公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种

400电话：123456（点击咨询）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各观看免费《今日汇总》

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各区点热线观看免费《今日发布》

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种电话

7天观看免费人工电话为您、公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种电话区域：

衡水市(武强县、枣强县、武邑县、桃城区、安平县、深州市、冀州区、景县、饶阳县、阜城县、故城县)

泉州市(泉港区、丰泽区、金门县、永春县、晋江市、洛江区、南安市、鲤城区、惠安县、石狮市、德化县、安溪县)

温州市(乐清市、龙港市、瑞安市、平阳县、永嘉县、苍南县、瓯海区、龙湾区、洞头区、泰顺县、鹿城区、文成县)

广安市(邻水县、华蓥市、广安区、岳池县、前锋区、武胜县)  玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、杂多县)

锦州市(太和区、凌海市、义县、凌河区、北镇市、古塔区、黑山县)

黄山市(祁门县、歙县、黄山区、黟县、屯溪区、徽州区、休宁县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

邢台市(襄都区、沙河市、威县、隆尧县、信都区、平乡县、巨鹿县、柏乡县、广宗县、任泽区、内丘县、宁晋县、临西县、南宫市、清河县、新河县、南和区、临城县)  承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、滦平县、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区、平泉市)

曲靖市(罗平县、马龙区、富源县、麒麟区、宣威市、师宗县、沾益区、会泽县、陆良县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

忻州市(五寨县、岢岚县、宁武县、五台县、繁峙县、神池县、河曲县、代县、保德县、原平市、偏关县、静乐县、忻府区、定襄县)

林芝市(米林市、墨脱县、工布江达县、巴宜区、朗县、察隅县、波密县)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、当涂县、含山县、花山区)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

荆州市(洪湖市、松滋市、江陵县、石首市、公安县、沙市区、监利市、荆州区)

陇南市(成县、武都区、宕昌县、徽县、西和县、礼县、文县、两当县、康县)

怀化市(鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县)

开封市(顺河回族区、鼓楼区、杞县、通许县、兰考县、尉氏县、龙亭区、禹王台区、祥符区)

昌都市(洛隆县、边坝县、芒康县、丁青县、类乌齐县、江达县、卡若区、贡觉县、八宿县、左贡县、察雅县)

保定市(莲池区、望都县、博野县、涞水县、高碑店市、涿州市、徐水区、雄县、定兴县、安国市、易县、容城县、定州市、阜平县、蠡县、高阳县、清苑区、曲阳县、安新县、满城区、涞源县、竞秀区、唐县、顺平县)

苏州市(吴江区、吴中区、常熟市、相城区、姑苏区、张家港市、虎丘区、太仓市、昆山市)

清远市(英德市、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

鞍山市(千山区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、海城市)

湛江市(徐闻县、吴川市、霞山区、赤坎区、麻章区、廉江市、遂溪县、雷州市、坡头区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

南通市(海门区、启东市、通州区、崇川区、海安市、如东县、如皋市)

400电话：123456（点击咨询）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各观看免费《今日汇总》《今日发布》

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种电话

7天观看免费人工电话为您、公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种中心2025已更新(今日/推荐)

公车上推高奶罩揉弄她：展现独特的魅力与智慧,让人领略生活的另一种电话区域：

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、融安县、柳南区、柳北区、鱼峰区、城中区、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县)

焦作市(温县、武陟县、沁阳市、孟州市、中站区、解放区、博爱县、山阳区、马村区、修武县)

桂林市(兴安县、临桂区、叠彩区、雁山区、全州县、恭城瑶族自治县、象山区、资源县、秀峰区、荔浦市、龙胜各族自治县、永福县、灌阳县、七星区、灵川县、平乐县、阳朔县)  十堰市(茅箭区、丹江口市、房县、张湾区、郧阳区、郧西县、竹溪县、竹山县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

绥化市(明水县、兰西县、北林区、海伦市、安达市、肇东市、庆安县、绥棱县、青冈县、望奎县)白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)

六安市(舒城县、霍山县、金安区、叶集区、裕安区、霍邱县、金寨县)  甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、合作市、玛曲县、迭部县、舟曲县、临潭县、卓尼县)

德州市(临邑县、德城区、庆云县、齐河县、乐陵市、夏津县、宁津县、武城县、禹城市、平原县、陵城区)

太原市(娄烦县、阳曲县、晋源区、清徐县、古交市、迎泽区、小店区、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区)

普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)东营市(广饶县、河口区、利津县、垦利区、东营区)

澳门特别行政区

安康市(汉阴县、紫阳县、宁陕县、平利县、岚皋县、汉滨区、白河县、旬阳市、镇坪县、石泉县)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

南京市(栖霞区、江宁区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区、建邺区、溧水区、浦口区、六合区、高淳区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

江门市(恩平市、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市、开平市、新会区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

通化市(柳河县、二道江区、东昌区、梅河口市、辉南县、集安市、通化县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、阳城县、城区、陵川县)

昭通市(鲁甸县、永善县、水富市、彝良县、威信县、大关县、巧家县、镇雄县、盐津县、绥江县、昭阳区)

新乡市(封丘县、延津县、新乡县、卫辉市、长垣市、获嘉县、红旗区、牧野区、辉县市、卫滨区、凤泉区、原阳县)

喀什地区(英吉沙县、叶城县、伽师县、麦盖提县、泽普县、莎车县、喀什市、疏附县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、岳普湖县)

长治市(襄垣县、武乡县、潞州区、上党区、平顺县、沁县、屯留区、黎城县、潞城区、壶关县、长子县、沁源县)

广西壮族自治区

衡阳市(祁东县、雁峰区、珠晖区、衡山县、常宁市、蒸湘区、耒阳市、石鼓区、南岳区、衡南县、衡阳县、衡东县)

　　4月24日，陆金所控股（06623.HK，NYSELU）发布公告称，调整了董事长等人员，董事会建议委任安永为继任核数师，并公布了针对普华永道此前提出的关注事项而做出的独立调查结果。

　　公告显示，陆金所控股董事会建议委任安永会计师事务所及安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（统称“安永”）为本公司核数师，以填补免任罗兵咸永道及普华永道中天后的空缺，并续聘安永为本公司核数师，任期直至截至2025年12月31日止年度的股东周年大会为止，上述委任需待6月25日于股东特别大会上批准。 

　　公告还提到，4月23日陆金所董事会决议委任叶迪奇先生为独立非执行董事兼董事长、委任席通专先生为首席财务官、执行董事和授权代表。赵容奭先生将继续担任公司首席执行官兼执行董事。 

　　今年1月，陆金所控股曾发布建议更换核数师公告，公告提及普华永道对某些交易提出关注。对此，陆金所控股在公告中表示，公司审计委员会已委聘国际领先律所、法证会计师等进行独立调查，主要调查结果事实如下：陆金所控股通过子公司作为唯一投资人投资若干信托，并通过信托购买若干资产，并非用于补偿关联实体在先前与陆金所控股进行的交易中蒙受的损失，而是用于赔偿若干零售投资者于投资产品的投资损失。陆金所控股亦利用上述相关信托投资向另一关联实体购置若干其他资产。

　　另外，为实现前述交易，陆金所控股向一家第三方银行出售及转让若干高收益资产后转回予相关信托，从而降低道德风险及目标资产账面值潜在的减值风险。基于上述情况，董事会目前预估，截至2022年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将增加不超过0.5%，合并净利润预计不会发生实质性变化；截至2023年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将减少不超过2%，合并净利润预计将减少8%至15%（即人民币0.83亿元至人民币1.55亿元）。另一项普华永道函件中所提及的交易与上述任何交易均无关联。

　　陆金所控股表示，经考虑独立调查结果并为进一步强化公司内部监控，董事会已批准多项改善举措，包括进一步优化董事会及管理层架构、追偿安排、委聘独立内控顾问及设置特别委员会以提升内控等。陆金所控股亦将委任继任核数师重新审计该公司2022年及2023财政年度之财务报表。

　　陆金所控股同时在公告中表示，自今年1月股票暂停买卖起至本公告日期，公司业务保持正常运营。

　　据其披露，2024年第四季度，该公司所赋能新增贷款总额为694亿元，同比增长47.6%，其中消费金融新增贷款为267亿元，同比增长42.5%。截至去年末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率为1.2%，与去年三季度末相比持平。

　　2025年第一季度，陆金所控股所赋能新增贷款总额为573亿元，同比增长19.1%，其中消费金融新增贷款为304亿元，同比增长50.0%。截至今年3月末，陆金所控股的累计借款人数约为2700万人，同比增长23.9%。截至3月末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率仍保持在1.2%。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　近日，滴普科技正式向港交所递交招股书，冲刺“企业级大模型AI应用第一股”，中信证券、民银资本等多家知名机构担任联席保荐人。

　　但与光环背道而驰的是，滴普科技的商业化进程一波三折，成立至今尚未实现盈利，近3年连续亏损累计超24亿元。尽管2024年的营收同比增长近九成，但亏损规模却翻了一倍还多。由于深陷亏损泥潭，滴普科技几乎无盈利空间可言，现金流持续“失血”，债务压力倍增。截至2024年末，滴普科技的资产负债率已达965.3%之巨，较年初大幅上升超340个百分点。

　　作为一家主打AI产品的高新技术企业，滴普科技研发实力似乎存疑。一方面，研发开支持续减少，研发人员持续流失；另一方面，销售人员平均年薪几乎是研发人员的两倍，“重销售轻研发”的倾向不言而喻。此外，公司曾被媒体曝光，存在外包、管理混乱等一系列问题，内部控制有效性或成为其IPO的拦路虎。

　　3年亏损超24亿已严重资不抵债

　　据公司官网介绍，滴普科技是企业级大模型人工智能应用解决方案提供商，国家级专精特新“小巨人”企业，拥有40余项注册专利，参编AI和工业领域多项国家标准制定。

　　公开资料显示，滴普科技由具备华为、阿里技术背景的赵杰辉和杨磊联手创立，自诞生之初便站在资本的聚光灯下。

　　赵杰辉，作为滴普科技的创始人及CEO，拥有超过20年的信息技术行业经验。赵杰辉的第一份工作是华为核心技术专家，全程参与了华为路由器的研发。从华为离职后，赵杰辉无缝衔接加入阿里，并先后担任高级技术专家、企业事业部总经理等多个重要职务。

　　另一位联合创始人杨磊，是其在华为的同事。履历显示，杨磊曾于2004年12月至2012年12月在华为担任高级产品经理及高级工程师，2018年5月与赵杰辉共同创立了滴普科技，从监事一路干到目前的执行董事。

　　滴普科技的核心技术团队里，也有不少拥有阿里、华为等头部IT企业任职经历的成员，如现任首席架构师吴小前、Fast5000E算力平台首席架构师杨维亮等。这样的“技术派创业者+大厂背景”组合，让滴普科技颇受资本青睐。

　　招股书显示，截至目前，滴普科技共完成约9轮融资，总额约合20亿元，高瓴、IDG资本、上海AI投资基金、兴业资管、交银国际等知名机构先后现身其中。2022年5月B2轮最新融资过后，滴普科技投后估值约为9.354亿美元，成为企业级AI赛道中的准独角兽企业。

　　虽然有近3年时间未获公开投资，但搭上AI之后，滴普科技的估值依然水涨船高，2024年其优先股公允价值变动绝对值达11.55亿。

　　滴普科技的商业化进程也呈现“阶梯式增长”。截至2024年，公司已累计服务245家企业客户，覆盖了消费零售、制造、医疗、交通等多个行业，其中117家大客户年收入贡献超过150万元，复购客户占比达到33.1%。这些成绩证明了滴普科技在ToB市场的初步客户黏性。

　　2022年至2024年，滴普科技年营收从1.01亿元增至2.43亿元，年均复合增长率为55.5%，其中2024年的收入同比增幅更是高达88.3%；毛利率从29.4%稳步提升至51.9%。

　　丰富的行业经验和强大的技术实力之下，滴普科技早在2019年就推出首款专注于企业管理的商业化产品——FastData企业级数据智能解决方案。彼时，赵杰辉将滴普科技定义为一家能够帮助企业实现数字化智能平台的全栈服务商。

　　2023年后，生成式AI爆发式增长，滴普科技敏锐捕捉到了这一机会，将数据中台和AI结合，转型升级为企业级大模型AI应用解决方案提供商，年末推出了FastAGI企业级人工智能解决方案，次年在多个垂直行业实现大规模商业化。

　　从财务数据上看，2023年12月，AI产品开始为滴普科技贡献收入，实现“从0到1”的突破。2024年，营收同比增长52倍，占到全年收入的35%；毛利率从12.8%跃升至49.1%，正式成为第二盈利增长曲线。

　　尽管增长迅猛，滴普科技的财务状况依旧令人担忧。2024年，滴普科技亏损额同比扩大148%至12.5亿元，占到全年收入的516.6%。2022年、2023年，年内亏损分别为6.55亿元、5.03亿元。也就是说，3年时间，公司累计亏损超24亿元。

　　滴普科技表示，随着公司不断在研发方面投入大量资金并在全球范围内拓展业务，公司预计在可预见的未来将继续产生亏损。持续性的亏损，让滴普科技的经营性现金流也一直处于“入不敷出”的状态。2022年至2024年，公司经营活动所用现金流量净额分别为-2.57亿元、-1.95亿元、-1.18亿元，累计“失血”5.7亿元；期末现金从2022年末的5.49亿元下降至2.08亿元。

　　2022年至2024年，滴普科技的现金运营成本分别为2.73亿元、2.27亿元、2.21亿元。也就是说，滴普科技目前账面上2.08亿元的现金，仅够一年运营的支出。更何况，公司还有0.84亿元的贸易应付款项需要偿还。

　　高强度的研发投入、算力、平台搭建以及客户交付等高成本运营，使得滴普科技的负债水平持续攀升。

　　2022年至2024年，滴普科技的资产负债率分别为404.43%、621.30%、965.30%，长期处于严重资不抵债状态；与之相对的，流动比率及速动比率分别从0.24、0.23下降至0.10、0.10，短期偿债风险严峻。

　　研发实力成色几何？

　　滴普科技自诩为中国首批构建AI-Ready数据融合平台的大模型人工智能应用解决方案专业提供商，但其核心技术优势的可持续性却存在争议。

　　据业内人士介绍，AI大模型需要在庞大数据集上进行训练来提供有关各种主题的深入知识和语言生产，对算力有着强烈需求。数据能力被认为是大模型人工智能应用解决方案发展的基础，具备先进数据能力的供应商才能够以更高的准确性、可扩展性及契合性，处理各不同行业的复杂任务。简言之，AI时代越发展，对于算力所提出的要求就越高。

　　算力部署层面，滴普科技或许已经输在了起跑线上。在通用大模型领域，滴普科技面临百度、阿里、腾讯、字节跳动、华为等巨头的生态压制；在垂直场景，第四范式、星环科技等已建立先发优势。而直到2023年下半年，滴普科技才开始转移研发重心，将支出从人员重新分配至算力及云服务，用于训练及微调基础模型及企业专属大模型。且全年，公司算力及云服务开支只有258万元，仅占研发支出总额的3.1%。

　　根据招股书，滴普科技计划使用一部分募集资金，通过云服务租赁的方式构建算力平台，以支持Deepexi企业级大模型平台的训练及推理应用。但这建立在其能成功上市的基础之上。

　　虽然滴普科技强调其一直大力投资于研发工作，但从实际情况上来看却是“言行不一”。2022年至2024年，滴普科技的研发开支分别为9416.8万元、8234.2万元及8139.9万元，占营业收入的比例从93.7%断崖式下滑至33.5%。

　　除研发开支在逐年减少外，滴普科技的研发团队还出现了人才流失问题。2022年至2024年，公司研发开支中雇员福利开支分别为8063.8万元、5692.5万元、3825.4万元，降幅合计达47.44%。假设每年薪酬变动幅度不大，据此估算，其研发人员流失率大概在40%左右。截至2024年末，公司研发人员数量为143人，平均年薪约26.75万元，占员工总数的44.3%。

　　与此同时，滴普科技销售成本中雇员福利开支从1681.9万元增至2363.5万元，增幅近四成；销售及营销人员数量49人，平均年薪高达48.23万元，几乎是研发人员的两倍。

　　这是否意味着，滴普科技存在“重销售轻研发”的情形？

　　从员工方面深挖，发现一个有意思的现象。据天眼查统计，2023年、2024年，滴普科技的参保人数均为0，分支机构参保人数则从234人锐减至26人，降幅高达88.89%。而招股书显示，2024年末，公司员工总数为323人，即便算上分支机构全年参保人数也只有26人，剩余近300人的社保是否缴纳？这需要税务机关介入进一步核实。

　　事实上，早在3年前，滴普科技就被凤凰网财经曝光，存在外包、裁员、管理混乱、等级森严、“后宫”传闻等问题，尽管部分说法未经官方回应，但天眼查显示，目前滴普科技相关联的成员企业共有18家，7家已经注销，剩余存续状态企业11家。

　　在知乎平台以“滴普科技”为关键词进行搜索，不少结果都是员工对公司内部管理的“口诛笔伐”，同样指向管理混乱、外包等问题。

　　结合前述参保信息，滴普科技九成涉嫌未缴纳社保的员工，是否为劳务外包甚至劳务派遣？倘若滴普科技无法给出合理解释，仅内部控制问题就可能成为公司IPO的拦路虎。

　　滴普科技目前的财务状况和业务规模在愈发内卷的AI赛道并不占据明显优势，若想在市场站稳脚跟，恐怕还需要拿出更有说服力的故事。