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武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)  汉中市(洋县、南郑区、镇巴县、略阳县、留坝县、汉台区、城固县、宁强县、西乡县、勉县、佛坪县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、玉树市、囊谦县、称多县、曲麻莱县)

淄博市(桓台县、博山区、临淄区、张店区、淄川区、高青县、周村区、沂源县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

绥化市(明水县、肇东市、海伦市、兰西县、青冈县、庆安县、安达市、北林区、绥棱县、望奎县)  焦作市(中站区、温县、解放区、博爱县、马村区、武陟县、山阳区、修武县、孟州市、沁阳市)

广西壮族自治区

南平市(浦城县、光泽县、松溪县、政和县、建阳区、邵武市、延平区、顺昌县、武夷山市、建瓯市)

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天津市(红桥区、武清区、津南区、河东区、宝坻区、河北区、河西区、北辰区、西青区、静海区、南开区、滨海新区、东丽区、和平区、宁河区、蓟州区)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)

东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)

佳木斯市(向阳区、同江市、桦南县、前进区、桦川县、东风区、抚远市、汤原县、富锦市、郊区)

黄冈市(罗田县、浠水县、蕲春县、武穴市、红安县、麻城市、团风县、英山县、黄梅县、黄州区)

鹤岗市(工农区、兴安区、向阳区、萝北县、南山区、兴山区、东山区、绥滨县)

南充市(西充县、南部县、阆中市、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、仪陇县、高坪区、营山县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、望花区、东洲区)

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金华市(磐安县、东阳市、兰溪市、武义县、婺城区、金东区、义乌市、浦江县、永康市)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、原州区、泾源县)

福州市(鼓楼区、闽清县、罗源县、台江区、永泰县、马尾区、晋安区、闽侯县、仓山区、福清市、平潭县、连江县、长乐区)

甘孜藏族自治州(得荣县、石渠县、色达县、德格县、新龙县、乡城县、炉霍县、丹巴县、康定市、白玉县、泸定县、九龙县、稻城县、巴塘县、理塘县、甘孜县、道孚县、雅江县)

内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)

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自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县)

锦州市(凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、凌海市、义县、太和区)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗)

双鸭山市(宝清县、岭东区、饶河县、宝山区、集贤县、四方台区、尖山区、友谊县)  甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、夏河县、临潭县、合作市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

崇左市(扶绥县、凭祥市、大新县、天等县、宁明县、江州区、龙州县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)兰州市(红古区、安宁区、西固区、榆中县、永登县、七里河区、皋兰县、城关区)

内蒙古自治区  邵阳市(新邵县、洞口县、新宁县、双清区、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、北塔区、绥宁县、大祥区、邵东市、邵阳县)

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漳州市(漳浦县、华安县、南靖县、平和县、诏安县、云霄县、东山县、龙文区、芗城区、龙海区、长泰区)丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、博湖县、和硕县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)

梅州市(兴宁市、大埔县、梅江区、梅县区、丰顺县、平远县、蕉岭县、五华县)

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常德市(桃源县、武陵区、津市市、安乡县、澧县、石门县、汉寿县、临澧县、鼎城区)

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大理白族自治州(永平县、剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、大理市、洱源县、巍山彝族回族自治县、祥云县、云龙县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县)

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攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。