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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
柳州市(三江侗族自治县、柳城县、柳南区、城中区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳北区、融安县)
安庆市(迎江区、岳西县、宿松县、怀宁县、太湖县、桐城市、宜秀区、潜山市、大观区、望江县)
十堰市(丹江口市、茅箭区、竹山县、张湾区、竹溪县、郧阳区、房县、郧西县)
巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、白银区、靖远县)
宣城市(宣州区、绩溪县、旌德县、泾县、宁国市、广德市、郎溪县)
深圳市(光明区、龙岗区、罗湖区、宝安区、南山区、龙华区、盐田区、坪山区、福田区)
西安市(蓝田县、未央区、新城区、雁塔区、高陵区、碑林区、周至县、阎良区、临潼区、莲湖区、灞桥区、鄠邑区、长安区)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
衢州市(常山县、开化县、柯城区、衢江区、龙游县、江山市)
河源市(源城区、东源县、龙川县、和平县、紫金县、连平县)
内江市(威远县、隆昌市、东兴区、市中区、资中县)
绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县)
黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县)
通辽市(科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)
湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)
石家庄市(元氏县、高邑县、裕华区、赞皇县、井陉县、新华区、藁城区、长安区、井陉矿区、行唐县、平山县、栾城区、辛集市、正定县、深泽县、无极县、赵县、晋州市、桥西区、灵寿县、鹿泉区、新乐市)
汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)
那曲市(班戈县、索县、双湖县、色尼区、聂荣县、申扎县、尼玛县、比如县、安多县、巴青县、嘉黎县)
宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县)
攀枝花市(米易县、仁和区、西区、东区、盐边县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)
淄博市(沂源县、博山区、桓台县、高青县、淄川区、临淄区、周村区、张店区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
北京市(东城区、石景山区、平谷区、丰台区、怀柔区、海淀区、延庆区、顺义区、大兴区、朝阳区、房山区、西城区、门头沟区、昌平区、密云区、通州区)
乌兰察布市(四子王旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、商都县、兴和县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、凉城县)
梅州市(丰顺县、蕉岭县、梅江区、平远县、兴宁市、大埔县、五华县、梅县区)
山南市(措美县、贡嘎县、桑日县、加查县、洛扎县、乃东区、曲松县、隆子县、琼结县、扎囊县、浪卡子县、错那市)
汉中市(镇巴县、略阳县、留坝县、汉台区、佛坪县、西乡县、勉县、南郑区、宁强县、洋县、城固县)
重庆市(南川区、沙坪坝区、万州区、巫山县、石柱土家族自治县、大足区、荣昌区、武隆区、合川区、渝中区、巴南区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、南岸区、巫溪县、梁平区、涪陵区、奉节县、铜梁区、开州区、江北区、城口县、长寿区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、永川区、潼南区、忠县、大渡口区、江津区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、綦江区、黔江区、丰都县、云阳县)
伊春市(金林区、伊美区、丰林县、大箐山县、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、友好区、南岔县、铁力市)
阜阳市(颍州区、颍东区、界首市、太和县、临泉县、颍泉区、阜南县、颍上县)
威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)
菏泽市(巨野县、单县、成武县、定陶区、郓城县、曹县、东明县、牡丹区、鄄城县)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市)
温州市(洞头区、平阳县、鹿城区、瑞安市、苍南县、泰顺县、瓯海区、永嘉县、龙港市、文成县、龙湾区、乐清市)
成都市(龙泉驿区、温江区、都江堰市、新津区、青白江区、郫都区、金堂县、新都区、蒲江县、邛崃市、武侯区、双流区、金牛区、成华区、简阳市、大邑县、青羊区、锦江区、崇州市、彭州市)
阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、乌什县、库车市、沙雅县、拜城县、柯坪县)
黄山市(休宁县、黟县、祁门县、歙县、黄山区、徽州区、屯溪区)
贵港市(港北区、桂平市、港南区、平南县、覃塘区)
松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市)
平凉市(灵台县、崇信县、庄浪县、静宁县、崆峒区、华亭市、泾川县)
蚌埠市(固镇县、五河县、龙子湖区、怀远县、禹会区、淮上区、蚌山区)
太原市(阳曲县、万柏林区、杏花岭区、古交市、迎泽区、娄烦县、清徐县、尖草坪区、晋源区、小店区)
长春市(农安县、宽城区、九台区、榆树市、朝阳区、公主岭市、绿园区、双阳区、南关区、二道区、德惠市)
无锡市(滨湖区、江阴市、惠山区、新吴区、宜兴市、锡山区、梁溪区)
文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、广南县)
南平市(邵武市、建瓯市、松溪县、武夷山市、浦城县、延平区、建阳区、光泽县、顺昌县、政和县)
青岛市(市南区、胶州市、即墨区、李沧区、莱西市、城阳区、黄岛区、平度市、崂山区、市北区)
眉山市(青神县、洪雅县、丹棱县、仁寿县、东坡区、彭山区)
聊城市(东昌府区、临清市、莘县、茌平区、冠县、阳谷县、高唐县、东阿县)
临汾市(古县、大宁县、吉县、永和县、汾西县、襄汾县、霍州市、隰县、尧都区、翼城县、安泽县、侯马市、浮山县、乡宁县、曲沃县、洪洞县、蒲县)
宜春市(万载县、丰城市、靖安县、高安市、奉新县、铜鼓县、上高县、宜丰县、袁州区、樟树市)
延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、延吉市、安图县、珲春市、汪清县、和龙市、龙井市)
郴州市(汝城县、北湖区、桂东县、桂阳县、永兴县、安仁县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、临武县、资兴市)
毕节市(黔西市、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、纳雍县、织金县)
咸阳市(三原县、淳化县、旬邑县、永寿县、长武县、彬州市、秦都区、杨陵区、礼泉县、武功县、乾县、渭城区、兴平市、泾阳县)
嘉兴市(南湖区、平湖市、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县、桐乡市)
双鸭山市(饶河县、友谊县、岭东区、宝山区、四方台区、尖山区、宝清县、集贤县)
宝鸡市(陈仓区、金台区、凤翔区、渭滨区、眉县、麟游县、岐山县、凤县、太白县、扶风县、陇县、千阳县)
乐山市(峨眉山市、市中区、金口河区、沐川县、五通桥区、沙湾区、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、井研县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
儋州市
永州市(道县、双牌县、东安县、冷水滩区、祁阳市、蓝山县、零陵区、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、新田县)
淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)
揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)
益阳市(沅江市、资阳区、南县、安化县、桃江县、赫山区)
漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区)
营口市(老边区、盖州市、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗)
玉林市(容县、北流市、兴业县、玉州区、福绵区、陆川县、博白县)
濮阳市(华龙区、濮阳县、台前县、范县、清丰县、南乐县)
怀化市(通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、溆浦县)
晋城市(泽州县、城区、沁水县、阳城县、陵川县、高平市)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、保靖县、凤凰县、吉首市、龙山县、花垣县、泸溪县)
吕梁市(石楼县、交口县、汾阳市、交城县、临县、方山县、柳林县、文水县、孝义市、离石区、中阳县、兴县、岚县)
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兰州市(城关区、西固区、红古区、安宁区、榆中县、永登县、七里河区、皋兰县)
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临沂市(兰山区、蒙阴县、莒南县、兰陵县、沂水县、郯城县、临沭县、罗庄区、河东区、费县、沂南县、平邑县)
泉州市(惠安县、石狮市、德化县、永春县、金门县、晋江市、南安市、丰泽区、洛江区、鲤城区、安溪县、泉港区)
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鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、富拉尔基区、龙沙区、泰来县、龙江县、克东县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、碾子山区、拜泉县、建华区、克山县、讷河市、富裕县、昂昂溪区)
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衡水市(武强县、饶阳县、冀州区、阜城县、故城县、景县、武邑县、枣强县、安平县、桃城区、深州市)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、利川市、建始县、咸丰县)
焦作市(武陟县、中站区、温县、解放区、孟州市、马村区、博爱县、山阳区、沁阳市、修武县)
丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区、元宝区)
沧州市(吴桥县、盐山县、河间市、东光县、沧县、运河区、孟村回族自治县、新华区、黄骅市、南皮县、海兴县、泊头市、青县、献县、肃宁县、任丘市)
茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)
保定市(曲阳县、满城区、容城县、雄县、阜平县、涞源县、定兴县、高碑店市、蠡县、定州市、莲池区、涿州市、高阳县、徐水区、竞秀区、安国市、易县、唐县、清苑区、顺平县、望都县、涞水县、博野县、安新县)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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