原阳县、长垣市、卫滨区)
荆州市(石首市、沙市区、监利市、洪湖市、江陵县、公安县、松滋市、荆州区)
承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、滦平县)
上海市(杨浦区、青浦区、奉贤区、长宁区、闵行区、金山区、徐汇区、松江区、崇明区、黄浦区、浦东新区、宝山区、虹口区、普陀区、静安区、嘉定区)
龙岩市(上杭县、漳平市、武平县、连城县、新罗区、永定区、长汀县)
滁州市(南谯区、凤阳县、明光市、琅琊区、定远县、来安县、全椒县、天长市)
广安市(岳池县、武胜县、前锋区、华蓥市、广安区、邻水县)
舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)
聊城市(莘县、阳谷县、东阿县、东昌府区、高唐县、茌平区、冠县、临清市)
定西市(漳县、陇西县、岷县、安定区、通渭县、临洮县、渭源县)
镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、润州区、扬中市、京口区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
双鸭山市(宝清县、尖山区、岭东区、集贤县、友谊县、四方台区、宝山区、饶河县)
天水市(武山县、秦安县、麦积区、秦州区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县)
阿里地区(噶尔县、札达县、措勤县、日土县、改则县、革吉县、普兰县)
洛阳市(汝阳县、洛宁县、新安县、老城区、宜阳县、孟津区、栾川县、洛龙区、西工区、涧西区、偃师区、瀍河回族区、嵩县、伊川县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)
鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、铁西区、千山区、海城市)
武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)
滨州市(阳信县、沾化区、邹平市、惠民县、博兴县、滨城区、无棣县)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、晴隆县、兴义市、册亨县、兴仁市、望谟县、贞丰县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)
乌兰察布市(兴和县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、化德县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、凉城县)
佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、五家渠市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、双河市、新星市)
云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)
揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)
宣城市(绩溪县、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县、泾县、广德市)
广元市(朝天区、苍溪县、剑阁县、利州区、旺苍县、青川县、昭化区)
通化市(柳河县、集安市、东昌区、梅河口市、二道江区、通化县、辉南县)
白山市(浑江区、江源区、临江市、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县)
石家庄市(无极县、平山县、晋州市、栾城区、藁城区、井陉县、桥西区、井陉矿区、鹿泉区、新乐市、新华区、元氏县、裕华区、辛集市、正定县、长安区、行唐县、赵县、赞皇县、高邑县、灵寿县、深泽县)
临汾市(尧都区、翼城县、安泽县、大宁县、曲沃县、霍州市、隰县、吉县、侯马市、古县、浮山县、永和县、汾西县、洪洞县、乡宁县、蒲县、襄汾县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
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商丘市(夏邑县、梁园区、永城市、虞城县、睢阳区、睢县、民权县、宁陵县、柘城县)
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衡阳市(珠晖区、常宁市、耒阳市、石鼓区、衡南县、衡东县、衡山县、雁峰区、蒸湘区、南岳区、衡阳县、祁东县)
朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区、建平县、北票市、凌源市)
景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、保靖县、吉首市、永顺县、凤凰县、龙山县、花垣县)
乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、达坂城区)
荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)
渭南市(潼关县、富平县、韩城市、合阳县、大荔县、白水县、临渭区、华州区、蒲城县、澄城县、华阴市)
韶关市(曲江区、新丰县、仁化县、浈江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、南雄市、翁源县)
驻马店市(泌阳县、上蔡县、新蔡县、驿城区、确山县、遂平县、平舆县、西平县、正阳县、汝南县)
拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、尼木县、林周县)
白银市(会宁县、靖远县、景泰县、白银区、平川区)
安庆市(望江县、怀宁县、宿松县、潜山市、太湖县、桐城市、大观区、岳西县、迎江区、宜秀区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市)
菏泽市(鄄城县、曹县、定陶区、成武县、郓城县、东明县、单县、巨野县、牡丹区)
淮南市(八公山区、潘集区、大通区、田家庵区、谢家集区、凤台县、寿县)
大连市(金州区、甘井子区、中山区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、沙河口区、西岗区、长海县、普兰店区)
南京市(玄武区、建邺区、浦口区、六合区、高淳区、鼓楼区、溧水区、江宁区、栖霞区、雨花台区、秦淮区)
遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、安居区、船山区)
内江市(隆昌市、资中县、市中区、东兴区、威远县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
长沙市(开福区、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、浏阳市、雨花区、天心区、望城区)
株洲市(炎陵县、荷塘区、芦淞区、醴陵市、茶陵县、天元区、渌口区、石峰区、攸县)
济源市
嘉峪关市
宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区)
盐城市(盐都区、建湖县、滨海县、亭湖区、射阳县、东台市、大丰区、响水县、阜宁县)
阿克苏地区(乌什县、温宿县、新和县、阿克苏市、柯坪县、库车市、拜城县、沙雅县、阿瓦提县)
广州市(南沙区、花都区、海珠区、增城区、从化区、越秀区、黄埔区、白云区、荔湾区、天河区、番禺区)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县)
延安市(宜川县、安塞区、富县、洛川县、吴起县、志丹县、黄龙县、宝塔区、延长县、延川县、子长市、黄陵县、甘泉县)
银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区)
盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)
丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)
汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)
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每经记者温梦华 每经编辑叶峰
4月22日晚间,顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。
据财报数据,2024年公司营收约91.26亿元,同比下降13.85%;归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,上年同期净亏损2.96亿元。
剥离房地产业务之后,“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈,但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务,虽然2024年实现营收70.41亿元,同比增长3.19%,但毛利率整体下滑5.23个百分点;另一大猪肉业务则再次“拖后腿”,实现营收约18.91亿元,同比下滑27.21%,毛利率仅2.42%。
面对愈发激烈的市场竞争,白酒毛利率下滑、养猪利润微薄,顺鑫农业该如何突围?
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到,2022年~2024年,顺鑫农业除第一季度盈利外,第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度,顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑,或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。
营收连年下滑,利润扭亏却“不增收”
四年缩水近四成、跌破百亿元
2024年,甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈,但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元,同比下降13.85%。
从数据来看,2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑,短短4年间,公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元,整体缩水大约近四成。
数据来源:顺鑫农业历年年报
白酒、养猪、地产,曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”,但随着2023年底房地产业务的剥离,公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年,白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗,为公司贡献了近八成营收。
数据显示,2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元,同比增长3.19%;2024年实现销量36.94万千升,产量37.88万千升,均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元,同比减少27.21%。
顺鑫农业2024年年报截图
值得注意的是,从顺鑫农业近三年数据来看,第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现,2022年~2024年,公司除第一季度盈利外,第二、三、四季度均为亏损。
而今年第一季度,顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示,2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元,同比下降19.69%;归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元,同比下降37.34%。
白酒营收从百亿元下滑至70.41亿
竞争加剧之下,高中低档产品毛利率均下滑
白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表,“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品;“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。
然而,随着白酒产业迈入深度调整期,行业竞争不断加剧,白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收,但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。
《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现,2021年~2024年,公司白酒营收整体呈现波动下滑,白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。
数据来源:顺鑫农业历年年报
当前,性价比已经成为理性消费市场的重要趋势,大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务,就集中在这一赛道当中。
过去几年,光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测,2013年~2021年间,光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元,2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初,中酒协强调,中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体,伴随居民收入提高,这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。
公司年报中对光瓶酒市场的分析为,随着理性消费理念的深入,白酒消费市场格局发生了新的变化,以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来,优质光瓶酒市场保持增长势态,形成白酒行业新赛道,但其在保持较高景气度的同时,民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。
虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌,但公司似乎没能“乘势而上”,毛利率整体下降。
数据显示,2024年公司高档酒(≥50元/500ml)营收约为9.72亿元,同比下滑0.59%;中档酒(≥10<50元/500ml)营收约10.95亿元,同比下滑1.53%;低档酒(<10元/500ml)营收则约为49.74亿元,同比增长5.08%。
白酒业务整体毛利率44.99%,同比下滑5.23个百分点;从产品类别来看,高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。
顺鑫农业2024年年报截图
毛利率仅2.42%,猪肉业务“再拖后腿”?
营收多年下滑,频频引发投资者关注
公司的猪肉业务营收,这次还是“拖了后腿”。
财报显示,公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务,其中屠宰业务“占大头”。
公司表示,目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势,且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。
2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元,同比下滑27.21%。其中,屠宰业务营收同比下滑29.64%,占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。
如果将时间线拉长,从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑,猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。
此外,2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%,而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。
数据来源:顺鑫农业历年年报
今年1月,顺鑫农业公告称,对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资,减资完成后,该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元,但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时,拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。
其后就有投资者提出疑问,询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业,以更加聚焦于白酒主业。1月10日,顺鑫农业方面回应称:公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业,并无剥离猪肉产业的计划。
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到,在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中,关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。
但从猪肉业务的业绩表现来看,未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围,仍要画一个大大的问号。
封面图片来源:每日经济新闻资料图
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