差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!

400电话：123456（点击咨询）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各观看免费《今日汇总》

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各区点热线观看免费《今日发布》

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!电话

7天观看免费人工电话为您、差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!电话区域：

柳州市(融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、柳城县、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、柳北区)

兰州市(永登县、皋兰县、安宁区、红古区、七里河区、西固区、城关区、榆中县)

宁德市(福安市、霞浦县、古田县、柘荣县、屏南县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、周宁县)

运城市(平陆县、万荣县、闻喜县、临猗县、盐湖区、芮城县、垣曲县、新绛县、河津市、绛县、永济市、稷山县、夏县)  惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)

牡丹江市(穆棱市、海林市、林口县、阳明区、东宁市、爱民区、绥芬河市、宁安市、西安区、东安区)

凉山彝族自治州(喜德县、木里藏族自治县、越西县、甘洛县、昭觉县、雷波县、会东县、会理市、金阳县、普格县、布拖县、德昌县、宁南县、西昌市、美姑县、冕宁县、盐源县)

黄冈市(浠水县、黄梅县、黄州区、罗田县、麻城市、武穴市、蕲春县、红安县、团风县、英山县)石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

韶关市(浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、始兴县、曲江区、武江区、乐昌市、新丰县)  白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)

梅州市(梅县区、五华县、蕉岭县、丰顺县、平远县、大埔县、兴宁市、梅江区)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

鹤岗市(兴安区、萝北县、南山区、东山区、工农区、兴山区、绥滨县、向阳区)

营口市(站前区、大石桥市、老边区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区)

临汾市(安泽县、翼城县、蒲县、霍州市、古县、尧都区、永和县、侯马市、汾西县、吉县、乡宁县、隰县、大宁县、浮山县、襄汾县、曲沃县、洪洞县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

澳门特别行政区

和田地区(和田市、皮山县、策勒县、于田县、和田县、洛浦县、民丰县、墨玉县)

北京市(丰台区、通州区、大兴区、石景山区、怀柔区、西城区、平谷区、东城区、朝阳区、海淀区、昌平区、密云区、房山区、顺义区、门头沟区、延庆区)

南阳市(社旗县、宛城区、新野县、邓州市、桐柏县、南召县、淅川县、方城县、西峡县、唐河县、卧龙区、镇平县、内乡县)

西安市(长安区、雁塔区、蓝田县、高陵区、阎良区、未央区、碑林区、莲湖区、灞桥区、临潼区、新城区、周至县、鄠邑区)

长沙市(宁乡市、长沙县、雨花区、天心区、开福区、望城区、浏阳市、岳麓区、芙蓉区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、同德县、贵德县)

金华市(义乌市、东阳市、永康市、兰溪市、金东区、浦江县、武义县、婺城区、磐安县)

益阳市(桃江县、沅江市、南县、安化县、资阳区、赫山区)

鞍山市(铁西区、台安县、海城市、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区)

株洲市(茶陵县、炎陵县、芦淞区、醴陵市、荷塘区、石峰区、天元区、渌口区、攸县)

香港特别行政区

嘉兴市(秀洲区、南湖区、嘉善县、平湖市、海宁市、海盐县、桐乡市)

400电话：123456（点击咨询）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!电话

7天观看免费人工电话为您、差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!中心2025已更新(今日/推荐)

差差漫画页面漫画弹窗在线看 - 让你的创意变现,这里是你成功的起点!电话区域：

葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、南票区、绥中县、连山区)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县、格尔木市、茫崖市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、万山区、思南县、松桃苗族自治县)  菏泽市(东明县、牡丹区、定陶区、曹县、郓城县、成武县、单县、鄄城县、巨野县)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、东方市、临高县、屯昌县)

绥化市(望奎县、绥棱县、安达市、肇东市、北林区、青冈县、明水县、海伦市、兰西县、庆安县)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)商洛市(柞水县、山阳县、镇安县、商南县、丹凤县、商州区、洛南县)

庆阳市(华池县、镇原县、宁县、庆城县、西峰区、合水县、环县、正宁县)  银川市(兴庆区、西夏区、贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、伊宁县、巩留县、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、新源县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

汉中市(西乡县、南郑区、勉县、佛坪县、略阳县、城固县、镇巴县、宁强县、汉台区、洋县、留坝县)沧州市(任丘市、沧县、新华区、肃宁县、海兴县、东光县、青县、运河区、献县、泊头市、孟村回族自治县、南皮县、吴桥县、黄骅市、盐山县、河间市)

包头市(青山区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区)

内江市(东兴区、威远县、资中县、市中区、隆昌市)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区)

锦州市(古塔区、黑山县、凌河区、太和区、北镇市、凌海市、义县)

潍坊市(寿光市、青州市、高密市、昌邑市、潍城区、诸城市、寒亭区、安丘市、昌乐县、坊子区、临朐县、奎文区)

常德市(石门县、临澧县、安乡县、武陵区、澧县、津市市、桃源县、鼎城区、汉寿县)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、枝江市、秭归县、兴山县、远安县、当阳市、点军区、宜都市、夷陵区、西陵区、长阳土家族自治县、猇亭区)

济源市

塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市)

常州市(溧阳市、金坛区、武进区、天宁区、钟楼区、新北区)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市、双桥区)

湛江市(遂溪县、吴川市、赤坎区、坡头区、霞山区、麻章区、廉江市、雷州市、徐闻县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、施秉县、雷山县、凯里市、麻江县、黎平县、榕江县、镇远县、三穗县、剑河县、台江县、丹寨县、锦屏县、天柱县、岑巩县、从江县)

伊春市(乌翠区、铁力市、大箐山县、嘉荫县、金林区、丰林县、南岔县、汤旺县、伊美区、友好区)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。