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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

宁夏回族自治区

泸州市(纳溪区、江阳区、泸县、合江县、古蔺县、叙永县、龙马潭区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)  上饶市(玉山县、德兴市、万年县、铅山县、广丰区、鄱阳县、婺源县、余干县、弋阳县、横峰县、广信区、信州区)

揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、普宁市、揭东区)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛多县、玛沁县)

泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区)

嘉峪关市  萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、芦溪县、上栗县)

大庆市(大同区、龙凤区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、肇源县、红岗区、萨尔图区)

衡阳市(耒阳市、祁东县、雁峰区、石鼓区、衡阳县、蒸湘区、衡东县、常宁市、衡山县、南岳区、珠晖区、衡南县)

黄山市(休宁县、祁门县、屯溪区、歙县、黟县、黄山区、徽州区)

廊坊市(广阳区、三河市、大厂回族自治县、霸州市、固安县、大城县、文安县、安次区、永清县、香河县)

咸阳市(泾阳县、渭城区、长武县、秦都区、三原县、淳化县、乾县、彬州市、旬邑县、兴平市、礼泉县、杨陵区、武功县、永寿县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、壤塘县、金川县、汶川县、若尔盖县、阿坝县、理县、黑水县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、茂县、红原县)

荆州市(洪湖市、沙市区、江陵县、石首市、松滋市、监利市、荆州区、公安县)

深圳市(宝安区、罗湖区、坪山区、福田区、龙岗区、光明区、龙华区、南山区、盐田区)

锦州市(凌海市、太和区、北镇市、黑山县、凌河区、义县、古塔区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

温州市(龙港市、鹿城区、洞头区、泰顺县、龙湾区、平阳县、瓯海区、文成县、乐清市、苍南县、瑞安市、永嘉县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

安庆市(岳西县、大观区、潜山市、桐城市、太湖县、迎江区、宜秀区、怀宁县、宿松县、望江县)

昆明市(五华区、富民县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、嵩明县、西山区、安宁市、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、东川区、盘龙区、石林彝族自治县)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮阴区、洪泽区、淮安区、涟水县、盱眙县)

东营市(广饶县、东营区、利津县、垦利区、河口区)

大同市(浑源县、天镇县、新荣区、平城区、灵丘县、阳高县、云州区、左云县、广灵县、云冈区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、太平区、彰武县、细河区、海州区)

临汾市(洪洞县、永和县、乡宁县、霍州市、汾西县、襄汾县、古县、吉县、侯马市、曲沃县、隰县、尧都区、翼城县、安泽县、蒲县、大宁县、浮山县)

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阿克苏地区(拜城县、新和县、沙雅县、库车市、阿瓦提县、乌什县、温宿县、柯坪县、阿克苏市)

上海市(徐汇区、黄浦区、青浦区、闵行区、长宁区、松江区、杨浦区、嘉定区、静安区、宝山区、奉贤区、崇明区、普陀区、虹口区、浦东新区、金山区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、恩施市、宣恩县、咸丰县)  临沧市(临翔区、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

菏泽市(东明县、定陶区、鄄城县、成武县、巨野县、牡丹区、曹县、单县、郓城县)

滁州市(凤阳县、天长市、琅琊区、全椒县、明光市、来安县、南谯区、定远县)清远市(连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县)  抚州市(东乡区、金溪县、资溪县、南城县、乐安县、广昌县、崇仁县、宜黄县、临川区、南丰县、黎川县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、道孚县、白玉县、康定市、理塘县、德格县、石渠县、稻城县、甘孜县、色达县、新龙县、巴塘县、炉霍县、得荣县、九龙县、雅江县、乡城县、泸定县)

吕梁市(岚县、方山县、临县、孝义市、汾阳市、中阳县、兴县、柳林县、石楼县、交城县、交口县、离石区、文水县)

儋州市齐齐哈尔市(昂昂溪区、龙沙区、克东县、拜泉县、富裕县、碾子山区、甘南县、泰来县、龙江县、讷河市、克山县、富拉尔基区、依安县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、建华区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、锦屏县、台江县、麻江县、天柱县、黄平县、三穗县、从江县、黎平县、丹寨县、镇远县、施秉县、雷山县、剑河县、岑巩县、榕江县)

厦门市(同安区、翔安区、思明区、海沧区、集美区、湖里区)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

安康市(汉滨区、平利县、石泉县、旬阳市、紫阳县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、白河县、镇坪县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

塔城地区(裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、托里县、乌苏市)

来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县)

北京市(密云区、海淀区、朝阳区、丰台区、房山区、怀柔区、顺义区、西城区、门头沟区、昌平区、大兴区、通州区、石景山区、延庆区、平谷区、东城区)

保定市(定兴县、蠡县、安国市、莲池区、易县、高阳县、雄县、涿州市、阜平县、曲阳县、望都县、竞秀区、唐县、博野县、高碑店市、安新县、顺平县、满城区、定州市、徐水区、涞水县、容城县、涞源县、清苑区)

六安市(霍邱县、金安区、金寨县、裕安区、舒城县、霍山县、叶集区)

宁波市(宁海县、海曙区、慈溪市、象山县、余姚市、镇海区、江北区、鄞州区、奉化区、北仑区)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、陵川县、城区、泽州县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

烟台市(莱州市、牟平区、招远市、福山区、莱山区、海阳市、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、莱阳市、龙口市)

周口市(沈丘县、扶沟县、鹿邑县、太康县、项城市、川汇区、郸城县、西华县、淮阳区、商水县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）