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迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、大英县、船山区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、汶川县、金川县、小金县、马尔康市、九寨沟县、若尔盖县、松潘县、红原县、阿坝县、茂县、黑水县、理县)

山南市(曲松县、加查县、贡嘎县、洛扎县、桑日县、扎囊县、隆子县、错那市、乃东区、措美县、浪卡子县、琼结县)  开封市(龙亭区、禹王台区、顺河回族区、通许县、杞县、鼓楼区、尉氏县、祥符区、兰考县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、达日县、班玛县、玛沁县)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、薛城区、峄城区、台儿庄区)

新余市(渝水区、分宜县)

吉安市(峡江县、永新县、吉州区、万安县、吉安县、新干县、安福县、泰和县、遂川县、井冈山市、永丰县、青原区、吉水县)  无锡市(梁溪区、锡山区、惠山区、宜兴市、新吴区、滨湖区、江阴市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、点军区、兴山县、夷陵区、秭归县、枝江市、当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区、伍家岗区、猇亭区)

阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、阜南县、颍州区、临泉县、颍上县、界首市)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

双鸭山市(尖山区、宝山区、岭东区、集贤县、宝清县、友谊县、四方台区、饶河县)

甘孜藏族自治州(泸定县、石渠县、新龙县、丹巴县、稻城县、巴塘县、道孚县、理塘县、得荣县、炉霍县、甘孜县、德格县、九龙县、乡城县、白玉县、色达县、雅江县、康定市)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、越城区、新昌县)

邢台市(平乡县、隆尧县、沙河市、宁晋县、南宫市、新河县、清河县、任泽区、临西县、内丘县、柏乡县、南和区、临城县、巨鹿县、威县、信都区、广宗县、襄都区)

黄山市(歙县、黄山区、黟县、屯溪区、休宁县、祁门县、徽州区)

台州市(黄岩区、仙居县、椒江区、温岭市、三门县、路桥区、临海市、玉环市、天台县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、乌审旗)

莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

宁德市(寿宁县、古田县、福安市、周宁县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、屏南县)

伊春市(大箐山县、嘉荫县、伊美区、乌翠区、丰林县、汤旺县、南岔县、友好区、金林区、铁力市)

孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、云梦县、孝昌县、应城市、汉川市)

淄博市(博山区、桓台县、临淄区、沂源县、周村区、高青县、淄川区、张店区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

北京市(房山区、顺义区、海淀区、石景山区、通州区、门头沟区、东城区、大兴区、丰台区、平谷区、怀柔区、西城区、密云区、朝阳区、昌平区、延庆区)

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那曲市(聂荣县、尼玛县、班戈县、双湖县、嘉黎县、巴青县、色尼区、安多县、申扎县、索县、比如县)

新疆维吾尔自治区

达州市(开江县、万源市、大竹县、宣汉县、达川区、通川区、渠县)

株洲市(渌口区、石峰区、荷塘区、芦淞区、炎陵县、攸县、天元区、茶陵县、醴陵市)  西安市(蓝田县、阎良区、鄠邑区、雁塔区、未央区、长安区、莲湖区、碑林区、新城区、周至县、高陵区、灞桥区、临潼区)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、龙山县、古丈县、泸溪县、凤凰县、花垣县、永顺县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、灯塔市、文圣区、白塔区、辽阳县、太子河区)南昌市(青山湖区、东湖区、南昌县、安义县、新建区、西湖区、青云谱区、进贤县、红谷滩区)

福州市(永泰县、长乐区、罗源县、平潭县、福清市、连江县、闽清县、晋安区、马尾区、仓山区、闽侯县、鼓楼区、台江区)  宝鸡市(凤县、太白县、千阳县、渭滨区、凤翔区、陈仓区、岐山县、金台区、扶风县、眉县、陇县、麟游县)

咸阳市(淳化县、旬邑县、彬州市、泾阳县、秦都区、三原县、礼泉县、渭城区、乾县、兴平市、永寿县、杨陵区、武功县、长武县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、茂南区、化州市)铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

绵阳市(三台县、安州区、梓潼县、涪城区、北川羌族自治县、江油市、游仙区、平武县、盐亭县)

荆州市(洪湖市、江陵县、沙市区、公安县、松滋市、石首市、荆州区、监利市)

丽水市(莲都区、缙云县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、青田县、龙泉市、云和县、庆元县)

香港特别行政区

沧州市(南皮县、青县、黄骅市、新华区、孟村回族自治县、献县、河间市、海兴县、任丘市、肃宁县、盐山县、沧县、吴桥县、泊头市、运河区、东光县)

乌兰察布市(卓资县、化德县、集宁区、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼前旗)

湛江市(霞山区、遂溪县、赤坎区、吴川市、坡头区、徐闻县、廉江市、麻章区、雷州市)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

泸州市(江阳区、古蔺县、纳溪区、合江县、叙永县、龙马潭区、泸县)

玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、通海县、红塔区、易门县、华宁县)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。