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眉山市(仁寿县、丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区、青神县)

林芝市(朗县、察隅县、巴宜区、墨脱县、米林市、工布江达县、波密县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、祥云县、弥渡县、南涧彝族自治县、云龙县、剑川县、鹤庆县、永平县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县)

那曲市(比如县、双湖县、班戈县、申扎县、嘉黎县、安多县、索县、尼玛县、色尼区、巴青县、聂荣县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、正安县、仁怀市、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、汇川区、红花岗区、播州区、桐梓县、习水县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、武宣县、合山市、象州县)

辽阳市(太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区)  济宁市(任城区、梁山县、鱼台县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、泗水县、汶上县、微山县、金乡县、兖州区)

达州市(渠县、通川区、万源市、大竹县、达川区、开江县、宣汉县)

赣州市(兴国县、上犹县、于都县、南康区、瑞金市、寻乌县、龙南市、石城县、安远县、大余县、会昌县、赣县区、宁都县、全南县、崇义县、定南县、信丰县、章贡区)

东莞市

梅州市(梅县区、平远县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、丰顺县、五华县、大埔县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县、通城县、赤壁市)

商洛市(洛南县、山阳县、商南县、镇安县、柞水县、丹凤县、商州区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县)

滨州市(博兴县、惠民县、无棣县、阳信县、沾化区、滨城区、邹平市)

菏泽市(定陶区、巨野县、曹县、牡丹区、成武县、郓城县、鄄城县、单县、东明县)

六安市(裕安区、霍山县、叶集区、金寨县、舒城县、金安区、霍邱县)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

枣庄市(滕州市、峄城区、市中区、台儿庄区、山亭区、薛城区)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、南江县、恩阳区)

抚州市(南城县、金溪县、东乡区、临川区、崇仁县、乐安县、资溪县、黎川县、广昌县、宜黄县、南丰县)

绥化市(兰西县、明水县、青冈县、安达市、北林区、绥棱县、望奎县、庆安县、海伦市、肇东市)

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朝阳市(双塔区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、龙城区)

张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

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德州市(夏津县、平原县、临邑县、乐陵市、齐河县、宁津县、陵城区、德城区、禹城市、庆云县、武城县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

福州市(鼓楼区、闽清县、长乐区、福清市、晋安区、台江区、永泰县、仓山区、罗源县、平潭县、马尾区、连江县、闽侯县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、广南县、西畴县、文山市)  内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、君山区、云溪区、岳阳县、湘阴县、平江县、临湘市、汨罗市)

漳州市(龙文区、平和县、芗城区、东山县、华安县、漳浦县、诏安县、云霄县、龙海区、南靖县、长泰区)宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)

和田地区(和田县、皮山县、于田县、民丰县、墨玉县、洛浦县、和田市、策勒县)  泸州市(叙永县、江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区、泸县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、石拐区、昆都仑区、青山区、九原区)

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南昌市(青云谱区、安义县、西湖区、进贤县、青山湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、新建区)重庆市(云阳县、万州区、丰都县、城口县、大渡口区、武隆区、江津区、开州区、铜梁区、巫山县、綦江区、渝中区、忠县、巴南区、石柱土家族自治县、梁平区、永川区、南川区、涪陵区、长寿区、北碚区、南岸区、合川区、大足区、渝北区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、璧山区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、奉节县、荣昌区、沙坪坝区、黔江区、潼南区)

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南通市(如东县、如皋市、通州区、启东市、海门区、崇川区、海安市)

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盐城市(大丰区、亭湖区、盐都区、东台市、响水县、射阳县、建湖县、阜宁县、滨海县)

成都市(都江堰市、郫都区、新津区、温江区、新都区、金堂县、双流区、武侯区、金牛区、锦江区、蒲江县、彭州市、大邑县、龙泉驿区、青白江区、青羊区、简阳市、崇州市、成华区、邛崃市)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方