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萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、安源区、湘东区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

邵阳市(北塔区、洞口县、绥宁县、邵东市、双清区、新宁县、大祥区、新邵县、隆回县、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县)

那曲市(申扎县、巴青县、双湖县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、班戈县、索县、比如县、色尼区、安多县)  揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、惠来县、榕城区)

商丘市(宁陵县、睢县、永城市、睢阳区、夏邑县、柘城县、虞城县、民权县、梁园区)

临沂市(沂水县、河东区、兰陵县、临沭县、沂南县、兰山区、蒙阴县、罗庄区、郯城县、费县、平邑县、莒南县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)阿勒泰地区(青河县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

肇庆市(高要区、四会市、广宁县、封开县、德庆县、怀集县、鼎湖区、端州区)

佛山市(南海区、禅城区、高明区、三水区、顺德区)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、船山区、蓬溪县)

广州市(荔湾区、从化区、海珠区、天河区、黄埔区、越秀区、白云区、南沙区、增城区、花都区、番禺区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

襄阳市(南漳县、枣阳市、襄州区、保康县、襄城区、宜城市、老河口市、樊城区、谷城县)

乌兰察布市(凉城县、四子王旗、兴和县、卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县、丰镇市、商都县)

金华市(兰溪市、义乌市、磐安县、浦江县、婺城区、金东区、永康市、东阳市、武义县)

泰州市(靖江市、海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、姜堰区)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗、松山区、林西县、宁城县、红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗)

盐城市(建湖县、盐都区、射阳县、东台市、滨海县、大丰区、响水县、亭湖区、阜宁县)

上海市(徐汇区、普陀区、浦东新区、宝山区、金山区、松江区、静安区、虹口区、奉贤区、长宁区、嘉定区、黄浦区、崇明区、杨浦区、青浦区、闵行区)

雅安市(宝兴县、天全县、荥经县、芦山县、雨城区、名山区、石棉县、汉源县)

郑州市(荥阳市、巩义市、二七区、新密市、上街区、中原区、中牟县、管城回族区、登封市、新郑市、惠济区、金水区)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

新疆维吾尔自治区

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区、白塔区)

滁州市(南谯区、琅琊区、明光市、凤阳县、全椒县、来安县、定远县、天长市)

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珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县)

滨州市(无棣县、沾化区、阳信县、博兴县、邹平市、滨城区、惠民县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、达日县、玛多县、甘德县、班玛县)  常州市(武进区、金坛区、溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、治多县、称多县、杂多县、玉树市)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县、湖滨区)  黄冈市(红安县、浠水县、黄梅县、黄州区、麻城市、罗田县、团风县、英山县、武穴市、蕲春县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)沧州市(黄骅市、吴桥县、献县、新华区、泊头市、运河区、海兴县、沧县、肃宁县、盐山县、南皮县、青县、东光县、任丘市、孟村回族自治县、河间市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

淮南市(田家庵区、八公山区、谢家集区、凤台县、寿县、潘集区、大通区)

上饶市(德兴市、横峰县、万年县、弋阳县、广信区、婺源县、余干县、玉山县、铅山县、信州区、鄱阳县、广丰区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

昭通市(巧家县、彝良县、大关县、水富市、永善县、威信县、镇雄县、绥江县、鲁甸县、昭阳区、盐津县)

聊城市(东昌府区、东阿县、高唐县、茌平区、莘县、阳谷县、临清市、冠县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、卢龙县、海港区、抚宁区、北戴河区)

周口市(郸城县、扶沟县、太康县、商水县、沈丘县、鹿邑县、西华县、淮阳区、项城市、川汇区)

芜湖市(湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、南陵县、无为市、镜湖区)

郴州市(北湖区、汝城县、嘉禾县、宜章县、安仁县、临武县、苏仙区、永兴县、资兴市、桂东县、桂阳县)

澳门特别行政区

清远市(阳山县、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县)

南通市(如东县、启东市、通州区、如皋市、海安市、海门区、崇川区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、和静县、库尔勒市、尉犁县)

贵阳市(修文县、白云区、清镇市、南明区、花溪区、乌当区、观山湖区、开阳县、云岩区、息烽县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。