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阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)

长沙市(宁乡市、长沙县、开福区、岳麓区、芙蓉区、天心区、浏阳市、雨花区、望城区)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、通海县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县)  唐山市(玉田县、路南区、丰润区、路北区、曹妃甸区、迁安市、古冶区、开平区、迁西县、滦南县、滦州市、遵化市、丰南区、乐亭县)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、松山区、巴林右旗、红山区、林西县、翁牛特旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区)

台州市(天台县、椒江区、仙居县、临海市、路桥区、黄岩区、玉环市、三门县、温岭市)

鹤壁市(山城区、浚县、淇县、淇滨区、鹤山区)

潍坊市(寿光市、奎文区、诸城市、青州市、高密市、寒亭区、临朐县、潍城区、坊子区、昌乐县、昌邑市、安丘市)  荆州市(松滋市、公安县、石首市、荆州区、洪湖市、江陵县、监利市、沙市区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

岳阳市(湘阴县、平江县、岳阳楼区、华容县、临湘市、云溪区、岳阳县、君山区、汨罗市)

昌都市(八宿县、贡觉县、洛隆县、左贡县、丁青县、类乌齐县、卡若区、察雅县、芒康县、江达县、边坝县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

惠州市(惠东县、惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区)

白山市(临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、临高县、文昌市、屯昌县、乐东黎族自治县、澄迈县、琼海市、东方市、陵水黎族自治县、万宁市)

吕梁市(交城县、岚县、方山县、兴县、汾阳市、中阳县、孝义市、文水县、石楼县、离石区、柳林县、交口县、临县)

金昌市(永昌县、金川区)

广州市(天河区、荔湾区、南沙区、从化区、花都区、黄埔区、番禺区、增城区、海珠区、白云区、越秀区)

昆明市(宜良县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、晋宁区、呈贡区、盘龙区、富民县、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、安宁市、官渡区)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、富顺县、荣县、贡井区)

温州市(瑞安市、瓯海区、永嘉县、鹿城区、苍南县、龙湾区、乐清市、平阳县、龙港市、洞头区、文成县、泰顺县)

临沂市(罗庄区、兰陵县、河东区、兰山区、临沭县、沂南县、郯城县、沂水县、费县、平邑县、莒南县、蒙阴县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通城县、赤壁市、通山县、咸安区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、瓮安县、贵定县、惠水县、荔波县、平塘县、长顺县、都匀市、独山县、三都水族自治县、罗甸县)

锦州市(北镇市、太和区、凌海市、古塔区、义县、凌河区、黑山县)

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海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、松潘县、金川县、马尔康市、理县、九寨沟县、壤塘县、若尔盖县、黑水县、红原县、阿坝县、小金县)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

泰安市(岱岳区、肥城市、新泰市、东平县、宁阳县、泰山区)  云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

江门市(台山市、恩平市、开平市、蓬江区、新会区、江海区、鹤山市)

三明市(泰宁县、宁化县、建宁县、三元区、尤溪县、将乐县、永安市、明溪县、大田县、清流县、沙县区)

咸阳市(乾县、淳化县、杨陵区、长武县、三原县、旬邑县、兴平市、永寿县、彬州市、礼泉县、秦都区、渭城区、泾阳县、武功县)陇南市(西和县、两当县、康县、成县、徽县、文县、宕昌县、武都区、礼县)

信阳市(商城县、潢川县、罗山县、平桥区、新县、固始县、浉河区、光山县、息县、淮滨县)  七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、四子王旗、化德县)

绵阳市(盐亭县、江油市、三台县、梓潼县、游仙区、平武县、涪城区、安州区、北川羌族自治县)

达州市(达川区、万源市、大竹县、开江县、渠县、宣汉县、通川区)德阳市(罗江区、什邡市、中江县、绵竹市、广汉市、旌阳区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

晋中市(榆社县、平遥县、寿阳县、昔阳县、太谷区、灵石县、榆次区、祁县、和顺县、介休市、左权县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

乐山市(金口河区、沐川县、夹江县、五通桥区、峨眉山市、沙湾区、犍为县、市中区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县)

龙岩市(漳平市、新罗区、上杭县、连城县、武平县、永定区、长汀县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

株洲市(天元区、炎陵县、石峰区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、渌口区、茶陵县、攸县)

阜阳市(阜南县、颍泉区、太和县、颍东区、颍州区、界首市、临泉县、颍上县)

宜春市(万载县、靖安县、樟树市、铜鼓县、袁州区、高安市、宜丰县、丰城市、上高县、奉新县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

徐州市(泉山区、邳州市、鼓楼区、贾汪区、丰县、睢宁县、新沂市、云龙区、沛县、铜山区)

焦作市(修武县、孟州市、马村区、武陟县、温县、解放区、沁阳市、中站区、博爱县、山阳区)

绥化市(肇东市、海伦市、青冈县、望奎县、兰西县、庆安县、北林区、安达市、明水县、绥棱县)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、合作市、玛曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、迭部县)

平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、泾川县、灵台县、庄浪县、崆峒区)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

　　J.P．Morganhasaproudfiduciaryhistoryspanningnearlytwocenturiesofmanagingclientassets．Throughouteachdecade，wehaveconsistentlydeliveredvaluableinsightsandstrongperformancetoadistinguishedclienteleworldwide，includinggovernments，majorinstitutions，centralbanks，sovereignwealthfunds，CEOs，foundersandindividuals．Oursteadfastcommitmenttodeliveringstrongandconsistentresultshassolidifiedourpositionasaleaderinindustrygrowth．Whethersupportingafirst-timesaverseekingcashmanagementsolutionsorretirementoptionsataChasebranchorservingamajorstatepensionplaninneedoftacticalassetallocationoverlaystrategies，ourfranchisecontinuestostrengthenwitheachnewrelationship，earningthetrustofourclients．

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　　HIGHLYCUSTOMIZEDSOLUTIONSFOREACHINDIVIDUAL

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　　Webelieveourfiduciaryvoiceshouldbeleveragedtoinfluencethecompaniesweinvestin，drawingonourtwocenturiesofcollectiveknowledgetoenhancelong-termshareholdervaluecreation．Ourin-housestewardshipteamsoperateindependently，withoutrelyingonexternalproxyadvisorstovoteforus．Infact，wehavetakenmajorstepstominimizetheinfluenceofproxyadvisoryfirmsonourteamsandnolongerincorporatetheirresearchintothegovernancedecisionsmadebyourstewardshipandinvestmentprofessionals．Wetakeprideintheactiveroleourfundamentalinvestorsplayinthegovernanceprocess，utilizingtheirexpertiseandinsightstoensurestrongoversightforclientportfolios． 

　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．