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湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市)  安庆市(桐城市、大观区、宿松县、望江县、潜山市、宜秀区、岳西县、太湖县、迎江区、怀宁县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

吕梁市(交口县、方山县、岚县、汾阳市、柳林县、临县、文水县、孝义市、兴县、交城县、石楼县、离石区、中阳县)

龙岩市(永定区、武平县、长汀县、上杭县、新罗区、连城县、漳平市)

随州市(曾都区、随县、广水市)  太原市(清徐县、古交市、杏花岭区、娄烦县、阳曲县、迎泽区、小店区、晋源区、尖草坪区、万柏林区)

长春市(九台区、朝阳区、双阳区、宽城区、公主岭市、德惠市、榆树市、二道区、农安县、绿园区、南关区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

濮阳市(清丰县、范县、南乐县、濮阳县、华龙区、台前县)

雅安市(芦山县、雨城区、汉源县、名山区、荥经县、天全县、石棉县、宝兴县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

定西市(陇西县、渭源县、漳县、通渭县、安定区、临洮县、岷县)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)

三明市(宁化县、泰宁县、建宁县、大田县、明溪县、将乐县、永安市、三元区、清流县、尤溪县、沙县区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县)

廊坊市(香河县、大厂回族自治县、大城县、三河市、固安县、霸州市、安次区、永清县、广阳区、文安县)

深圳市(罗湖区、宝安区、盐田区、坪山区、光明区、龙岗区、福田区、龙华区、南山区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、绥中县、连山区、建昌县、龙港区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

宁德市(福鼎市、柘荣县、福安市、霞浦县、古田县、屏南县、寿宁县、蕉城区、周宁县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县)

岳阳市(汨罗市、临湘市、平江县、湘阴县、华容县、云溪区、君山区、岳阳楼区、岳阳县)

昌都市(八宿县、江达县、边坝县、类乌齐县、察雅县、丁青县、卡若区、左贡县、贡觉县、芒康县、洛隆县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、巴东县、恩施市、咸丰县、来凤县、建始县、利川市)

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崇左市(宁明县、江州区、龙州县、扶绥县、大新县、天等县、凭祥市)

温州市(鹿城区、苍南县、乐清市、瓯海区、平阳县、泰顺县、洞头区、永嘉县、文成县、龙港市、瑞安市、龙湾区)

苏州市(姑苏区、张家港市、太仓市、虎丘区、吴江区、相城区、昆山市、吴中区、常熟市)

赤峰市(宁城县、松山区、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、红山区、敖汉旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县)  江门市(江海区、恩平市、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市、新会区)

沈阳市(康平县、苏家屯区、法库县、和平区、皇姑区、大东区、于洪区、铁西区、沈河区、辽中区、浑南区、沈北新区、新民市)

绵阳市(涪城区、江油市、盐亭县、平武县、安州区、北川羌族自治县、三台县、游仙区、梓潼县)

徐州市(贾汪区、泉山区、新沂市、铜山区、沛县、云龙区、丰县、鼓楼区、睢宁县、邳州市)许昌市(襄城县、鄢陵县、魏都区、建安区、长葛市、禹州市)

西安市(新城区、未央区、临潼区、灞桥区、雁塔区、阎良区、周至县、莲湖区、蓝田县、高陵区、鄠邑区、碑林区、长安区)  双鸭山市(饶河县、尖山区、四方台区、友谊县、宝山区、集贤县、宝清县、岭东区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、安图县、珲春市、图们市、和龙市、延吉市、龙井市)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、康乐县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县)

厦门市(翔安区、海沧区、同安区、集美区、思明区、湖里区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县、兴义市、册亨县)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)

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哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

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果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、班玛县、玛沁县、久治县)

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澳门特别行政区

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焦作市(博爱县、马村区、沁阳市、修武县、武陟县、温县、山阳区、孟州市、中站区、解放区)

　　来源：证券之星

　　百年老字号九芝堂（000989.SZ，下称“ST九芝（维权）”）近期发布的2024年年报显示，公司实现营收和归母净利润分别为：23.71亿元和2.16亿元，较上年同期分别下降：19.91%和27.31%。这也是公司连续两年呈现业绩双降。

　　证券之星注意到，2024年，公司处方药板块贡献的收入较上年大幅下降14.76%，其中该板块旗下核心产品疏血通注射液自2021年起连续三年收入下滑。受2024年医保目录部分内容调整影响，这一核心产品医保报销范围再度缩窄，未来能否扭转收入下滑颓势充满不确定性。

　　主业收入承压下，ST九芝近年也在向创新药、干细胞等前沿领域布局，不过前述业务还处于临床研发阶段，转型远水难解业绩增长近渴。更严峻的是，原实控人李振国还需兑现三年（2025年至2027年）合计9亿元扣非净利润的对赌承诺，而公司已连续7年扣非归母净利润未突破3亿元，业绩承诺实现面临巨大挑战。

　　01． OTC毛利率全年锐减8.72%

　　2024年，ST九芝的营收结构呈现“两极分化”态势：核心业务承压明显，新兴业务虽增长强劲但体量尚小。公司年报显示，公司三大产品板块中，OTC与处方药作为传统支柱，2024年营收分别为11.34亿元和11.32亿元，同比下滑24.69%和14.76%，拖累整体业绩表现；相比之下，大健康产品板块实现收入2164.82万元，同比上涨35.86%。然而，由于该业务目前规模较小，占公司总营收比重不足1%，短期内仍难以弥补核心板块收入下滑带来的缺口。

　　对于整体业绩下滑的原因，ST九芝表示，受医保政策、市场需求变化和市场结构调整等综合因素影响，公司部分产品销售下降，导致公司营业收入下降，加之原材料采购价格上涨等原因导致营业成本上升，公司报告期内盈利有所下降。

　　证券之星了解到，2023年12月，国家医疗保障局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，提出指导医药采购机构聚焦“四同药品”（指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），对照全国现有挂网药品价格统计形成监测价，进行全面梳理排查，到2024年3月底前，基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。

　　在此政策背景下，ST九芝的OTC业务板块承压，面临全国价格体系重构的巨大挑战。例如该板块旗下的拳头产品之一六味地黄丸需与同仁堂、仲景等品牌在统一价格框架下竞争，可能会挤压终端利润空间。

　　分季度看，证券之星注意到，2024年第一季度，公司营收达10.79亿元，营收占比超四成，此后便呈现出连续下滑趋势，直至第四季度，营收仅为3.08亿元。归母净利润方面，第一季度是全年唯一突破亿元大关的季度，随后三个季度持续走低。到2024年第四季度，公司更是陷入亏损为负2410.22万元。值得注意的是，与上一年同期对比，公司每个季度的归母净利润均出现大幅下滑。而在毛利率方面，2024年，ST九芝整体毛利率为59.12%，较上年下滑1.43个百分点，其中OTC板块毛利率下滑幅度更为显著，同比下滑8.72个百分点，降至43.64%。

　　02． 核心产品三年收入缩水29%

　　作为ST九芝处方药板块的核心单品，疏血通注射液曾贡献超两成营收，但近年来业绩持续承压。数据显示，该产品收入从2021年的8.29亿元逐年下滑，至2023年已降至5.88亿元。公司在2023年年报问询回复中表示，销售遇冷主要源于两大因素：一是未能参与广东省药品招标采购，以及19省区市组成的湖北中成药省际联盟集中带量采购；二是医保支付政策持续收紧，产品适用人群被严格限定为二级及以上医疗机构中具备明确缺血性脑血管疾病急性发作证据的重症患者，限制了临床使用范围。

　　医保政策的变动进一步加剧了产品销售压力。证券之星注意到，尽管2023年国家医保目录解除了对疏血通注射液等部分中药注射剂的支付限制，但次年政策再度调整，2024年医保目录将其适用群体从缺血性心脑血管疾病，调整为仅涵盖急性脑梗塞患者。这一改变缩小了产品的医保覆盖范围，尽管公司强调影响可控，但产品未来市场份额是否会被进一步挤压，仍存在较大不确定性，市场表现有待时间验证。

　　两大核心业务板块营收齐跌，成为ST九芝业绩下滑的直接诱因。事实上，公司已陷入连续三年营收下滑、连续两年归母净利润双位数降幅的困局。2023年，原实控人李振国违规占用资金事件更是雪上加霜，会计师事务所对公司2023年度内部控制出具否定意见。这一负面审计结果直接导致公司股票于2024年4月26日被实施“其他风险警示”。同年11月，公司发布实控权变更公告，李振国以7.19元/股的价格将其持有的公司53500000股股份（占公司总股本的6.25%）转让给辰能创投，转让款合计为3.85亿元。

　　上述前述交易完成后，辰能创投持股比例达到24.04%，成为公司控股股东，公司实控人变更为黑龙江省国资委，而李振国持股比例减少至18.91%，退居第二大股东。

　　03． 新业务难解近渴

　　值得关注的是，在此次股权转让过程中，李振国作出了业绩承诺：上市公司在标的股份完成过户后的三个会计年度（即业绩承诺期）内，经审计的扣除非经常性损益后的净利润总和不得低于9亿元。若最终业绩未达承诺标准，李振国需在业绩承诺期结束后，就差额部分向交易方进行现金补偿。

　　今年1月5日，上述转让的股份正式完成过户登记手续，即业绩承诺期为2025年至2027年。然而该业绩承诺对ST九芝而言颇具有挑战性，公司平均每年实现的扣非净利润需达到3亿元，而公司已经连续8年扣非归母净利润未突破3亿元。

　　从2024年的节点看，ST九芝正面临着传统核心业务增长乏力与新兴业务培育漫长的双重困境。尤其在新兴业务方面，ST九芝此前进行了多款创新药研发，并切入干细胞治疗领域。年报显示，公司正在推动两款仿制药YB212、SQ213的上市，其中YB212已完成注册批次生产，但预计完成时间需要到2026年6月30日，SQ213则未有具体的上市时间线。

　　公司创新药研发领域主要聚焦于抗凝药物（YB209项目）、抗生素（YB211项目）及糖尿病药物（REMD-477）等方向。年报显示，YB209项目完成I期临床试验所有受试者的入组和出组等收尾工作；YB211项目则进入II期临床试验不久。REMD-477则正在中国1型糖尿病患者中开展临床试验，后续尚需申请开展Ⅲ期临床试验并经国家药品监督管理局审评、审批通过后方可生产上市。公司表示，新药各研发事项的推进时间较长，存在不确定性，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。

　　同样，干细胞治疗项目虽具有一定前景，但公司在报告期内还在围绕干细胞治疗缺血性脑卒中、干细胞治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症等项目进行研发，距离商业化落地、实现盈利还有很长的路要走。若仅依赖传统业务，在医保政策持续收紧、核心产品医保适用范围缩窄以及市场竞争白热化态势下，实现上述业绩承诺，难度不容小觑。（本文首发证券之星，作者|吴凡）

　　每经记者陈鹏丽    

　　每经珠海4月22日电（记者陈鹏丽）今天（4月22日）下午，格力电器2025年第一次临时股东大会在珠海格力电子元器件有限公司召开。本次临时股东大会，主要审议格力电器董事会换届选举等相关议案。《每日经济新闻》记者现场参会获悉，董明珠以超过33亿股的同意票数、超100%的高赞成票率被选举为第十三届董事会非独立董事。