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茂名市(高州市、电白区、信宜市、茂南区、化州市)

双鸭山市(宝山区、宝清县、尖山区、集贤县、四方台区、友谊县、饶河县、岭东区)

荆州市(洪湖市、公安县、石首市、松滋市、江陵县、沙市区、监利市、荆州区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、元宝山区、红山区、喀喇沁旗、宁城县、巴林左旗、巴林右旗、松山区、克什克腾旗、林西县、敖汉旗)  苏州市(张家港市、吴江区、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市、太仓市、姑苏区、相城区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区、望花区)

兰州市(七里河区、永登县、城关区、红古区、皋兰县、安宁区、榆中县、西固区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)  马鞍山市(博望区、和县、当涂县、含山县、花山区、雨山区)

崇左市(龙州县、江州区、凭祥市、扶绥县、天等县、宁明县、大新县)

阿克苏地区(库车市、乌什县、沙雅县、温宿县、柯坪县、阿克苏市、新和县、阿瓦提县、拜城县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

福州市(福清市、永泰县、长乐区、马尾区、晋安区、平潭县、闽侯县、连江县、鼓楼区、仓山区、闽清县、罗源县、台江区)

信阳市(商城县、光山县、浉河区、罗山县、息县、新县、淮滨县、平桥区、潢川县、固始县)

衢州市(常山县、开化县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县)

延安市(宜川县、宝塔区、富县、黄陵县、延川县、志丹县、延长县、甘泉县、黄龙县、吴起县、子长市、洛川县、安塞区)

西藏自治区

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

武汉市(武昌区、硚口区、蔡甸区、汉南区、青山区、洪山区、江汉区、新洲区、黄陂区、东西湖区、江夏区、汉阳区、江岸区)

湛江市(吴川市、霞山区、廉江市、遂溪县、徐闻县、赤坎区、雷州市、麻章区、坡头区)

眉山市(仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县、东坡区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

绥化市(兰西县、肇东市、青冈县、望奎县、北林区、庆安县、绥棱县、明水县、海伦市、安达市)

芜湖市(繁昌区、弋江区、无为市、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、根河市、鄂温克族自治旗、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、满洲里市)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、朝天区、旺苍县、青川县、利州区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县、思南县、松桃苗族自治县)

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喀什地区(麦盖提县、疏附县、喀什市、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、莎车县、伽师县、疏勒县)

重庆市(巫溪县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、云阳县、璧山区、江北区、合川区、铜梁区、武隆区、丰都县、大渡口区、九龙坡区、忠县、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、奉节县、巫山县、黔江区、开州区、万州区、大足区、荣昌区、垫江县、潼南区、南岸区、城口县、永川区、綦江区、长寿区、石柱土家族自治县、南川区、北碚区、渝中区、涪陵区、渝北区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

雅安市(名山区、芦山县、荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、石棉县、天全县)  成都市(崇州市、青羊区、邛崃市、彭州市、简阳市、金堂县、温江区、金牛区、蒲江县、龙泉驿区、新都区、双流区、都江堰市、成华区、武侯区、锦江区、郫都区、大邑县、青白江区、新津区)

周口市(鹿邑县、川汇区、沈丘县、扶沟县、商水县、西华县、项城市、太康县、郸城县、淮阳区)

龙岩市(连城县、武平县、漳平市、长汀县、新罗区、永定区、上杭县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、独山县、瓮安县、长顺县、平塘县、福泉市、三都水族自治县、荔波县、龙里县、都匀市、惠水县)天水市(秦州区、秦安县、麦积区、清水县、武山县、甘谷县、张家川回族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)  萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)

扬州市(宝应县、仪征市、广陵区、江都区、邗江区、高邮市)

菏泽市(郓城县、单县、曹县、定陶区、牡丹区、鄄城县、成武县、巨野县、东明县)

泸州市(古蔺县、泸县、纳溪区、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区)吉林市(蛟河市、丰满区、舒兰市、昌邑区、永吉县、桦甸市、船营区、龙潭区、磐石市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

运城市(河津市、闻喜县、永济市、万荣县、稷山县、新绛县、临猗县、芮城县、盐湖区、垣曲县、夏县、绛县、平陆县)

九江市(永修县、庐山市、柴桑区、德安县、共青城市、瑞昌市、都昌县、浔阳区、湖口县、濂溪区、武宁县、修水县、彭泽县)

铁岭市(调兵山市、银州区、清河区、西丰县、昌图县、铁岭县、开原市)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

呼和浩特市(新城区、回民区、赛罕区、武川县、玉泉区、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、托克托县)

永州市(宁远县、东安县、蓝山县、零陵区、新田县、道县、冷水滩区、祁阳市、江永县、双牌县、江华瑶族自治县)

张掖市(临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、民乐县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县)

邢台市(威县、巨鹿县、柏乡县、南和区、广宗县、任泽区、临城县、新河县、平乡县、清河县、信都区、内丘县、临西县、沙河市、襄都区、南宫市、隆尧县、宁晋县)

太原市(尖草坪区、迎泽区、小店区、万柏林区、古交市、娄烦县、晋源区、杏花岭区、阳曲县、清徐县)

宁德市(柘荣县、古田县、屏南县、福鼎市、霞浦县、寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县)

长春市(德惠市、朝阳区、绿园区、二道区、公主岭市、农安县、双阳区、榆树市、九台区、宽城区、南关区)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。