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德阳市(中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区、绵竹市)

赣州市(瑞金市、全南县、上犹县、赣县区、南康区、大余县、会昌县、石城县、宁都县、崇义县、定南县、于都县、信丰县、兴国县、龙南市、安远县、章贡区、寻乌县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

济源市  包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗、九原区、青山区、固阳县)

南阳市(南召县、社旗县、方城县、镇平县、淅川县、内乡县、新野县、宛城区、唐河县、卧龙区、桐柏县、西峡县、邓州市)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

淮南市(潘集区、寿县、八公山区、谢家集区、大通区、田家庵区、凤台县)  抚顺市(顺城区、东洲区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

北京市(怀柔区、通州区、丰台区、顺义区、海淀区、昌平区、石景山区、房山区、门头沟区、平谷区、朝阳区、大兴区、密云区、延庆区、东城区、西城区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

石河子市(昆玉市、白杨市、五家渠市、双河市、可克达拉市、北屯市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、图木舒克市、胡杨河市)

西藏自治区

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

广西壮族自治区

柳州市(城中区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、柳江区、柳北区、柳南区、柳城县、融水苗族自治县)

六安市(金安区、舒城县、叶集区、裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县)

林芝市(察隅县、米林市、墨脱县、朗县、工布江达县、巴宜区、波密县)

龙岩市(新罗区、武平县、连城县、长汀县、永定区、上杭县、漳平市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区、钟祥市)

临汾市(襄汾县、永和县、洪洞县、侯马市、隰县、吉县、浮山县、乡宁县、翼城县、大宁县、安泽县、霍州市、尧都区、蒲县、古县、曲沃县、汾西县)

鞍山市(铁西区、台安县、立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

广安市(武胜县、广安区、邻水县、前锋区、岳池县、华蓥市)

嘉峪关市

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安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)

绥化市(明水县、青冈县、北林区、兰西县、庆安县、肇东市、望奎县、海伦市、安达市、绥棱县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、南票区、兴城市、龙港区、连山区)  宁德市(福鼎市、霞浦县、蕉城区、屏南县、寿宁县、福安市、周宁县、古田县、柘荣县)

成都市(新都区、邛崃市、双流区、金牛区、彭州市、简阳市、成华区、温江区、青白江区、金堂县、龙泉驿区、大邑县、崇州市、锦江区、新津区、郫都区、都江堰市、蒲江县、武侯区、青羊区)

香港特别行政区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)抚州市(宜黄县、南城县、乐安县、广昌县、崇仁县、南丰县、东乡区、黎川县、金溪县、资溪县、临川区)

天津市(武清区、西青区、和平区、河西区、宁河区、蓟州区、河北区、南开区、红桥区、河东区、津南区、静海区、宝坻区、东丽区、滨海新区、北辰区)  钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

重庆市(渝北区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、武隆区、万州区、城口县、黔江区、梁平区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、涪陵区、璧山区、九龙坡区、南岸区、綦江区、巴南区、合川区、忠县、江北区、巫山县、开州区、云阳县、潼南区、大足区、奉节县、长寿区、铜梁区、南川区、丰都县、巫溪县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、荣昌区、石柱土家族自治县、渝中区、江津区)

厦门市(同安区、湖里区、翔安区、海沧区、集美区、思明区)

银川市(贺兰县、西夏区、灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区)张家口市(尚义县、阳原县、怀安县、桥西区、康保县、张北县、桥东区、下花园区、宣化区、涿鹿县、万全区、赤城县、蔚县、沽源县、怀来县、崇礼区)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

沈阳市(辽中区、和平区、康平县、沈河区、法库县、大东区、新民市、于洪区、浑南区、苏家屯区、皇姑区、沈北新区、铁西区)

滁州市(全椒县、来安县、凤阳县、明光市、南谯区、天长市、琅琊区、定远县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、范县、南乐县、濮阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、和静县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县)

镇江市(句容市、丹徒区、扬中市、丹阳市、润州区、京口区)

滨州市(博兴县、沾化区、邹平市、惠民县、无棣县、阳信县、滨城区)

泸州市(合江县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、叙永县、泸县)

新余市(渝水区、分宜县)

内蒙古自治区

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

长治市(沁源县、长子县、屯留区、襄垣县、壶关县、潞州区、平顺县、武乡县、黎城县、沁县、潞城区、上党区)

内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。