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嘉峪关市

赤峰市(巴林右旗、林西县、松山区、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、元宝山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、南海区、顺德区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县)  莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、盐边县、东区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、广河县、东乡族自治县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

五指山市(澄迈县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、文昌市、屯昌县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县)  贵港市(平南县、港南区、桂平市、覃塘区、港北区)

齐齐哈尔市(建华区、拜泉县、碾子山区、甘南县、讷河市、依安县、昂昂溪区、富拉尔基区、克山县、铁锋区、富裕县、龙江县、克东县、泰来县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区)

泸州市(江阳区、纳溪区、泸县、古蔺县、合江县、叙永县、龙马潭区)

宝鸡市(陇县、渭滨区、凤翔区、岐山县、太白县、眉县、凤县、扶风县、麟游县、千阳县、陈仓区、金台区)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

太原市(古交市、晋源区、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、万柏林区、阳曲县、小店区)

清远市(清新区、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

南平市(顺昌县、建瓯市、光泽县、武夷山市、政和县、松溪县、建阳区、浦城县、邵武市、延平区)

衡阳市(祁东县、衡东县、雁峰区、蒸湘区、耒阳市、衡阳县、石鼓区、常宁市、衡南县、南岳区、衡山县、珠晖区)

毕节市(纳雍县、织金县、七星关区、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县)

邯郸市(曲周县、邱县、丛台区、武安市、鸡泽县、永年区、磁县、邯山区、峰峰矿区、广平县、魏县、成安县、临漳县、大名县、涉县、复兴区、馆陶县、肥乡区)

抚顺市(新抚区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区)

拉萨市(城关区、尼木县、当雄县、堆龙德庆区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、崇阳县、咸安区、赤壁市)

蚌埠市(固镇县、淮上区、五河县、龙子湖区、蚌山区、禹会区、怀远县)

青岛市(崂山区、市北区、胶州市、莱西市、城阳区、李沧区、市南区、黄岛区、即墨区、平度市)

石家庄市(新乐市、灵寿县、赞皇县、鹿泉区、井陉县、无极县、裕华区、赵县、藁城区、晋州市、栾城区、平山县、正定县、行唐县、深泽县、高邑县、长安区、新华区、元氏县、辛集市、井陉矿区、桥西区)

邵阳市(武冈市、城步苗族自治县、大祥区、邵阳县、双清区、新宁县、北塔区、邵东市、洞口县、隆回县、新邵县、绥宁县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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南充市(阆中市、顺庆区、蓬安县、西充县、嘉陵区、高坪区、南部县、仪陇县、营山县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、南票区、兴城市、建昌县、绥中县)

黄冈市(浠水县、黄州区、英山县、黄梅县、武穴市、罗田县、麻城市、团风县、蕲春县、红安县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、博湖县、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、尉犁县)  辽阳市(宏伟区、白塔区、辽阳县、灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区)

烟台市(龙口市、牟平区、芝罘区、蓬莱区、海阳市、栖霞市、招远市、莱阳市、莱州市、莱山区、福山区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、天山区)

龙岩市(上杭县、新罗区、漳平市、永定区、武平县、长汀县、连城县)西宁市(城东区、城西区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、湟中区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、凌源市、龙城区、建平县)  新乡市(凤泉区、红旗区、原阳县、获嘉县、卫辉市、封丘县、卫滨区、延津县、长垣市、牧野区、辉县市、新乡县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、繁昌区、无为市、湾沚区、镜湖区、南陵县)池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

荆州市(监利市、石首市、洪湖市、公安县、荆州区、松滋市、沙市区、江陵县)

佳木斯市(抚远市、富锦市、郊区、桦川县、同江市、东风区、向阳区、桦南县、汤原县、前进区)

沈阳市(康平县、于洪区、铁西区、和平区、皇姑区、大东区、沈北新区、浑南区、沈河区、法库县、新民市、辽中区、苏家屯区)

菏泽市(定陶区、曹县、巨野县、成武县、东明县、鄄城县、单县、牡丹区、郓城县)

雅安市(石棉县、天全县、荥经县、名山区、芦山县、汉源县、雨城区、宝兴县)

开封市(杞县、龙亭区、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、通许县、兰考县)

十堰市(丹江口市、张湾区、郧阳区、竹山县、竹溪县、郧西县、茅箭区、房县)

喀什地区(疏勒县、岳普湖县、巴楚县、莎车县、喀什市、泽普县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、伽师县、叶城县)

湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

承德市(滦平县、隆化县、兴隆县、双滦区、丰宁满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、双桥区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县)

信阳市(新县、息县、平桥区、浉河区、罗山县、光山县、商城县、潢川县、固始县、淮滨县)

儋州市

洛阳市(新安县、洛龙区、宜阳县、西工区、瀍河回族区、涧西区、孟津区、偃师区、洛宁县、汝阳县、嵩县、栾川县、老城区、伊川县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

　　■ 向炎涛

　　4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松鸣枪起跑。笔者在现场看到，当“天工Ultra”以2小时40分42秒的成绩率先撞线时，全场掌声和欢呼声不断。

　　比赛中，“天工Ultra”迈着矫健的步伐，平稳有力地奔跑；松延动力N2机器人灵活自如，步履轻盈。但比赛并非均是坦途，有机器人在起点时就摔倒，也有机器人走了几步就失控撞上了护栏，中途还有机器人跑得踉踉跄跄、晕头转向……而这些，恰似具身智能产业的现实隐喻：踉跄是必经之路，跌倒是成长代价，而终点始终清晰。

　　人类制造出机器人并非只是让它们来跑步，未来有更多的工业和消费场景等待验证落地，而这场马拉松正是技术从实验室走向现实世界的关键一步：通过在真实赛道上的奔跑，去发现产业发展中存在的现实技术挑战，如能源管理、运动控制、材料工艺的短板等，这些正是人形机器人商业化落地前必须攻克的“技术长坡”。

　　可喜的是，聚光灯外，更多的努力和变革正在发生。在北京亦庄的国家地方共建具身智能机器人创新中心，“天工”通用平台和“慧思开物”具身智能体平台从硬件和软件两方面协同发力，进行机器人关键共性技术研发和生态建设；北京理工大学人形机器人团队持续攻关机器人核心零部件，初步实现了驱动核心部件自主可控；北京数字经济算力中心部署了超过1000P高性能混元算力，加速具身智能算法训练与优化。

　　这些分散的创新火花，在政策引导下终将聚成燎原之势。北京发展具身智能的优势在于“系统作战”。北京在硬件、算法、算力方面的领先优势，构成了具身智能产业发展的三角支撑，更关键的是，人才、资金和政策支持正在全方位助力北京打造具身智能产业的创新高地。

　　当下的产业困局，恰是黎明前的蓄力。回望科技史，每个颠覆性产业都曾经历过长期的技术迭代和场景探索，这个过程本身就像一场马拉松。具身智能产业正处于从技术突破向规模化应用过渡的关键阶段，其进一步商业化落地是一场系统性工程，需要技术攻坚、生态协同、政策护航、资本耐心“四力合一”。

　　“参赛即胜利，完赛即英雄。”马拉松现场的掌声不仅献给完赛的机器人，更献给所有在“技术长坡”上负重前行的创新者。笔者坚信，具身智能产业将从北京亦庄的这条赛道加速前进，闯出一片更广阔的星辰大海。

　　4月20日，在“为您·预见”宁波银行私人银行投资策略会上，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉，分享了他对当前宏观经济及市场的最新观点。

　　刘煜辉表示，这一次在短短十天之内，中美之间将贸易战打到“顶格”，对于特朗普来说，应该是一件他没有预料到的事情。同时，他还没料到中国的迅速反应和美元资产股债汇“三杀”，以及西方盟友的不配合。

　　刘煜辉表示，于中国而言，我们之所以迅速回击，有三方面底气：人民币资产的落地，中国供应链在全球的统治力，以及中国科技出圈的能力。

　　就具体的资产配置角度来讲，刘煜辉称，所谓“黄金十年”，黄金未来中长期空间还很大，现在依然是一个很好的买点。对中国核心资产而言，应该珍惜每一次中美间激烈博弈、碰撞的时机，这是中国核心资产倒车接人的机会。

　　特朗普的三个“没想到”

　　刘煜辉认为，从4月2日开始的十余天，特朗普动作很大。但对特朗普而言，此轮关税战有三个“没想到”。

　　一是，关税战一周就打到“顶格”。短短一周，关税就大幅提升，美国那边的数字也很高，具体数值已不重要，这已经意味着G2目前处于贸易休克状态，几乎走向硬脱钩。

　　特朗普恐怕没想到中国敢硬扛，美国供应商或许连几个月的存货都没准备。

　　从经济角度看，中国可用于对冲的工具非常多，比如近期热议的、令美国担忧的美债。中国持有至少8000亿美元的美债头寸，在市场上有话语权和巨大边际影响力。只要美联储不干预，中国若抛售美债形成抛压，美国长短端利率就会大幅上升。利率飙升是美国的软肋，会引发整个美元资产剧烈波动，这种连锁反应让美国忌惮。过去十多天，市场已出现这种预期。

　　虽然中国没有抛售美债，但已导致其他美债持有者的持仓意愿下降，市场预期发生变化。

　　作为贸易顺差大国，中国常用的手段之一是对特定贸易部门实施财政补贴，相关体系已十分成熟。

　　从这个角度来看，中国4月3日第一时间的迅速回应，体现出我们对自身实力的充足自信。如今中国手中握有的筹码，足以掌控整个局势，这是一种实力的宣言。另一方面，也表明中国看穿了对方的底牌，清楚对方的策略布局。这完全是基于实力的判断，也是特朗普第一个没想到的地方。

　　二是，美债危机。短短一周时间，此次事件引发全球资本市场剧烈波动，投资者风险偏好大幅下降。这种变化直接冲击到美国经济的软肋——美元和美债，这是美国金融资本的根基。

　　以往全球金融动荡时，美债作为避险资产，往往会因资金避险需求而价格上涨，美元也会随之升值。但这次不同，全球金融市场剧烈波动，直接出现股、债、汇“三杀”的罕见情况，这表明全球都在大量抛售美元及美元计价资产，美元作为基础信用货币的地位受到威胁，这恐怕是特朗普第二个没想到的情况。

　　三是，整个西方世界盟友不配合。刘煜辉认为，答案很简单。因为如今的局面，不是单次的囚徒困境。显然，大家都会权衡利弊、计算得失。美国当局眼前给出的诱惑和短期利益，是否足以让各国放弃共同遵守的传统贸易规则？

　　中国主导的供应链结构不断强化

　　刘煜辉分析，20多年过去了，中美之间的巨大失衡、全球经济的巨大失衡，形成了高度耦合的镜像结构。这种局面不是一天形成的，已经持续二十多年了，而失衡依旧存在。

　　他认为，今天看到关税等冲突升级，其实反映的是中国在过去20年主导的供应链结构不断强化。如今，中国在全球供应链结构中的份额已达35%，预计到2030年，这一比例将升至45%。当前的格局是，全球制造业排名第二到第十的九个国家，其供应链份额总和都不及中国。这就是中国在供应链领域的统治力，这种统治力与美元主导的全球财富分配结构越来越不匹配。美元已逐渐失去主导全球财富分配的能力，其影响力正在衰退。因为全球商品贸易流动形成的巨大贸易流，回流美国的动能在快速减弱。

　　正是由于这种矛盾，才导致如今冲突日益尖锐。“通胀是套在美国当局脖子上最强约束。”刘煜辉表示，通货膨胀直接导致的就是长端利率的高企，而这会诱发整个美元风险资产的高波——股、债、汇“三杀”。“三杀”传递下去，政治陷阱就会启动，直接对标的就是，硅谷右翼会抛弃当局。

　　把握住中国核心资产倒车接人的重要机会

　　“每一次剧烈的博弈、剧烈的冲突所导致的风险偏好的释放，都是中国核心资产倒车接人的重要机会。”刘煜辉表示。

　　能否把握住机会，要看清整个底层逻辑和看清牌局，对于中国来讲，现在显然是看清了这个牌局。

　　中国的底气也来自三方面：一是人民币资产。十年前，中央就决定启动金融“去杠杆”、整顿影子银行，启动了供给侧结构性改革。四年前，中国的房地产出现反转。两年前，股票市场开始治理、整顿。

　　二是中国供应链在全球的统治力。如今，中国在全球供应链结构中的份额已达35%，第二名到第十名加在一起还没有中国多。再过五年，即2030年中国的供应链将占全球份额的45%。美国科技绝对崇拜的泡沫或将被刺破。

　　三是，中国科技出圈的能力。DeepSeek的意义在于什么？在于开源。它直接掀翻了以美国主导的AI领域的秩序规则。因为美国建立的在AI领域的秩序规则，就是算力加上能源的堆砌就等于AI。美国也这么干的，因为它在这两方面有霸权。我们直接把这个模型的底座给掀翻了。DeepSeek意味着，中国把这个模型的底座给变了，变成开源免费的高质量AI软件的输出，加上低价格、高质量的中国制造映射的未来的输出。

　　刘煜辉表示，这意味着，对美国高科技的绝对崇拜所产生的巨大资产溢价，就很可能从巅峰上被拉下来，刺破这个泡沫。所以，美国财长贝森特讲，最近美国“七姐妹”剧烈的市值损失，是中国DeepSeek造成的。

　　美国发动关税战真正伤害的是自己

　　当美国提高那么多的关税，对全球一定是影响巨大的。但是，有没有传统意义上讲的反应那么大？刘煜辉认为，从消费的实物量上看，实际影响要小很多。

　　美国的消费支出无疑是巨大的——20.7万亿美元。但是，其中70%是服务性消费，服务性消费是什么？是医疗、教育、住房、法律诉讼。在经济学中间，这都是不可贸易部门。

　　这意味着美国消费的20.7万亿美元中的70%跟全球经济、全球贸易没有什么关系。真正和全球经济发生关系的实物经济是6.2万亿美元，这是零售终端的货币计价的金额。

　　若要折成实物量来看的话，归到供应链的生产厂商的产值，大概也就是这个规模的三分之一。也就是说，中国工厂生产出来的也就是2万亿美元。但是卖到美国，美国普通的老百姓掏钱买，零售额是卖6.2万亿美元。

　　那么中间是什么呢？刘煜辉表示，中间就是传统讲的价值链中间分配的环节——渠道、知识产权、专利、品牌、生产性服务业。这些生产性服务业由美国的跨国资本控制，他们占据了上述4万亿美元。

　　刘煜辉表示，美国发动关税战真正伤害的是他们自己。正如美国前财长耶伦所说，美国是在自残，关税战打击和消灭的不是中国工厂价值，而是美国跨国资本的核心价值。

　　“黄金十年”，现在仍是很好的买点

　　刘煜辉表示，从投资策略的角度来说，我一直在讲“黄金十年”。黄金是最好的定投资产，现在仍然是一个很好的买点。当然，也提醒大家，假设G2能够形成一个deal，黄金可能会有个中期的调整。毕竟今年涨了30%，调一调也很正常。

　　与此同时，刘煜辉强调，珍惜每一次倒车接人的机会，每一次激烈博弈、碰撞中间，中国核心资产倒车接人的机会。

　　现在全球资本对关税战已经不太在意，风险偏好明显收敛了。刚开始的时候，大家有恐慌，这是人性，是正常的。如果最初，能认识清楚，那就是最好的价格。

　　与此同时，还要注意配置结构。此外，去寻找能够给投资者创造最大阿尔法的正向逻辑的资产方向。

　　刘煜辉认为，在这个背景下，市场已经做出了选择。好多公司股价都已经走到4月2日时点的价格之上了。真正强的股票早已修复，那些未来表现强的股票发生在哪个地方？包括未来出大牛股的方向，就是供应链安全、数据通信安全、人员安全。