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玉树藏族自治州(治多县、杂多县、称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

绥化市(海伦市、青冈县、绥棱县、明水县、望奎县、北林区、肇东市、安达市、兰西县、庆安县)

咸阳市(长武县、渭城区、礼泉县、武功县、杨陵区、泾阳县、三原县、秦都区、兴平市、淳化县、旬邑县、乾县、彬州市、永寿县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)  杭州市(临平区、淳安县、拱墅区、富阳区、滨江区、西湖区、建德市、钱塘区、临安区、上城区、桐庐县、萧山区、余杭区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

齐齐哈尔市(依安县、龙沙区、克东县、讷河市、泰来县、甘南县、铁锋区、克山县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、龙江县、富拉尔基区、昂昂溪区、富裕县、拜泉县、建华区)

东营市(河口区、东营区、垦利区、利津县、广饶县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、和政县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、永靖县)  庆阳市(宁县、华池县、环县、西峰区、庆城县、合水县、正宁县、镇原县)

衢州市(柯城区、开化县、江山市、衢江区、龙游县、常山县)

吉林市(龙潭区、舒兰市、桦甸市、丰满区、昌邑区、船营区、蛟河市、磐石市、永吉县)

福州市(罗源县、永泰县、马尾区、台江区、鼓楼区、平潭县、连江县、仓山区、闽侯县、晋安区、福清市、长乐区、闽清县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

郑州市(金水区、新密市、新郑市、荥阳市、上街区、中牟县、巩义市、登封市、中原区、二七区、管城回族区、惠济区)

广元市(昭化区、青川县、朝天区、剑阁县、利州区、旺苍县、苍溪县)

三沙市(西沙区、南沙区)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

泉州市(永春县、晋江市、安溪县、石狮市、泉港区、南安市、丰泽区、德化县、惠安县、鲤城区、金门县、洛江区)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、盱眙县、淮安区、淮阴区、金湖县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

湛江市(霞山区、麻章区、雷州市、坡头区、遂溪县、赤坎区、吴川市、徐闻县、廉江市)

曲靖市(宣威市、马龙区、麒麟区、师宗县、沾益区、会泽县、陆良县、罗平县、富源县)

邯郸市(复兴区、磁县、永年区、邱县、广平县、魏县、大名县、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、馆陶县、鸡泽县、临漳县、成安县、涉县、武安市、邯山区、曲周县)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、东兰县)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

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阜新市(太平区、海州区、新邱区、细河区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、向阳区、南山区、兴安区、工农区、兴山区、东山区)  驻马店市(新蔡县、汝南县、平舆县、正阳县、确山县、泌阳县、上蔡县、遂平县、西平县、驿城区)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区、泗县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

金华市(武义县、永康市、浦江县、磐安县、东阳市、义乌市、金东区、兰溪市、婺城区)河源市(连平县、源城区、东源县、和平县、紫金县、龙川县)

喀什地区(麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、莎车县、伽师县、喀什市、疏附县、叶城县、巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)  南京市(栖霞区、江宁区、玄武区、六合区、鼓楼区、高淳区、溧水区、雨花台区、建邺区、秦淮区、浦口区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、麻江县、三穗县、黄平县、镇远县、岑巩县、凯里市、丹寨县、从江县、台江县、榕江县、雷山县、黎平县、天柱县、剑河县、锦屏县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、大方县、黔西市、赫章县、织金县、七星关区)

上海市(闵行区、长宁区、浦东新区、崇明区、黄浦区、徐汇区、杨浦区、静安区、嘉定区、金山区、青浦区、普陀区、松江区、奉贤区、虹口区、宝山区)随州市(随县、曾都区、广水市)

新疆维吾尔自治区

许昌市(建安区、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市)

天津市(红桥区、河东区、西青区、北辰区、东丽区、滨海新区、武清区、河北区、宁河区、宝坻区、河西区、南开区、和平区、蓟州区、静海区、津南区)

株洲市(石峰区、醴陵市、攸县、茶陵县、天元区、炎陵县、荷塘区、芦淞区、渌口区)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区)

延安市(黄陵县、安塞区、吴起县、延长县、甘泉县、宝塔区、洛川县、志丹县、子长市、宜川县、富县、黄龙县、延川县)

牡丹江市(爱民区、林口县、绥芬河市、东宁市、东安区、宁安市、海林市、阳明区、穆棱市、西安区)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、澄海区、龙湖区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、锡林浩特市)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、台安县、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

泸州市(泸县、江阳区、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、合江县、叙永县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县、思南县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县、江口县)

宁波市(宁海县、慈溪市、余姚市、镇海区、象山县、江北区、奉化区、鄞州区、海曙区、北仑区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）