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临夏回族自治州(临夏市、临夏县、广河县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县)

连云港市(灌云县、赣榆区、海州区、连云区、东海县、灌南县)

安庆市(迎江区、桐城市、宜秀区、太湖县、岳西县、望江县、怀宁县、大观区、宿松县、潜山市)

阜新市(细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、清河门区、新邱区)  海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、同德县、贵德县)

毕节市(黔西市、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、织金县、大方县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)  宜宾市(屏山县、江安县、筠连县、南溪区、长宁县、高县、兴文县、翠屏区、珙县、叙州区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、安源区、湘东区)

黄冈市(武穴市、罗田县、红安县、蕲春县、浠水县、团风县、黄梅县、黄州区、英山县、麻城市)

菏泽市(郓城县、成武县、东明县、鄄城县、巨野县、牡丹区、定陶区、单县、曹县)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、站前区、大石桥市、盖州市、西市区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

唐山市(玉田县、开平区、曹妃甸区、迁安市、迁西县、遵化市、丰南区、乐亭县、古冶区、滦南县、滦州市、路南区、路北区、丰润区)

北京市(大兴区、密云区、海淀区、平谷区、丰台区、西城区、昌平区、朝阳区、房山区、延庆区、东城区、石景山区、怀柔区、顺义区、门头沟区、通州区)

阿里地区(革吉县、噶尔县、改则县、札达县、措勤县、普兰县、日土县)

合肥市(长丰县、肥东县、包河区、庐阳区、蜀山区、肥西县、瑶海区、巢湖市、庐江县)

青岛市(平度市、即墨区、莱西市、城阳区、市北区、市南区、李沧区、胶州市、黄岛区、崂山区)

宁夏回族自治区

固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)

滨州市(无棣县、邹平市、滨城区、沾化区、阳信县、博兴县、惠民县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)

锦州市(义县、北镇市、凌海市、太和区、凌河区、黑山县、古塔区)

烟台市(福山区、招远市、芝罘区、牟平区、莱山区、栖霞市、海阳市、蓬莱区、龙口市、莱州市、莱阳市)

茂名市(电白区、高州市、化州市、茂南区、信宜市)

深圳市(龙岗区、宝安区、南山区、盐田区、罗湖区、光明区、坪山区、龙华区、福田区)

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钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

鹤岗市(向阳区、兴安区、南山区、绥滨县、工农区、萝北县、兴山区、东山区)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市)

塔城地区(裕民县、乌苏市、托里县、塔城市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)  海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

株洲市(渌口区、天元区、石峰区、芦淞区、茶陵县、攸县、炎陵县、醴陵市、荷塘区)

岳阳市(平江县、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、临湘市、君山区、华容县、汨罗市)香港特别行政区

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县)  红河哈尼族彝族自治州(石屏县、屏边苗族自治县、建水县、红河县、个旧市、河口瑶族自治县、开远市、元阳县、绿春县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、蒙自市)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

济南市(天桥区、历下区、平阴县、莱芜区、槐荫区、章丘区、长清区、商河县、历城区、钢城区、市中区、济阳区)

长治市(沁县、潞州区、黎城县、武乡县、平顺县、襄垣县、屯留区、上党区、潞城区、长子县、壶关县、沁源县)三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

鞍山市(铁东区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、千山区、台安县)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、北戴河区、山海关区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、甘州区、临泽县)

德阳市(什邡市、罗江区、广汉市、绵竹市、旌阳区、中江县)

中山市

石家庄市(元氏县、栾城区、正定县、井陉矿区、辛集市、高邑县、裕华区、井陉县、桥西区、新华区、赞皇县、赵县、无极县、鹿泉区、灵寿县、行唐县、深泽县、长安区、藁城区、晋州市、新乐市、平山县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、临泉县、界首市、颍东区、颍泉区、颍上县)

吉安市(泰和县、吉水县、永新县、峡江县、吉州区、新干县、青原区、安福县、井冈山市、遂川县、万安县、吉安县、永丰县)

苏州市(常熟市、张家港市、吴中区、昆山市、吴江区、姑苏区、虎丘区、相城区、太仓市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

抚顺市(顺城区、望花区、新宾满族自治县、东洲区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县)

韶关市(始兴县、武江区、仁化县、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、南雄市、曲江区、翁源县)

达州市(宣汉县、大竹县、渠县、达川区、万源市、开江县、通川区)

南宁市(横州市、邕宁区、上林县、兴宁区、西乡塘区、良庆区、宾阳县、马山县、武鸣区、江南区、青秀区、隆安县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。