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澳门特别行政区

石家庄市(无极县、栾城区、井陉县、新华区、井陉矿区、藁城区、平山县、长安区、桥西区、赵县、新乐市、赞皇县、行唐县、裕华区、高邑县、鹿泉区、元氏县、灵寿县、辛集市、深泽县、晋州市、正定县)

宁德市(福安市、屏南县、霞浦县、古田县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、周宁县、福鼎市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)  新乡市(卫辉市、辉县市、原阳县、长垣市、凤泉区、封丘县、获嘉县、卫滨区、延津县、牧野区、新乡县、红旗区)

长春市(农安县、双阳区、绿园区、朝阳区、南关区、宽城区、榆树市、二道区、公主岭市、九台区、德惠市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

永州市(东安县、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、双牌县、道县、宁远县、江永县、江华瑶族自治县、新田县、零陵区)  吉安市(遂川县、安福县、永丰县、井冈山市、峡江县、新干县、吉州区、吉安县、青原区、永新县、万安县、吉水县、泰和县)

郑州市(金水区、上街区、中牟县、管城回族区、新郑市、新密市、中原区、巩义市、荥阳市、惠济区、二七区、登封市)

朝阳市(北票市、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、凌源市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

徐州市(云龙区、新沂市、铜山区、沛县、邳州市、泉山区、贾汪区、睢宁县、丰县、鼓楼区)

赣州市(石城县、瑞金市、全南县、大余县、定南县、南康区、信丰县、会昌县、龙南市、于都县、兴国县、上犹县、宁都县、安远县、赣县区、寻乌县、章贡区、崇义县)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

咸阳市(渭城区、秦都区、乾县、杨陵区、泾阳县、永寿县、兴平市、礼泉县、三原县、长武县、旬邑县、淳化县、武功县、彬州市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

中山市

庆阳市(西峰区、庆城县、合水县、正宁县、环县、宁县、镇原县、华池县)

平顶山市(卫东区、郏县、宝丰县、舞钢市、石龙区、汝州市、湛河区、叶县、鲁山县、新华区)

南充市(阆中市、高坪区、嘉陵区、仪陇县、营山县、蓬安县、顺庆区、南部县、西充县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁西区、铁东区、千山区)

临汾市(曲沃县、安泽县、大宁县、浮山县、永和县、吉县、隰县、翼城县、霍州市、侯马市、乡宁县、古县、汾西县、洪洞县、尧都区、襄汾县、蒲县)

襄阳市(枣阳市、南漳县、老河口市、樊城区、宜城市、保康县、襄州区、谷城县、襄城区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、扎兰屯市、阿荣旗、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、米东区)

成都市(新津区、金牛区、龙泉驿区、简阳市、成华区、金堂县、郫都区、崇州市、都江堰市、蒲江县、双流区、邛崃市、青白江区、彭州市、青羊区、新都区、大邑县、温江区、锦江区、武侯区)

濮阳市(台前县、范县、南乐县、濮阳县、清丰县、华龙区)

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海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

阜新市(细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、彰武县、太平区)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗)  滁州市(明光市、定远县、南谯区、凤阳县、琅琊区、来安县、全椒县、天长市)

新疆维吾尔自治区

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

深圳市(龙岗区、盐田区、宝安区、福田区、南山区、龙华区、坪山区、光明区、罗湖区)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

梧州市(万秀区、龙圩区、蒙山县、长洲区、岑溪市、苍梧县、藤县)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

金华市(义乌市、兰溪市、婺城区、永康市、东阳市、磐安县、金东区、浦江县、武义县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阿里地区(革吉县、札达县、普兰县、改则县、噶尔县、措勤县、日土县)保定市(涞源县、蠡县、高碑店市、安国市、雄县、涿州市、定兴县、徐水区、望都县、清苑区、唐县、安新县、易县、莲池区、涞水县、容城县、阜平县、高阳县、博野县、顺平县、满城区、曲阳县、竞秀区、定州市)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、南浔区、吴兴区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁市、特克斯县、巩留县、新源县、伊宁县)

沧州市(运河区、任丘市、肃宁县、黄骅市、泊头市、河间市、东光县、南皮县、盐山县、吴桥县、青县、海兴县、沧县、献县、新华区、孟村回族自治县)

黄冈市(红安县、麻城市、武穴市、黄州区、蕲春县、罗田县、黄梅县、浠水县、英山县、团风县)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县)

香港特别行政区

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)

杭州市(拱墅区、淳安县、余杭区、西湖区、富阳区、钱塘区、滨江区、临平区、桐庐县、上城区、萧山区、临安区、建德市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、兴义市、望谟县、普安县、贞丰县、晴隆县、安龙县)

林芝市(朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、巴宜区、米林市)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、万山区)

昭通市(盐津县、鲁甸县、水富市、昭阳区、威信县、巧家县、大关县、永善县、彝良县、镇雄县、绥江县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。