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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

东莞市

伊春市(南岔县、乌翠区、汤旺县、友好区、丰林县、金林区、大箐山县、伊美区、铁力市、嘉荫县)  林芝市(朗县、波密县、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市、巴宜区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

上海市(虹口区、杨浦区、静安区、浦东新区、闵行区、长宁区、徐汇区、普陀区、嘉定区、宝山区、崇明区、青浦区、奉贤区、黄浦区、松江区、金山区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市、盈江县)

沧州市(南皮县、河间市、青县、泊头市、沧县、东光县、新华区、运河区、吴桥县、献县、黄骅市、肃宁县、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、盐山县)  阿里地区(日土县、普兰县、札达县、改则县、革吉县、噶尔县、措勤县)

邢台市(威县、临城县、沙河市、清河县、广宗县、新河县、宁晋县、平乡县、襄都区、信都区、内丘县、柏乡县、任泽区、临西县、南和区、隆尧县、南宫市、巨鹿县)

日喀则市(白朗县、仁布县、吉隆县、拉孜县、萨嘎县、岗巴县、江孜县、定日县、定结县、昂仁县、南木林县、聂拉木县、康马县、萨迦县、仲巴县、亚东县、桑珠孜区、谢通门县)

汉中市(镇巴县、留坝县、略阳县、洋县、城固县、佛坪县、宁强县、南郑区、勉县、西乡县、汉台区)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县)

青岛市(城阳区、黄岛区、莱西市、市南区、胶州市、崂山区、平度市、市北区、即墨区、李沧区)

塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、沙湾市、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

邯郸市(肥乡区、广平县、磁县、武安市、涉县、曲周县、邱县、永年区、魏县、邯山区、丛台区、复兴区、大名县、馆陶县、峰峰矿区、鸡泽县、临漳县、成安县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

榆林市(神木市、米脂县、横山区、清涧县、府谷县、绥德县、榆阳区、定边县、吴堡县、子洲县、靖边县、佳县)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

喀什地区(伽师县、疏附县、叶城县、莎车县、泽普县、英吉沙县、麦盖提县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)

郴州市(北湖区、苏仙区、汝城县、桂阳县、桂东县、安仁县、嘉禾县、资兴市、临武县、宜章县、永兴县)

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雅安市(天全县、石棉县、汉源县、名山区、荥经县、芦山县、宝兴县、雨城区)

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张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

香港特别行政区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

三明市(宁化县、永安市、明溪县、将乐县、尤溪县、三元区、建宁县、泰宁县、沙县区、大田县、清流县)  广州市(番禺区、越秀区、白云区、从化区、荔湾区、南沙区、黄埔区、天河区、增城区、海珠区、花都区)

梧州市(藤县、蒙山县、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市)

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伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县、巩留县、奎屯市、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、新源县)保定市(博野县、定兴县、定州市、清苑区、涞水县、竞秀区、安国市、蠡县、涿州市、高阳县、高碑店市、莲池区、阜平县、徐水区、望都县、雄县、涞源县、唐县、容城县、满城区、易县、顺平县、曲阳县、安新县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)  揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、揭西县、普宁市)

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宁波市(鄞州区、奉化区、镇海区、北仑区、余姚市、宁海县、象山县、慈溪市、海曙区、江北区)

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苏州市(吴江区、昆山市、相城区、虎丘区、常熟市、太仓市、吴中区、姑苏区、张家港市)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方