耕种女儿意大利：与乐迷一起重温经典，体验五月天的音乐之旅与情感交织！各观看《今日汇总》
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河源市(东源县、龙川县、紫金县、连平县、源城区、和平县)
铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)
红河哈尼族彝族自治州(个旧市、弥勒市、开远市、元阳县、泸西县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、蒙自市、石屏县、绿春县、屏边苗族自治县)
宝鸡市(扶风县、眉县、陈仓区、麟游县、岐山县、凤县、千阳县、陇县、太白县、金台区、凤翔区、渭滨区)
文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、砚山县、广南县、马关县、丘北县、富宁县、西畴县)
安康市(宁陕县、岚皋县、汉阴县、白河县、汉滨区、紫阳县、镇坪县、石泉县、平利县、旬阳市)
南平市(浦城县、光泽县、建阳区、顺昌县、武夷山市、延平区、建瓯市、松溪县、政和县、邵武市)
海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、同德县、共和县)
衢州市(衢江区、常山县、柯城区、江山市、开化县、龙游县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)
合肥市(瑶海区、肥西县、长丰县、庐江县、蜀山区、巢湖市、包河区、庐阳区、肥东县)
永州市(江华瑶族自治县、道县、江永县、零陵区、冷水滩区、东安县、新田县、祁阳市、蓝山县、宁远县、双牌县)
徐州市(睢宁县、铜山区、新沂市、云龙区、丰县、邳州市、鼓楼区、贾汪区、沛县、泉山区)
黄冈市(麻城市、黄州区、蕲春县、罗田县、浠水县、红安县、武穴市、英山县、团风县、黄梅县)
济南市(天桥区、历下区、平阴县、章丘区、莱芜区、商河县、钢城区、市中区、槐荫区、济阳区、长清区、历城区)
南京市(高淳区、建邺区、江宁区、鼓楼区、溧水区、栖霞区、六合区、雨花台区、秦淮区、玄武区、浦口区)
蚌埠市(怀远县、蚌山区、五河县、禹会区、固镇县、龙子湖区、淮上区)
汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
济源市
郴州市(安仁县、资兴市、苏仙区、汝城县、永兴县、临武县、嘉禾县、桂阳县、北湖区、桂东县、宜章县)
酒泉市(玉门市、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)
商丘市(睢县、睢阳区、民权县、梁园区、夏邑县、柘城县、虞城县、宁陵县、永城市)
遵义市(余庆县、播州区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、赤水市、汇川区、红花岗区、习水县、湄潭县)
泸州市(泸县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、合江县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、册亨县、安龙县、兴仁市、晴隆县、普安县、贞丰县)
白银市(景泰县、平川区、会宁县、靖远县、白银区)
滁州市(明光市、南谯区、来安县、全椒县、琅琊区、定远县、凤阳县、天长市)
台州市(温岭市、路桥区、椒江区、三门县、黄岩区、仙居县、临海市、天台县、玉环市)
辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区、白塔区、太子河区)
咸宁市(赤壁市、通山县、通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县)
大理白族自治州(鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、云龙县)
长沙市(望城区、浏阳市、天心区、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、开福区、雨花区)
凉山彝族自治州(喜德县、德昌县、越西县、会东县、宁南县、雷波县、西昌市、金阳县、盐源县、会理市、昭觉县、美姑县、木里藏族自治县、冕宁县、普格县、甘洛县、布拖县)
三门峡市(陕州区、湖滨区、卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市)
平凉市(泾川县、庄浪县、崇信县、静宁县、灵台县、崆峒区、华亭市)
那曲市(索县、双湖县、班戈县、嘉黎县、申扎县、聂荣县、巴青县、色尼区、比如县、尼玛县、安多县)
无锡市(宜兴市、惠山区、滨湖区、梁溪区、江阴市、锡山区、新吴区)
澳门特别行政区
白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮南市、洮北区)
宜昌市(宜都市、远安县、当阳市、长阳土家族自治县、伍家岗区、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、秭归县、点军区、西陵区、枝江市)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
昆明市(富民县、官渡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、西山区、盘龙区、石林彝族自治县、嵩明县、五华区、呈贡区)
株洲市(炎陵县、芦淞区、荷塘区、渌口区、石峰区、攸县、天元区、醴陵市、茶陵县)
五指山市(陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、万宁市、琼海市、白沙黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、屯昌县、定安县、琼中黎族苗族自治县)
林芝市(巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县、朗县、米林市、察隅县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
哈尔滨市(呼兰区、尚志市、双城区、五常市、方正县、宾县、通河县、南岗区、松北区、道里区、依兰县、巴彦县、道外区、平房区、阿城区、香坊区、木兰县、延寿县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
乌兰察布市(商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼前旗)
张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
江门市(开平市、江海区、鹤山市、新会区、恩平市、台山市、蓬江区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、阜康市)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、库尔勒市、且末县、博湖县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县)
湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
白山市(江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、靖宇县)
抚州市(东乡区、资溪县、南丰县、乐安县、南城县、金溪县、临川区、宜黄县、广昌县、黎川县、崇仁县)
常州市(天宁区、溧阳市、武进区、金坛区、钟楼区、新北区)
铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)
北京市(通州区、平谷区、房山区、东城区、密云区、西城区、海淀区、延庆区、昌平区、顺义区、怀柔区、石景山区、大兴区、门头沟区、丰台区、朝阳区)
青岛市(市南区、胶州市、城阳区、黄岛区、崂山区、市北区、李沧区、即墨区、莱西市、平度市)
齐齐哈尔市(克东县、克山县、依安县、龙沙区、泰来县、铁锋区、富裕县、讷河市、昂昂溪区、建华区、拜泉县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、富拉尔基区、甘南县)
绍兴市(越城区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区、新昌县)
潍坊市(临朐县、奎文区、寒亭区、诸城市、坊子区、昌邑市、高密市、安丘市、昌乐县、寿光市、青州市、潍城区)
襄阳市(南漳县、宜城市、保康县、谷城县、老河口市、枣阳市、襄州区、襄城区、樊城区)
枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区)
运城市(夏县、稷山县、绛县、盐湖区、临猗县、芮城县、永济市、河津市、平陆县、闻喜县、新绛县、垣曲县、万荣县)
海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县)
日喀则市(亚东县、白朗县、江孜县、定结县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、谢通门县、仁布县、南木林县、定日县、康马县、岗巴县、吉隆县、昂仁县、萨嘎县、萨迦县、仲巴县)
东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、天柱县、剑河县、凯里市、丹寨县、施秉县、雷山县、镇远县、黎平县、从江县、麻江县、三穗县、黄平县、榕江县、台江县、锦屏县)
洛阳市(老城区、瀍河回族区、栾川县、偃师区、洛宁县、汝阳县、孟津区、新安县、宜阳县、西工区、洛龙区、涧西区、伊川县、嵩县)
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西藏自治区
淄博市(周村区、博山区、沂源县、张店区、淄川区、临淄区、桓台县、高青县)
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新乡市(原阳县、辉县市、封丘县、牧野区、卫辉市、凤泉区、红旗区、卫滨区、获嘉县、延津县、长垣市、新乡县)
泰州市(靖江市、兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区)
安庆市(太湖县、宿松县、迎江区、潜山市、岳西县、桐城市、怀宁县、宜秀区、大观区、望江县)
邢台市(宁晋县、南和区、襄都区、内丘县、隆尧县、平乡县、广宗县、新河县、清河县、南宫市、柏乡县、威县、巨鹿县、沙河市、临城县、信都区、任泽区、临西县)
呼和浩特市(和林格尔县、新城区、玉泉区、赛罕区、回民区、托克托县、武川县、清水河县、土默特左旗)
三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)
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湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、吉首市、凤凰县、保靖县、古丈县、花垣县、永顺县)
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玉树藏族自治州(治多县、杂多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县)
铁岭市(开原市、银州区、调兵山市、铁岭县、昌图县、清河区、西丰县)
张掖市(甘州区、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县)
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天津市(宝坻区、和平区、河北区、河西区、津南区、宁河区、蓟州区、滨海新区、东丽区、西青区、河东区、北辰区、南开区、红桥区、静海区、武清区)
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甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、迭部县、夏河县、卓尼县、合作市、舟曲县、临潭县)
梅州市(大埔县、梅江区、平远县、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、五华县、梅县区)
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雅安市(荥经县、雨城区、名山区、汉源县、宝兴县、天全县、石棉县、芦山县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)
宁夏回族自治区
儋州市
景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)
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保山市(施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)
大连市(西岗区、瓦房店市、金州区、中山区、庄河市、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、长海县)
佛山市(顺德区、禅城区、南海区、高明区、三水区)
淮安市(洪泽区、淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县、涟水县、盱眙县)
通化市(柳河县、辉南县、集安市、二道江区、通化县、梅河口市、东昌区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、康乐县、临夏市、和政县、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
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南宁市(宾阳县、良庆区、上林县、隆安县、江南区、横州市、邕宁区、西乡塘区、兴宁区、武鸣区、马山县、青秀区)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、松潘县、茂县、理县、阿坝县、九寨沟县、壤塘县、马尔康市、金川县、汶川县、小金县、黑水县、若尔盖县)
深圳市(龙岗区、福田区、坪山区、光明区、宝安区、龙华区、盐田区、南山区、罗湖区)
滨州市(惠民县、无棣县、滨城区、博兴县、沾化区、邹平市、阳信县)
兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)
来源：BT财经
谁也没想到接下万达酒管烂摊子的，是同程。
万达2024年甩卖了26座万达广场，还有北京万达总部以及全部海外资产，王健林又把万达酒店管理摆上了货架。这次接盘侠是同程旅行，据其公告，本次收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权耗资24.97亿元。以王健林的持股65%计算，这次交易，王健林将获利约15亿元。
而王思聪也学起了王健林的甩卖，位于上海黄金地段的凯德茂名公馆正被其低价甩卖，购买价格是6500万，外加2300多万装修，王思聪从挂牌价1亿元再到8300万，依然未能出手。就连只开了1000公里的劳斯莱斯幻影也被其低价甩卖，理由是“家里车库放不下了”。
相比王思聪在上海的豪宅还没有接盘侠，王健林的万达酒店管理公司谁来接盘引发关注。资本市场对同程旅行的这次收购仍存疑虑，收购公告发布后的两个交易日，同程旅行股价连跌，分别下跌6.07%和2.63%，截至4月23日收盘，同程旅行股价为20.350港元，总市值为474.2亿港元。
王健林甩卖的资产价格确实诱人，不过此前万达的接盘者都命途多舛，同程旅行能否打破“魔咒”？
万达的接盘侠们
万达的“接盘侠”不少，其中以富力和融创最为典型。
2017年富力接盘万达酒店，期间还曝出王健林在办公室摔杯子的传闻，当时富力原本和王健林谈好的299亿元接手万达77家酒店，这是这些酒店的成本价，但富力老板李思廉坐地压价，在签约前一刻反悔，逼迫王健林降价至199亿。
富力少花了100亿的喜悦并未维持太久，随着相关政策及市场的变化，富力酒店业务逐渐走向下坡路，加上公共卫生事件的影响，原本看似稳赚不赔的买卖反而拖累了富力。在地产下行，“三道红线”，让富力超过3300亿元的债务为后来的爆雷埋下伏笔。
财报显示，富力地产已经连续四年亏损，2021年至今累计亏损达701亿元，其营收也由收购万达酒店那一年的592.8亿元降至177亿元，不足原先的三分之一。2017年，富力净利润211.9亿元，2024年则净亏损177.1亿元，形成了巨大的反差。
受业绩不断下滑和持续亏损影响，富力股价持续走低，股价由2018年高点的18.82港元暴跌至如今的1港元左右。曾经逼近千亿市值的富力，如今市值不足40亿港元。自身已经深陷债务危机中的富力，在2021年又一次做了万达的接盘侠，斥资10.8亿元收购了北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店。
万达另外一个“接盘侠”融创现在日子同样不好过，当年融创以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元，是万达最大的接盘侠。但其股价由高点的46.21港元跌至如今的1.6港元，总市值蒸发了97%，曾经接近5000亿港元市值的融创一度是国内排名前三的房企，如今总市值不足180亿港元。近四年，融创和富力一样都是连续亏损，期间累计亏损金额高达996亿元，此前的利润被反噬一空。
近期万达广场的“接盘侠”新华保险，因其独特的金融属性看似影响不大，却也一样能看出细微变化，2021年新华保险营收2224亿元，而2024年其营收则跌至1326亿元，营收减少了近千亿，值得一提的是新华保险的资产负债率高达94.31%，创下历史新高，上一年的资产负债率为92.51%，前年为91.93%，资产负债率连续3年增加。
万达“接盘侠”的前车之鉴就在眼前，同程旅行还敢大手笔接盘，到底为什么？
24.9亿值不值？
万达酒店管理拥有9个品牌酒店，具体如下表。9大品牌除了万达悦华之外，均是高端酒店，其中，万达文华酒店和万达嘉华酒店上榜2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单Top100，位居第7和第8位。公开资料显示，截至2024年底，万达酒店管理公司在国内200多个城市拥有在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。
总体规模庞大，且扩张迅速，最主要这些酒店的经营指标相对健康。财报数据显示，2024年，万达酒店的平均房价为456元，酒店行业评估客房收益能力的核心指标RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为246元，其中，全服务酒店的平均房价为507元，平均RevPAR为261元。
作为对比，文旅部数据显示，2024年全国星级酒店的平均房价为373元，平均RevPAR为187元，无论是平均房价还是核心指标RevPAR都高出全国平均值不少，整体运营指标优于大盘表现。
在国内，高端酒店几乎是万豪、希尔顿等洋品牌的天下，万达是少数能够和洋品牌掰掰手腕的民族品牌，这一点也为万达酒店加分。根据万达酒店发展2024年业绩公告，万达酒店2024年全年收入为8.9亿港元，其中酒店管理服务收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。分部业务的经调整税前利润约为4000万港元。
现金流是旅游行业的生命线，现金流对同程旅行同样宝贵，同程旅行能斥资24.9亿收购轻资产的酒店管理公司，到底值不值？
从行业来看参照，港股上市的华住集团的市值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，美股上市的亚朵集团市值约为EBITDA的19.8倍，A股上市的锦江酒店和首旅酒店的该倍数为9.2倍和7倍。同程旅行收购万达酒店管理的24.9亿元，约是万达酒店2023年度经调整EBITDA的9.5倍，高于锦江酒店和首旅酒店，但这两家酒店都不太具备万达酒店的高端属性，高过他们也属正常，但低于华住集团和亚朵集团的10.5倍和19.8倍，同时财报显示，截至2024年底，万达酒店的会员平台万悦会员的规模约为1700万，付费会员数刚刚超过50万。如此看来，同程其实算是捡到了便宜。
投资人史保刚表示同程旅行收购万达酒店的战略价值或大于财务价值，“核心城市高端酒店在商务旅行的支撑下保持了相对较强的韧性，成为酒店投资的重点领域。同程旅行在住宿产业的布局将补齐高端酒店这块“拼图”，战略意义更大，这对他们未来的旅游服务增加了不少筹码。”
同程旅行的亮眼业绩
近年，旅游业强势复苏，成为提振经济的一大利器。中国旅游研究院武汉分院发布的《2024中国旅游业发展报告》显示，2023年中国国内旅游总人数达48.91亿人次，较2022年增长93.30%；中国国内旅游收入达4.91万亿元人民币，同比增长140.17%。文化和旅游部数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.70亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.45亿，同比增长9.9%。可见国内旅游业的火爆。
旅游业的火爆，带火了旅游行业的头部企业同程旅行。不久前同程旅行发布了2024年财报。2024年同程旅行营收173.4亿元，同比增长45.77%。这是2023年营收增长80.67%后又一次实现了高速增长。全年净利润19.74亿元，创下历史新高，同比27.04%的增幅也高于市场预期。
同程旅行的盈利能力也面临挑战，主要体现在净利率下滑上。2024年同程旅行的净利率为11.47%，低于上一年的13.16%，相比净利率下滑的1.69个百分点，毛利率下滑的幅度更大，2023年同程旅行毛利率高达73.45%，2024年则是64.09%，下滑了9.36个百分点。创下了连续两年内毛利率波动最大记录，这一毛利率甚至不如口罩事件三年的71.40%、74.93%和72.56%。
除了行业价格战导致竞争加剧之外，同程旅行的销售费用和管理费用大幅增长，影响到自身的净利率。财报显示，2024年同程旅行的销售成本由2023年的31.56亿元激增至62.27亿元，几乎翻倍。销售及营销开支由上一年的44.73亿元增长至56.21亿元，同比增长26%。行政开支也由2023年的7.112亿元增至12.06亿元，同比激增70%。
毛利率下滑是刚性成本上涨与收入增长承压共同导致。若同程旅行无法有效优化成本结构并突破流量依赖，其盈利能力或将承压。
收购万达虽然看似捡到了漏，但也可能是一场豪赌，如何打破“万达接盘侠”魔咒，如何提升净利率，或是同程旅行需要面对的难题。
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 快手-W（01024）发布公告，于2025年4月22日-4月24日，因根据首次公开发售前雇员持股计划行使期权发行合计26.1万股。
于2025年4月24日注销1371.84万股已回购股份。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 一脉阳光（02522）发布公告，于2025年4月25日，公司与配售代理订立配售协议，配售代理已有条件及个别同意作为公司配售代理按尽力基准促使不少于六名承配人（彼等及彼等的最终实益拥有人将为独立第三方）购买975万股配售股份，配售价为每股配售股份20.00港元。
假设于本公告日期至完成日期期间已发行股份数目并无变动，配售事项下的975万股配售股份相当于经配发及发行配售股份扩大后已发行H股数目的约3.76%及已发行股份数目的约2.66%。每股配售股份的配售价为20.00港元，较2025年4月24日（即最后交易日）于联交所所报每股H股收市价23.50港元折让约14.89%。
假设所有配售股份均获悉数配售且待完成后，预计配售事项所得款项总额及所得款项净额（经扣除配售事项佣金及配售事项的其他相关成本及开支后）将分别约为1.95亿港元及1.82亿港元。
配售事项所得款项净额约50%用于业务投资及并购，透过自主投资建设、产业投资孵化、收购及并购等多项措施持续扩大集团影像中心业务的覆盖范围；配售事项所得款项净额约25%用于海外业务拓展及布局，进一步扩大在海外市场的业务开拓；配售事项所得款项净额约15%用于数据及研发，深入挖掘医学影像数据的价值，构建人工智能与智慧化生态圈；及配售事项所得款项净额约10%用于补充一般营运资金。
新闻结尾
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