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沧州市(献县、新华区、河间市、南皮县、青县、吴桥县、运河区、盐山县、任丘市、孟村回族自治县、海兴县、黄骅市、泊头市、沧县、东光县、肃宁县)

芜湖市(繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、镜湖区、鸠江区、湾沚区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

定西市(安定区、陇西县、临洮县、通渭县、岷县、漳县、渭源县)  文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、马关县、文山市、西畴县、广南县)

通化市(柳河县、梅河口市、二道江区、集安市、通化县、东昌区、辉南县)

林芝市(工布江达县、墨脱县、察隅县、波密县、米林市、巴宜区、朗县)

自贡市(富顺县、大安区、荣县、贡井区、自流井区、沿滩区)

安阳市(文峰区、龙安区、殷都区、滑县、安阳县、内黄县、汤阴县、林州市、北关区)  赤峰市(敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、红山区、宁城县)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、振安区)

长春市(南关区、农安县、德惠市、朝阳区、二道区、宽城区、九台区、双阳区、绿园区、榆树市、公主岭市)

三沙市(西沙区、南沙区)

甘孜藏族自治州(新龙县、道孚县、白玉县、得荣县、甘孜县、德格县、炉霍县、石渠县、雅江县、巴塘县、康定市、乡城县、泸定县、色达县、丹巴县、九龙县、稻城县、理塘县)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、兰考县、尉氏县、禹王台区、龙亭区、通许县、祥符区、杞县)

赣州市(大余县、于都县、南康区、全南县、瑞金市、安远县、定南县、兴国县、会昌县、宁都县、赣县区、章贡区、上犹县、龙南市、信丰县、石城县、寻乌县、崇义县)

上海市(静安区、黄浦区、青浦区、金山区、徐汇区、宝山区、松江区、浦东新区、崇明区、嘉定区、虹口区、杨浦区、长宁区、普陀区、奉贤区、闵行区)

绥化市(青冈县、肇东市、绥棱县、安达市、望奎县、海伦市、兰西县、庆安县、北林区、明水县)

洛阳市(西工区、老城区、宜阳县、洛宁县、嵩县、偃师区、汝阳县、孟津区、涧西区、伊川县、栾川县、洛龙区、新安县、瀍河回族区)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、和平县、东源县、源城区)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、弥勒市、屏边苗族自治县、蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、泸西县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县)

长治市(沁县、上党区、武乡县、长子县、平顺县、沁源县、潞城区、黎城县、屯留区、潞州区、壶关县、襄垣县)

蚌埠市(淮上区、怀远县、五河县、蚌山区、禹会区、龙子湖区、固镇县)

临沂市(沂水县、临沭县、蒙阴县、费县、沂南县、罗庄区、莒南县、兰陵县、兰山区、郯城县、河东区、平邑县)

崇左市(大新县、天等县、凭祥市、宁明县、龙州县、扶绥县、江州区)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县、召陵区)

菏泽市(巨野县、定陶区、单县、鄄城县、成武县、东明县、郓城县、曹县、牡丹区)

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黔东南苗族侗族自治州(从江县、榕江县、锦屏县、凯里市、丹寨县、雷山县、麻江县、施秉县、黄平县、剑河县、镇远县、台江县、黎平县、岑巩县、天柱县、三穗县)

阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)

那曲市(比如县、巴青县、安多县、聂荣县、班戈县、尼玛县、嘉黎县、索县、申扎县、色尼区、双湖县)

嘉峪关市  三明市(尤溪县、大田县、沙县区、将乐县、清流县、明溪县、永安市、建宁县、宁化县、三元区、泰宁县)

荆州市(松滋市、监利市、石首市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、洪湖市)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县)

临汾市(侯马市、古县、曲沃县、襄汾县、浮山县、蒲县、霍州市、隰县、大宁县、吉县、汾西县、安泽县、翼城县、永和县、尧都区、乡宁县、洪洞县)凉山彝族自治州(喜德县、宁南县、会东县、西昌市、德昌县、盐源县、甘洛县、普格县、会理市、木里藏族自治县、美姑县、昭觉县、雷波县、布拖县、冕宁县、金阳县、越西县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)  汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县、潮南区、濠江区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

九江市(柴桑区、永修县、湖口县、德安县、修水县、濂溪区、都昌县、共青城市、武宁县、彭泽县、庐山市、浔阳区、瑞昌市)

绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、越城区)鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

贵阳市(白云区、云岩区、南明区、息烽县、观山湖区、开阳县、乌当区、清镇市、花溪区、修文县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、望谟县、贞丰县、兴义市、兴仁市、册亨县、普安县)

信阳市(商城县、息县、固始县、潢川县、平桥区、淮滨县、光山县、新县、罗山县、浉河区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、平昌县、恩阳区)

辽阳市(灯塔市、太子河区、白塔区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

阜阳市(颍上县、颍泉区、颍州区、临泉县、阜南县、颍东区、太和县、界首市)

廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、文安县、霸州市、永清县、香河县、安次区、大城县、固安县、三河市)

泉州市(石狮市、金门县、丰泽区、德化县、惠安县、南安市、永春县、晋江市、鲤城区、洛江区、泉港区、安溪县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、古丈县、吉首市、龙山县、永顺县、保靖县、凤凰县)

淄博市(高青县、张店区、临淄区、沂源县、桓台县、博山区、周村区、淄川区)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、肇源县、让胡路区、大同区、红岗区、林甸县、肇州县)

镇江市(丹阳市、润州区、丹徒区、句容市、扬中市、京口区)

潍坊市(寒亭区、坊子区、诸城市、安丘市、昌乐县、临朐县、潍城区、昌邑市、奎文区、青州市、寿光市、高密市)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、平南县、覃塘区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

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　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

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　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。