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内蒙古自治区

唐山市(古冶区、迁安市、开平区、丰南区、曹妃甸区、滦南县、路北区、玉田县、乐亭县、遵化市、迁西县、丰润区、路南区、滦州市)

宜春市(丰城市、奉新县、铜鼓县、上高县、万载县、宜丰县、袁州区、高安市、靖安县、樟树市)

绥化市(庆安县、绥棱县、安达市、肇东市、明水县、青冈县、北林区、海伦市、兰西县、望奎县)  阜新市(新邱区、彰武县、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

肇庆市(怀集县、德庆县、高要区、封开县、广宁县、鼎湖区、端州区、四会市)

香港特别行政区

黄冈市(团风县、黄州区、武穴市、红安县、黄梅县、蕲春县、麻城市、英山县、浠水县、罗田县)  萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

常州市(钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、金坛区、武进区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

清远市(阳山县、英德市、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、连南瑶族自治县)

哈尔滨市(木兰县、双城区、阿城区、尚志市、依兰县、南岗区、平房区、通河县、松北区、五常市、巴彦县、香坊区、呼兰区、道里区、道外区、宾县、方正县、延寿县)

安庆市(宿松县、大观区、岳西县、望江县、潜山市、桐城市、宜秀区、怀宁县、迎江区、太湖县)

德阳市(中江县、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市)

海东市(平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、奎屯市、霍城县、特克斯县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市)

新余市(分宜县、渝水区)

株洲市(荷塘区、天元区、炎陵县、醴陵市、茶陵县、石峰区、芦淞区、攸县、渌口区)

南充市(蓬安县、南部县、阆中市、高坪区、仪陇县、顺庆区、营山县、西充县、嘉陵区)

晋中市(平遥县、和顺县、榆社县、祁县、太谷区、昔阳县、寿阳县、介休市、灵石县、榆次区、左权县)

德州市(平原县、宁津县、乐陵市、临邑县、德城区、庆云县、禹城市、夏津县、齐河县、陵城区、武城县)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县、原州区)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

广州市(从化区、天河区、越秀区、花都区、增城区、荔湾区、番禺区、黄埔区、南沙区、白云区、海珠区)

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铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

金华市(婺城区、兰溪市、武义县、金东区、义乌市、磐安县、东阳市、浦江县、永康市)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、通许县、龙亭区、祥符区、杞县、尉氏县、兰考县)

黄石市(西塞山区、下陆区、铁山区、黄石港区、阳新县、大冶市)  邯郸市(永年区、磁县、武安市、曲周县、邱县、广平县、复兴区、丛台区、馆陶县、成安县、肥乡区、大名县、魏县、邯山区、峰峰矿区、临漳县、涉县、鸡泽县)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

台州市(玉环市、椒江区、三门县、黄岩区、路桥区、天台县、温岭市、临海市、仙居县)

石家庄市(新乐市、行唐县、高邑县、井陉县、无极县、晋州市、栾城区、深泽县、桥西区、井陉矿区、元氏县、藁城区、长安区、平山县、赵县、鹿泉区、正定县、裕华区、辛集市、新华区、赞皇县、灵寿县)张掖市(高台县、山丹县、甘州区、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县)

玉林市(陆川县、福绵区、北流市、容县、兴业县、玉州区、博白县)  怀化市(溆浦县、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、新晃侗族自治县、辰溪县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县、青神县、仁寿县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县、杂多县)南通市(通州区、崇川区、海安市、启东市、如东县、如皋市、海门区)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)

甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、石渠县、泸定县、九龙县、炉霍县、色达县、乡城县、道孚县、新龙县、得荣县、甘孜县、康定市、丹巴县、理塘县、巴塘县、白玉县、雅江县)

金昌市(金川区、永昌县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、贵德县、兴海县)

梧州市(万秀区、藤县、长洲区、蒙山县、岑溪市、苍梧县、龙圩区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

新乡市(新乡县、封丘县、牧野区、凤泉区、获嘉县、原阳县、延津县、卫辉市、卫滨区、红旗区、辉县市、长垣市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

厦门市(集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区、思明区)

庆阳市(环县、庆城县、西峰区、华池县、正宁县、合水县、镇原县、宁县)

咸阳市(渭城区、旬邑县、秦都区、彬州市、兴平市、永寿县、杨陵区、乾县、武功县、淳化县、泾阳县、礼泉县、长武县、三原县)

韶关市(翁源县、曲江区、浈江区、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县、始兴县、新丰县、武江区)

长春市(南关区、公主岭市、九台区、二道区、榆树市、德惠市、双阳区、宽城区、朝阳区、绿园区、农安县)

龙岩市(新罗区、连城县、漳平市、上杭县、武平县、永定区、长汀县)

沧州市(献县、泊头市、黄骅市、河间市、运河区、东光县、任丘市、盐山县、海兴县、吴桥县、肃宁县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、新华区、青县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。