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曾许诺 殇 - 与心灵对话的旅程,开启属于你的独特旅行故事

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丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)








安阳市(安阳县、汤阴县、滑县、林州市、龙安区、北关区、内黄县、殷都区、文峰区)








株洲市(天元区、醴陵市、茶陵县、攸县、芦淞区、石峰区、渌口区、荷塘区、炎陵县)








三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)  吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市)








文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、丘北县、西畴县、富宁县、文山市、麻栗坡县、广南县)








湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)








河池市(南丹县、金城江区、凤山县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、天峨县、东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)








焦作市(温县、修武县、孟州市、山阳区、中站区、博爱县、武陟县、沁阳市、马村区、解放区)  巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗)








南阳市(方城县、淅川县、邓州市、桐柏县、新野县、宛城区、唐河县、社旗县、卧龙区、南召县、镇平县、西峡县、内乡县)








毕节市(大方县、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、纳雍县、织金县)








桂林市(七星区、叠彩区、恭城瑶族自治县、临桂区、平乐县、雁山区、灌阳县、荔浦市、龙胜各族自治县、资源县、兴安县、象山区、永福县、全州县、灵川县、阳朔县、秀峰区)








汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)








海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)








营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、盖州市、站前区、老边区)








兰州市(红古区、永登县、榆中县、安宁区、皋兰县、城关区、七里河区、西固区)








长沙市(宁乡市、雨花区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、开福区、望城区、天心区、长沙县)








黄山市(黟县、黄山区、歙县、祁门县、徽州区、屯溪区、休宁县)








内蒙古自治区








盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)








梧州市(长洲区、藤县、苍梧县、龙圩区、万秀区、岑溪市、蒙山县)








乌兰察布市(集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、四子王旗、化德县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、兴和县)








新乡市(封丘县、红旗区、新乡县、获嘉县、牧野区、辉县市、卫滨区、长垣市、延津县、卫辉市、原阳县、凤泉区)








澳门特别行政区








贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、平南县、港南区)








大同市(云州区、平城区、灵丘县、阳高县、广灵县、左云县、天镇县、浑源县、云冈区、新荣区)








六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)








克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)
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舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)








淄博市(桓台县、高青县、淄川区、周村区、博山区、临淄区、沂源县、张店区)








延安市(吴起县、黄陵县、子长市、洛川县、志丹县、延川县、富县、宝塔区、甘泉县、安塞区、宜川县、黄龙县、延长县)








甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、卓尼县、舟曲县、夏河县、碌曲县、临潭县、合作市)  玉林市(兴业县、容县、北流市、福绵区、陆川县、博白县、玉州区)








黄石市(大冶市、下陆区、铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区)








张家口市(康保县、涿鹿县、张北县、下花园区、尚义县、怀安县、崇礼区、沽源县、赤城县、万全区、宣化区、桥西区、怀来县、阳原县、蔚县、桥东区)








永州市(道县、东安县、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、零陵区、祁阳市、新田县、江永县)潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)








普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)  咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县、咸安区)








七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)








南充市(营山县、阆中市、顺庆区、嘉陵区、南部县、蓬安县、西充县、仪陇县、高坪区)








哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)驻马店市(泌阳县、确山县、上蔡县、正阳县、新蔡县、遂平县、汝南县、平舆县、驿城区、西平县)








忻州市(忻府区、原平市、宁武县、五台县、神池县、河曲县、五寨县、定襄县、静乐县、代县、繁峙县、偏关县、岢岚县、保德县)








沈阳市(辽中区、铁西区、沈河区、浑南区、新民市、皇姑区、和平区、于洪区、法库县、康平县、苏家屯区、大东区、沈北新区)








常州市(天宁区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市、钟楼区)








宜春市(丰城市、樟树市、奉新县、铜鼓县、上高县、袁州区、万载县、宜丰县、高安市、靖安县)








伊春市(友好区、汤旺县、大箐山县、丰林县、伊美区、金林区、嘉荫县、乌翠区、南岔县、铁力市)








嘉峪关市








南通市(启东市、如东县、崇川区、通州区、海门区、如皋市、海安市)








南宁市(上林县、武鸣区、青秀区、宾阳县、江南区、马山县、邕宁区、隆安县、兴宁区、西乡塘区、横州市、良庆区)








中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)








荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)








鸡西市(麻山区、密山市、恒山区、城子河区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、虎林市)








铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)








威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)








海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)








上饶市(婺源县、广信区、铅山县、余干县、信州区、万年县、玉山县、弋阳县、广丰区、横峰县、鄱阳县、德兴市)








福州市(仓山区、福清市、长乐区、台江区、永泰县、闽清县、平潭县、晋安区、马尾区、连江县、鼓楼区、罗源县、闽侯县)

2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。

2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。

这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。

在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。

在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。

在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。

面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。

在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。

在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。

在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。

尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。

除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。

据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。

总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。

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