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全国服务区域:
东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)
吉林市(船营区、永吉县、丰满区、蛟河市、舒兰市、桦甸市、磐石市、昌邑区、龙潭区)
牡丹江市(爱民区、东安区、林口县、东宁市、海林市、西安区、穆棱市、阳明区、绥芬河市、宁安市)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、且末县、和硕县、和静县、若羌县、尉犁县、博湖县、库尔勒市、轮台县)
西安市(蓝田县、鄠邑区、莲湖区、临潼区、雁塔区、阎良区、灞桥区、周至县、高陵区、新城区、长安区、未央区、碑林区)
上饶市(万年县、德兴市、玉山县、婺源县、余干县、鄱阳县、信州区、弋阳县、铅山县、广信区、广丰区、横峰县)
孝感市(云梦县、应城市、孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市、大悟县)
黄冈市(罗田县、英山县、团风县、蕲春县、浠水县、黄梅县、红安县、武穴市、黄州区、麻城市)
赤峰市(红山区、松山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县)
辽阳市(辽阳县、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市、文圣区、宏伟区)
百色市(田阳区、田林县、凌云县、乐业县、靖西市、那坡县、德保县、西林县、右江区、隆林各族自治县、平果市、田东县)
马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、当涂县、和县、博望区)
广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区、广安区)
张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县、山丹县、高台县)
锦州市(古塔区、太和区、义县、凌河区、黑山县、凌海市、北镇市)
十堰市(房县、竹溪县、郧阳区、竹山县、茅箭区、张湾区、丹江口市、郧西县)
济源市
贵阳市(修文县、乌当区、开阳县、息烽县、花溪区、观山湖区、云岩区、清镇市、南明区、白云区)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
绥化市(青冈县、庆安县、绥棱县、北林区、望奎县、明水县、肇东市、兰西县、海伦市、安达市)
长沙市(宁乡市、长沙县、浏阳市、岳麓区、雨花区、芙蓉区、天心区、望城区、开福区)
宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)
克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)
漳州市(龙海区、平和县、南靖县、芗城区、华安县、云霄县、东山县、龙文区、漳浦县、诏安县、长泰区)
铁岭市(开原市、银州区、清河区、铁岭县、昌图县、调兵山市、西丰县)
内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)
伊春市(汤旺县、铁力市、嘉荫县、大箐山县、南岔县、乌翠区、伊美区、金林区、丰林县、友好区)
云浮市(郁南县、罗定市、云城区、云安区、新兴县)
蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、禹会区、固镇县、怀远县、五河县、淮上区)
六安市(舒城县、霍山县、金安区、金寨县、叶集区、霍邱县、裕安区)
商丘市(宁陵县、梁园区、柘城县、睢县、夏邑县、虞城县、永城市、民权县、睢阳区)
甘孜藏族自治州(理塘县、雅江县、九龙县、甘孜县、道孚县、泸定县、新龙县、乡城县、白玉县、石渠县、丹巴县、炉霍县、色达县、得荣县、巴塘县、德格县、康定市、稻城县)
邯郸市(武安市、馆陶县、肥乡区、临漳县、广平县、成安县、永年区、曲周县、涉县、邯山区、大名县、磁县、丛台区、复兴区、邱县、鸡泽县、峰峰矿区、魏县)
淮南市(田家庵区、寿县、大通区、凤台县、谢家集区、八公山区、潘集区)
那曲市(尼玛县、嘉黎县、班戈县、色尼区、双湖县、聂荣县、安多县、申扎县、比如县、巴青县、索县)
宜春市(铜鼓县、上高县、高安市、靖安县、丰城市、宜丰县、万载县、樟树市、奉新县、袁州区)
呼和浩特市(托克托县、玉泉区、新城区、清水河县、武川县、回民区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县)
三明市(建宁县、永安市、三元区、明溪县、泰宁县、宁化县、清流县、沙县区、将乐县、大田县、尤溪县)
滁州市(凤阳县、天长市、南谯区、定远县、明光市、全椒县、琅琊区、来安县)
扬州市(江都区、高邮市、宝应县、广陵区、仪征市、邗江区)
阿坝藏族羌族自治州(金川县、马尔康市、红原县、壤塘县、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、松潘县、茂县、阿坝县、小金县、黑水县、理县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
安庆市(宜秀区、潜山市、大观区、望江县、岳西县、迎江区、桐城市、宿松县、太湖县、怀宁县)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、汪清县、安图县、龙井市、敦化市、图们市、延吉市)
宝鸡市(凤县、太白县、千阳县、眉县、麟游县、金台区、扶风县、凤翔区、陇县、陈仓区、岐山县、渭滨区)
新余市(渝水区、分宜县)
台州市(天台县、仙居县、椒江区、三门县、玉环市、黄岩区、温岭市、临海市、路桥区)
保定市(安国市、高阳县、莲池区、阜平县、望都县、涿州市、定州市、徐水区、清苑区、博野县、涞水县、易县、容城县、定兴县、竞秀区、顺平县、高碑店市、涞源县、安新县、唐县、蠡县、雄县、曲阳县、满城区)
石家庄市(高邑县、井陉矿区、井陉县、行唐县、藁城区、长安区、灵寿县、新乐市、深泽县、元氏县、赞皇县、无极县、新华区、赵县、晋州市、平山县、正定县、裕华区、桥西区、鹿泉区、栾城区、辛集市)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
合肥市(肥东县、庐江县、庐阳区、巢湖市、长丰县、蜀山区、瑶海区、肥西县、包河区)
临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)
崇左市(龙州县、江州区、天等县、凭祥市、大新县、扶绥县、宁明县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、赤壁市、通城县、崇阳县)
安康市(石泉县、旬阳市、汉阴县、白河县、宁陕县、镇坪县、紫阳县、岚皋县、平利县、汉滨区)
金昌市(永昌县、金川区)
株洲市(天元区、荷塘区、石峰区、芦淞区、渌口区、攸县、茶陵县、炎陵县、醴陵市)
清远市(连州市、佛冈县、英德市、清新区、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县)
遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、船山区、安居区)
连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌云县)
忻州市(宁武县、河曲县、保德县、神池县、静乐县、定襄县、五寨县、繁峙县、代县、岢岚县、偏关县、原平市、忻府区、五台县)
宜昌市(远安县、点军区、长阳土家族自治县、枝江市、当阳市、伍家岗区、五峰土家族自治县、夷陵区、秭归县、宜都市、西陵区、猇亭区、兴山县)
山南市(曲松县、措美县、隆子县、扎囊县、乃东区、加查县、浪卡子县、琼结县、桑日县、贡嘎县、错那市、洛扎县)
来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、象州县)
铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)
乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、新市区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区)
果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县、甘德县)
聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、冠县、茌平区、东阿县、莘县、阳谷县)
许昌市(禹州市、鄢陵县、建安区、襄城县、魏都区、长葛市)
衡阳市(常宁市、石鼓区、衡山县、珠晖区、雁峰区、衡东县、衡阳县、耒阳市、南岳区、祁东县、衡南县、蒸湘区)
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长春市(德惠市、公主岭市、朝阳区、宽城区、双阳区、绿园区、榆树市、二道区、南关区、农安县、九台区)
鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗)
河池市(大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县)
淄博市(沂源县、博山区、桓台县、高青县、淄川区、张店区、周村区、临淄区)
泰安市(东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市)
毕节市(赫章县、大方县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县)
一、短期超跌反弹,后续还需磨底:关税的基本面影响逐步显现,政策对冲势在必行;中美关税对弈,后续某些情景下的业绩静态影响仍可能更大;能够凝聚市场共识的主线仍需等待,市场转向进攻时机未到。“平准基金横空出世”,长期资金承接悲观筹码,加速出清悲观预期。A股资金负循环问题已基本排除,后续磨底进程同样向下有底。
本周A股快速出清特朗普极限施压引发的悲观预期后,中央汇金发挥平准基金功能,特朗普延后其他国家关税加征,全球股市超跌反弹。反弹兑现后,我们认为后续基本面趋势验证偏弱的阶段,A股仍需磨底。具体关注三个问题:1.关税影响是美国滞胀交易,国内衰退交易。后续外需回落压力逐步显现,二季度即便有“抢转口”,外需回落的方向不变,三季度回落压力可能放大。这个阶段,市场对政策对冲的要求可能明显提高,总体风险偏好上行受限。2.静态测算下,美对华提高关税税率会扩大A股的业绩负面影响,美对其他国家的关税会减缓对中国实际GDP的冲击(比较优势),中国的关税反击会减缓中国名义GDP的冲击(进口商品的比价效应)。“美国关税提升——中国对等反击”的税率水平,已提升到了没有边际影响的阶段。但美国对其他国家关税减免,还是可能放大静态业绩影响(但也会放大我们应对和腾挪的空间)。所以,A股盈利预期还有一定下修空间。3.容易凝聚市场共识方向,主要是消费和科技。而对冲政策发力,消费结构性改善是大概率,但消费改善的持续性、消费刺激对总量的拉动效果仍有待观察。科技本就处于调整波段中,再出发需要新的产业趋势催化。短期市场,进攻性的结构主线尚未形成共识,市场总体由守转攻时机未到。
支持市场中枢稳定的因素是“平准基金横空出世”:长期资金流入快速承接悲观筹码,使得悲观预期在更高的股价中枢就实现出清。A股资金负循环风险已可以基本排除,后续磨底进程大概率是一个向下有底的横盘震荡市。
二、战略上一定要乐观,低位区域要敢于定价长期积极因素。特朗普对其他国家加征关税延后90天,这既是妥协,也是中美对弈中的“缓手”。应对美国“全球贸易重构”,中国主动扩大对外开放,降低关税壁垒是正解。中国政策和微观主体腾挪空间已打开。惊涛骇浪下,中国战略机遇期徐徐展开,这是更乐观的中长期展望。
战略上一定要乐观。A股快速调整后,长中短期性价比已有效改善,各个维度的悲观预期均有所反映。此时,应多思考边际改善,敢于定价长期积极因素。特朗普关税政策沿着史蒂芬·米兰的《重构全球贸易体系用户指南》推进,我们以是否有助于米兰报告的最终目标实现为基准,判断特朗普政策的强度。我们认为,特朗普对其他国家加征关税延后90天,这既是对国内压力的妥协(滞胀压力已经在显现,特朗普民调支持率的回落也引发了其行为变化),对中美对弈而言,也是一招“缓手”。先与美国谈判的国家,还不是起决定性作用的国家;也没有获得额外的回报(所有国家都被暂缓90天),却要承担额外的任务和压力。这其实扩大了我们腾挪的空间。市场在极限施压阶段,已经发酵了过于悲观的预期,短期迎来了明显修复。特朗普政策掣肘显现,提醒我们分析美国政策影响,除了美国想做什么,还要看美国能做成什么,国内和海外政策执行层面的研究应对齐颗粒度。
我们继续提示,A股重拾强势的三个触发因素:1.特朗普政策掣肘显现,外资可能继续流入A股定价中国资产重估。2.一带一路国家的城镇化支持外需,国内政策发力+经济转型,消费对内需的支持增强,落实到中微观数据改善上。3.科技产业趋势的进一步突破。
三、磨底阶段,反击资产(重点转向自主可控)、对冲资产、防御资产仍占优。中期A股重拾上行趋势,大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。中期继续推荐:国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。
市场磨底阶段,反击资产(自主可控)、对冲资产(房地产、建筑装饰、耐用消费品、服务消费)、防御资产(高股息)仍占优。
中期A股重拾上行趋势,需等待消费和科技景气线索的明确。消费品结构性改善容易,但后续持续性和扩散效应不足。下一个进攻波段,可能仍是科技结构性行情。中期继续推荐:国内AI算力和应用、具身智能和低空经济。我们推演不同类别的AI产业催化对应的行情:互联网平台内部爆款应用催化,可能强化资本开支高增预期,港股互联网延续强势,A股AI算力行情弹性更高。而基础层大模型的突破,可能是催化新一轮全面AI行情的因素。
风险提示:海外经济衰退超预期,国内经济复苏不及预期
【TechWeb】4月16日消息,据外媒报道,苹果公司在去年6月份的全球开发者大会上推出的个人智能化系统AppleIntelligence,已于去年10月份开始在部分市场登陆iPhone、iPad和Mac,为支持的机型引入强大的生成式模型,而在今年4月份,VisionPro也开始支持苹果智能。
虽然苹果智能支持的产品范围在扩大,VisionPro在月初就已开始支持,但有着大量用户群体的AppleWatch,尚未支持。
不过从外媒最新的报道来看,AppleWatch有望在今年就开始支持苹果智能,已有消息称watchOS12将引入。
WatchOS12将引入苹果智能,源自一名长期关注苹果的资深记者,他表示将会有一系列有苹果智能驱动的新功能。
但这名长期关注苹果的资深记者也提到,运行watchOS12的AppleWatch,不会直接运行人工智能模型,而是需要将一些任务转交到iPhone上处理,也就是要依赖iPhone。
AppleWatch提供的苹果智能要依赖iPhone,也就同AppleWatch最初推出时一样,大部分功能严重依赖iPhone,包括运行第三方应用程序的基本任务,随后才逐渐减少对iPhone的依赖。
值得注意的是,外媒在报道中提到,虽然watchOS尚未引入苹果智能,但当前iPhone上存在的两项苹果智能的功能,已经出现在了AppleWatch上。
但至于watchOS12是否会如预计的那样引入苹果智能,在正式发布时就将揭晓。苹果公司在上月底就已经宣布,他们2025年的全球开发者大会,将在当地时间6月9日开始,一直持续到13日,对应的北京时间是6月10日至14日。在去年的大会上推出watchOS11后,他们今年将推出的新一代操作系统中,就会有watchOS12。(海蓝)
新闻结尾
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