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遵义市(红花岗区、习水县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、湄潭县、绥阳县、桐梓县、赤水市、汇川区、余庆县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

三沙市(西沙区、南沙区)  阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)

哈尔滨市(阿城区、延寿县、松北区、尚志市、通河县、巴彦县、五常市、宾县、香坊区、平房区、南岗区、双城区、道里区、依兰县、木兰县、道外区、呼兰区、方正县)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)

盐城市(响水县、大丰区、阜宁县、东台市、建湖县、射阳县、亭湖区、盐都区、滨海县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)  汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

新余市(分宜县、渝水区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

黑河市(逊克县、嫩江市、孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

香港特别行政区

宁波市(象山县、海曙区、宁海县、北仑区、奉化区、慈溪市、镇海区、余姚市、江北区、鄞州区)

湛江市(雷州市、霞山区、遂溪县、赤坎区、廉江市、坡头区、徐闻县、吴川市、麻章区)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田市、墨玉县、民丰县、和田县、于田县、策勒县)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区)

重庆市(丰都县、巴南区、梁平区、垫江县、北碚区、涪陵区、南川区、江津区、石柱土家族自治县、巫溪县、潼南区、巫山县、南岸区、万州区、大渡口区、城口县、铜梁区、开州区、九龙坡区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、渝中区、璧山区、大足区、奉节县、江北区、云阳县、长寿区、合川区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、綦江区、黔江区、忠县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎兰屯市、根河市、陈巴尔虎旗、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗)

开封市(通许县、禹王台区、鼓楼区、祥符区、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、兰考县、杞县)

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、鹤庆县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县、剑川县)

内蒙古自治区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

沈阳市(沈河区、新民市、大东区、于洪区、皇姑区、法库县、苏家屯区、康平县、辽中区、和平区、沈北新区、浑南区、铁西区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

青岛市(市南区、崂山区、市北区、即墨区、城阳区、黄岛区、李沧区、莱西市、平度市、胶州市)

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温州市(瓯海区、乐清市、泰顺县、文成县、龙港市、平阳县、永嘉县、瑞安市、鹿城区、苍南县、洞头区、龙湾区)

沧州市(南皮县、孟村回族自治县、泊头市、吴桥县、任丘市、沧县、河间市、黄骅市、盐山县、献县、运河区、青县、新华区、肃宁县、东光县、海兴县)

齐齐哈尔市(克东县、建华区、拜泉县、昂昂溪区、讷河市、依安县、铁锋区、泰来县、富裕县、甘南县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、克山县、碾子山区、龙沙区、富拉尔基区)

江门市(新会区、鹤山市、开平市、台山市、蓬江区、江海区、恩平市)  连云港市(灌南县、灌云县、赣榆区、海州区、连云区、东海县)

无锡市(滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区、梁溪区、宜兴市、惠山区)

徐州市(铜山区、鼓楼区、贾汪区、邳州市、沛县、新沂市、丰县、云龙区、睢宁县、泉山区)

许昌市(魏都区、长葛市、禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区)昌都市(八宿县、贡觉县、洛隆县、江达县、边坝县、察雅县、芒康县、类乌齐县、丁青县、卡若区、左贡县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)  长春市(二道区、宽城区、农安县、公主岭市、南关区、榆树市、绿园区、朝阳区、德惠市、双阳区、九台区)

郴州市(宜章县、汝城县、永兴县、桂东县、安仁县、北湖区、临武县、嘉禾县、苏仙区、资兴市、桂阳县)

烟台市(栖霞市、莱山区、芝罘区、莱阳市、莱州市、福山区、招远市、蓬莱区、海阳市、牟平区、龙口市)

淮南市(大通区、潘集区、凤台县、田家庵区、谢家集区、寿县、八公山区)河源市(连平县、紫金县、龙川县、源城区、和平县、东源县)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、噶尔县、改则县、普兰县、措勤县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

大同市(新荣区、平城区、天镇县、灵丘县、浑源县、云州区、云冈区、左云县、广灵县、阳高县)

平凉市(灵台县、泾川县、庄浪县、崆峒区、静宁县、华亭市、崇信县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、塔城市、乌苏市、沙湾市)

宜春市(万载县、樟树市、上高县、丰城市、高安市、铜鼓县、奉新县、袁州区、宜丰县、靖安县)

常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区、武进区)

贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

梧州市(蒙山县、岑溪市、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县、长洲区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方