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玉林市(兴业县、玉州区、福绵区、博白县、容县、陆川县、北流市)

五指山市(昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、澄迈县、陵水黎族自治县、文昌市)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

南宁市(横州市、良庆区、马山县、邕宁区、兴宁区、隆安县、西乡塘区、江南区、武鸣区、青秀区、宾阳县、上林县)  济南市(章丘区、长清区、历下区、槐荫区、济阳区、钢城区、市中区、莱芜区、商河县、历城区、平阴县、天桥区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

澳门特别行政区

哈尔滨市(道里区、延寿县、宾县、呼兰区、方正县、双城区、木兰县、松北区、通河县、依兰县、平房区、尚志市、道外区、阿城区、五常市、香坊区、巴彦县、南岗区)自贡市(自流井区、贡井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区)

昌都市(类乌齐县、江达县、察雅县、八宿县、贡觉县、洛隆县、丁青县、卡若区、芒康县、左贡县、边坝县)  苏州市(相城区、张家港市、姑苏区、太仓市、吴江区、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市)

香港特别行政区

眉山市(丹棱县、彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区、青神县)

株洲市(石峰区、茶陵县、炎陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区、攸县、芦淞区、天元区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

鞍山市(千山区、海城市、立山区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区)

山南市(加查县、琼结县、桑日县、乃东区、曲松县、隆子县、扎囊县、错那市、浪卡子县、洛扎县、措美县、贡嘎县)

西安市(高陵区、长安区、雁塔区、临潼区、周至县、鄠邑区、莲湖区、蓝田县、阎良区、灞桥区、未央区、碑林区、新城区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

永州市(零陵区、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、新田县、东安县、道县、宁远县)

黄山市(徽州区、黄山区、祁门县、黟县、休宁县、歙县、屯溪区)

平凉市(静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、华亭市、泾川县)

南京市(雨花台区、建邺区、溧水区、秦淮区、江宁区、六合区、鼓楼区、浦口区、玄武区、栖霞区、高淳区)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

福州市(晋安区、平潭县、连江县、罗源县、福清市、马尾区、闽侯县、仓山区、台江区、鼓楼区、长乐区、永泰县、闽清县)

承德市(平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、双桥区、承德县、双滦区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区)

唐山市(曹妃甸区、迁西县、丰南区、丰润区、古冶区、迁安市、路北区、遵化市、路南区、玉田县、开平区、滦州市、滦南县、乐亭县)

广元市(青川县、剑阁县、昭化区、苍溪县、旺苍县、利州区、朝天区)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)

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铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

百色市(田林县、那坡县、平果市、隆林各族自治县、德保县、田东县、西林县、右江区、靖西市、乐业县、田阳区、凌云县)

绵阳市(北川羌族自治县、平武县、梓潼县、江油市、安州区、三台县、盐亭县、游仙区、涪城区)  长春市(公主岭市、二道区、双阳区、九台区、榆树市、宽城区、朝阳区、绿园区、南关区、农安县、德惠市)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县)

儋州市

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)青岛市(莱西市、市南区、李沧区、平度市、即墨区、胶州市、黄岛区、城阳区、崂山区、市北区)

淮安市(涟水县、淮安区、淮阴区、清江浦区、盱眙县、洪泽区、金湖县)  徐州市(丰县、新沂市、邳州市、睢宁县、贾汪区、铜山区、泉山区、云龙区、鼓楼区、沛县)

大连市(金州区、甘井子区、长海县、庄河市、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、西岗区、普兰店区、中山区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、清城区)

绥化市(庆安县、北林区、兰西县、肇东市、海伦市、望奎县、安达市、青冈县、绥棱县、明水县)东营市(东营区、广饶县、利津县、垦利区、河口区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县、龙港区)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、广汉市、旌阳区、什邡市)

南昌市(南昌县、红谷滩区、青山湖区、西湖区、东湖区、新建区、进贤县、青云谱区、安义县)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、惠山区、锡山区、梁溪区、滨湖区)

丽水市(遂昌县、松阳县、庆元县、缙云县、云和县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市)

甘孜藏族自治州(雅江县、丹巴县、巴塘县、稻城县、石渠县、炉霍县、色达县、得荣县、德格县、九龙县、甘孜县、道孚县、白玉县、乡城县、理塘县、康定市、泸定县、新龙县)

泉州市(晋江市、鲤城区、泉港区、永春县、洛江区、惠安县、南安市、石狮市、丰泽区、金门县、德化县、安溪县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

达州市(大竹县、宣汉县、达川区、渠县、万源市、开江县、通川区)

佛山市(高明区、三水区、南海区、顺德区、禅城区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

拉萨市(曲水县、城关区、当雄县、堆龙德庆区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、达孜区)

广安市(武胜县、广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、岳池县)

天津市(蓟州区、红桥区、西青区、南开区、和平区、河东区、宝坻区、河西区、宁河区、滨海新区、武清区、津南区、北辰区、东丽区、河北区、静海区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。