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邯郸市(复兴区、临漳县、邱县、丛台区、峰峰矿区、大名县、广平县、曲周县、魏县、武安市、肥乡区、涉县、永年区、磁县、鸡泽县、成安县、馆陶县、邯山区)

那曲市(索县、尼玛县、色尼区、班戈县、嘉黎县、双湖县、比如县、巴青县、安多县、聂荣县、申扎县)

西安市(雁塔区、临潼区、新城区、碑林区、莲湖区、周至县、灞桥区、未央区、高陵区、蓝田县、长安区、鄠邑区、阎良区)

徐州市(睢宁县、丰县、沛县、鼓楼区、云龙区、泉山区、铜山区、邳州市、贾汪区、新沂市)  宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

乐山市(市中区、沐川县、峨眉山市、五通桥区、犍为县、井研县、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区)

汉中市(宁强县、佛坪县、城固县、汉台区、南郑区、勉县、西乡县、镇巴县、略阳县、留坝县、洋县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)石家庄市(平山县、长安区、井陉县、裕华区、正定县、藁城区、井陉矿区、高邑县、深泽县、栾城区、行唐县、桥西区、灵寿县、赵县、新乐市、新华区、元氏县、赞皇县、无极县、晋州市、鹿泉区、辛集市)

白山市(浑江区、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县)  宝鸡市(金台区、千阳县、麟游县、凤翔区、渭滨区、眉县、陇县、凤县、扶风县、岐山县、太白县、陈仓区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、建始县、来凤县、巴东县、利川市、咸丰县、恩施市)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)

郑州市(二七区、登封市、中牟县、惠济区、管城回族区、中原区、上街区、新郑市、巩义市、金水区、新密市、荥阳市)

运城市(新绛县、闻喜县、盐湖区、芮城县、夏县、河津市、临猗县、稷山县、万荣县、绛县、平陆县、永济市、垣曲县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

黄冈市(武穴市、红安县、浠水县、蕲春县、黄梅县、团风县、英山县、麻城市、黄州区、罗田县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县)

张掖市(甘州区、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、平鲁区、应县、怀仁市)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、元谋县、楚雄市、永仁县、南华县、武定县、双柏县、禄丰市、大姚县)

常德市(临澧县、石门县、汉寿县、鼎城区、桃源县、澧县、安乡县、武陵区、津市市)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

常州市(天宁区、新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

孝感市(大悟县、孝南区、云梦县、安陆市、汉川市、应城市、孝昌县)

济南市(钢城区、商河县、天桥区、市中区、槐荫区、济阳区、长清区、平阴县、历城区、历下区、莱芜区、章丘区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、建昌县、龙港区、绥中县、连山区)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、望花区)

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益阳市(沅江市、安化县、南县、资阳区、赫山区、桃江县)

林芝市(巴宜区、工布江达县、米林市、察隅县、朗县、波密县、墨脱县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、屏边苗族自治县、弥勒市、石屏县、泸西县、个旧市、绿春县、开远市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、蒙自市)

鸡西市(恒山区、麻山区、鸡冠区、密山市、城子河区、梨树区、滴道区、鸡东县、虎林市)  晋中市(太谷区、祁县、昔阳县、和顺县、左权县、灵石县、榆次区、榆社县、平遥县、寿阳县、介休市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

东营市(河口区、垦利区、东营区、利津县、广饶县)

丽水市(松阳县、莲都区、龙泉市、遂昌县、云和县、庆元县、青田县、缙云县、景宁畲族自治县)长春市(双阳区、榆树市、农安县、宽城区、南关区、朝阳区、九台区、绿园区、德惠市、二道区、公主岭市)

衡阳市(常宁市、耒阳市、蒸湘区、衡阳县、衡山县、衡东县、珠晖区、雁峰区、南岳区、石鼓区、祁东县、衡南县)  佳木斯市(富锦市、同江市、桦川县、前进区、东风区、汤原县、抚远市、向阳区、桦南县、郊区)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)

湛江市(坡头区、麻章区、赤坎区、雷州市、廉江市、吴川市、徐闻县、遂溪县、霞山区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区、长葛市)泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、肥城市、宁阳县)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、福海县)

渭南市(临渭区、大荔县、合阳县、白水县、华阴市、韩城市、富平县、蒲城县、华州区、澄城县、潼关县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

泰州市(姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区、兴化市)

合肥市(巢湖市、庐江县、庐阳区、长丰县、肥东县、蜀山区、包河区、肥西县、瑶海区)

南阳市(西峡县、内乡县、唐河县、方城县、社旗县、镇平县、宛城区、淅川县、新野县、邓州市、南召县、卧龙区、桐柏县)

上海市(松江区、宝山区、长宁区、青浦区、徐汇区、崇明区、普陀区、闵行区、浦东新区、虹口区、杨浦区、嘉定区、奉贤区、金山区、静安区、黄浦区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

邢台市(柏乡县、襄都区、南宫市、广宗县、沙河市、巨鹿县、清河县、威县、临城县、宁晋县、任泽区、临西县、信都区、内丘县、南和区、新河县、隆尧县、平乡县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

永州市(冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、江永县、新田县、宁远县、零陵区、双牌县、祁阳市、道县、蓝山县)

南平市(松溪县、武夷山市、政和县、光泽县、建阳区、浦城县、建瓯市、邵武市、顺昌县、延平区)

南京市(雨花台区、高淳区、浦口区、鼓楼区、六合区、玄武区、江宁区、栖霞区、秦淮区、建邺区、溧水区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县)

淮安市(金湖县、清江浦区、洪泽区、涟水县、盱眙县、淮阴区、淮安区)

德州市(德城区、夏津县、陵城区、平原县、武城县、宁津县、乐陵市、禹城市、齐河县、临邑县、庆云县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。