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白城市(大安市、洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县)

焦作市(山阳区、博爱县、沁阳市、中站区、马村区、武陟县、修武县、孟州市、温县、解放区)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区、蚌山区、固镇县、怀远县)  银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、文山市、广南县、砚山县、富宁县、西畴县、马关县)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

苏州市(吴江区、吴中区、姑苏区、虎丘区、昆山市、张家港市、太仓市、常熟市、相城区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)  昭通市(水富市、威信县、绥江县、大关县、巧家县、鲁甸县、彝良县、昭阳区、永善县、盐津县、镇雄县)

达州市(通川区、渠县、大竹县、达川区、宣汉县、开江县、万源市)

潍坊市(诸城市、昌邑市、高密市、潍城区、寒亭区、昌乐县、奎文区、安丘市、临朐县、寿光市、坊子区、青州市)

郴州市(桂阳县、嘉禾县、永兴县、安仁县、北湖区、苏仙区、宜章县、汝城县、桂东县、资兴市、临武县)

长春市(南关区、榆树市、二道区、双阳区、农安县、宽城区、朝阳区、公主岭市、德惠市、绿园区、九台区)

黄石市(黄石港区、阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、西塞山区)

朝阳市(朝阳县、双塔区、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县)

泉州市(鲤城区、永春县、丰泽区、惠安县、洛江区、南安市、德化县、晋江市、安溪县、金门县、泉港区、石狮市)

荆州市(江陵县、松滋市、公安县、监利市、洪湖市、荆州区、石首市、沙市区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、连州市、英德市、阳山县)

连云港市(灌云县、海州区、东海县、灌南县、赣榆区、连云区)

南通市(崇川区、海门区、如东县、海安市、通州区、启东市、如皋市)

德阳市(中江县、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市)

咸阳市(礼泉县、泾阳县、兴平市、渭城区、旬邑县、武功县、彬州市、长武县、淳化县、三原县、永寿县、乾县、杨陵区、秦都区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、个旧市、屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、开远市、红河县、建水县、石屏县)

益阳市(赫山区、安化县、南县、资阳区、沅江市、桃江县)

三明市(建宁县、泰宁县、宁化县、明溪县、永安市、将乐县、尤溪县、清流县、三元区、大田县、沙县区)

宁德市(福鼎市、寿宁县、福安市、周宁县、屏南县、霞浦县、古田县、柘荣县、蕉城区)

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信阳市(新县、浉河区、平桥区、光山县、潢川县、淮滨县、罗山县、商城县、固始县、息县)

南平市(政和县、松溪县、延平区、光泽县、顺昌县、浦城县、邵武市、建阳区、武夷山市、建瓯市)

襄阳市(谷城县、老河口市、保康县、樊城区、宜城市、襄城区、枣阳市、南漳县、襄州区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)  菏泽市(东明县、郓城县、牡丹区、曹县、成武县、单县、巨野县、定陶区、鄄城县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)

昆明市(宜良县、安宁市、富民县、嵩明县、东川区、呈贡区、官渡区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、西山区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)宣城市(郎溪县、泾县、绩溪县、旌德县、广德市、宣州区、宁国市)

岳阳市(华容县、君山区、汨罗市、湘阴县、平江县、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、临湘市)  宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

玉林市(容县、博白县、福绵区、兴业县、玉州区、陆川县、北流市)

吕梁市(汾阳市、石楼县、方山县、孝义市、柳林县、临县、文水县、兴县、离石区、交口县、中阳县、岚县、交城县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

宁波市(象山县、江北区、宁海县、鄞州区、慈溪市、海曙区、北仑区、余姚市、奉化区、镇海区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗)

嘉兴市(海宁市、嘉善县、秀洲区、平湖市、海盐县、南湖区、桐乡市)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、四子王旗、商都县、集宁区、化德县)

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、山阴县、右玉县、怀仁市)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

衡阳市(衡南县、珠晖区、耒阳市、石鼓区、衡东县、蒸湘区、衡阳县、南岳区、常宁市、雁峰区、祁东县、衡山县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

长沙市(雨花区、宁乡市、开福区、天心区、芙蓉区、望城区、浏阳市、岳麓区、长沙县)

鹤岗市(绥滨县、工农区、萝北县、南山区、东山区、兴山区、兴安区、向阳区)

伊春市(伊美区、大箐山县、铁力市、南岔县、友好区、乌翠区、丰林县、金林区、嘉荫县、汤旺县)

本溪市(南芬区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)

中山市

牡丹江市(海林市、穆棱市、宁安市、绥芬河市、爱民区、阳明区、东宁市、东安区、西安区、林口县)

濮阳市(台前县、南乐县、濮阳县、华龙区、范县、清丰县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。