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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

沈阳市(沈河区、铁西区、浑南区、皇姑区、沈北新区、康平县、苏家屯区、辽中区、大东区、法库县、新民市、和平区、于洪区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

邢台市(柏乡县、南和区、襄都区、信都区、广宗县、巨鹿县、临西县、平乡县、威县、宁晋县、临城县、内丘县、清河县、隆尧县、南宫市、新河县、沙河市、任泽区)  娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍泉区、颍上县、太和县、颍东区、界首市、颍州区)

香港特别行政区

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、龙山县、保靖县、泸溪县、花垣县、古丈县、吉首市)  昌都市(洛隆县、丁青县、江达县、卡若区、察雅县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、芒康县、八宿县、边坝县)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

阳泉市(矿区、城区、盂县、郊区、平定县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、轮台县、若羌县、尉犁县、且末县、库尔勒市)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

南充市(南部县、高坪区、阆中市、西充县、营山县、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、顺庆区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、囊谦县、称多县、治多县、玉树市)

河源市(紫金县、源城区、和平县、龙川县、连平县、东源县)

烟台市(莱山区、福山区、蓬莱区、牟平区、海阳市、栖霞市、芝罘区、招远市、莱阳市、莱州市、龙口市)

南阳市(内乡县、新野县、方城县、西峡县、社旗县、淅川县、宛城区、南召县、唐河县、桐柏县、卧龙区、镇平县、邓州市)

德州市(德城区、乐陵市、武城县、夏津县、宁津县、临邑县、齐河县、平原县、庆云县、陵城区、禹城市)

鹤岗市(兴安区、工农区、萝北县、向阳区、南山区、绥滨县、兴山区、东山区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、禹会区、固镇县、淮上区、怀远县、五河县)

双鸭山市(四方台区、宝清县、岭东区、尖山区、饶河县、宝山区、集贤县、友谊县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)

泉州市(南安市、永春县、石狮市、丰泽区、晋江市、金门县、德化县、洛江区、鲤城区、泉港区、惠安县、安溪县)

朔州市(朔城区、右玉县、怀仁市、应县、平鲁区、山阴县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县)

岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、华容县、汨罗市、临湘市、君山区、平江县、湘阴县、云溪区)

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宁波市(北仑区、慈溪市、海曙区、象山县、镇海区、余姚市、鄞州区、宁海县、奉化区、江北区)

广安市(岳池县、武胜县、广安区、前锋区、邻水县、华蓥市)

南通市(海门区、如皋市、启东市、崇川区、通州区、如东县、海安市)

大同市(新荣区、云冈区、左云县、天镇县、广灵县、阳高县、云州区、浑源县、平城区、灵丘县)  安阳市(滑县、殷都区、北关区、安阳县、林州市、文峰区、汤阴县、龙安区、内黄县)

山南市(扎囊县、措美县、琼结县、桑日县、隆子县、曲松县、洛扎县、加查县、错那市、浪卡子县、贡嘎县、乃东区)

达州市(开江县、达川区、万源市、渠县、通川区、大竹县、宣汉县)

益阳市(南县、安化县、沅江市、赫山区、资阳区、桃江县)海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

玉林市(北流市、陆川县、福绵区、博白县、兴业县、玉州区、容县)  桂林市(临桂区、龙胜各族自治县、阳朔县、雁山区、全州县、永福县、灌阳县、平乐县、恭城瑶族自治县、荔浦市、秀峰区、七星区、象山区、灵川县、兴安县、叠彩区、资源县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、巩留县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、新源县)

榆林市(吴堡县、定边县、米脂县、横山区、绥德县、清涧县、府谷县、榆阳区、靖边县、神木市、子洲县、佳县)

贵阳市(修文县、白云区、乌当区、南明区、观山湖区、花溪区、清镇市、息烽县、开阳县、云岩区)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

临汾市(襄汾县、洪洞县、蒲县、翼城县、霍州市、永和县、汾西县、吉县、曲沃县、侯马市、乡宁县、安泽县、古县、尧都区、浮山县、隰县、大宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

广西壮族自治区

茂名市(信宜市、高州市、电白区、茂南区、化州市)

开封市(祥符区、禹王台区、兰考县、通许县、顺河回族区、尉氏县、杞县、龙亭区、鼓楼区)

肇庆市(德庆县、广宁县、高要区、怀集县、端州区、四会市、封开县、鼎湖区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、彭阳县、泾源县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、淮阴区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、富宁县、砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、丘北县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、湘东区、上栗县)

西安市(莲湖区、未央区、蓝田县、长安区、临潼区、雁塔区、新城区、阎良区、高陵区、鄠邑区、碑林区、周至县、灞桥区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

常德市(武陵区、鼎城区、安乡县、澧县、石门县、桃源县、临澧县、津市市、汉寿县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、永靖县、康乐县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。