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黔南布依族苗族自治州(都匀市、福泉市、三都水族自治县、独山县、荔波县、贵定县、惠水县、长顺县、罗甸县、龙里县、平塘县、瓮安县)

开封市(禹王台区、龙亭区、鼓楼区、通许县、顺河回族区、祥符区、杞县、兰考县、尉氏县)

滨州市(邹平市、惠民县、博兴县、沾化区、无棣县、滨城区、阳信县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)  牡丹江市(宁安市、海林市、西安区、绥芬河市、林口县、东宁市、东安区、穆棱市、阳明区、爱民区)

北京市(通州区、门头沟区、海淀区、西城区、大兴区、顺义区、密云区、房山区、朝阳区、石景山区、丰台区、东城区、延庆区、平谷区、怀柔区、昌平区)

德阳市(广汉市、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区)

南昌市(红谷滩区、西湖区、东湖区、安义县、南昌县、青云谱区、青山湖区、新建区、进贤县)三沙市(南沙区、西沙区)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、福海县、富蕴县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市)  南京市(浦口区、江宁区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区、溧水区、六合区、玄武区、建邺区、栖霞区、高淳区)

淮南市(寿县、田家庵区、谢家集区、凤台县、大通区、潘集区、八公山区)

喀什地区(喀什市、莎车县、泽普县、疏附县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、叶城县)

孝感市(大悟县、孝昌县、应城市、云梦县、汉川市、安陆市、孝南区)

绍兴市(越城区、上虞区、嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、集宁区、卓资县、四子王旗、商都县)

枣庄市(峄城区、市中区、山亭区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

无锡市(江阴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、惠山区、宜兴市、新吴区)

邢台市(临西县、宁晋县、柏乡县、南和区、巨鹿县、南宫市、新河县、临城县、信都区、隆尧县、襄都区、广宗县、沙河市、内丘县、清河县、威县、平乡县、任泽区)

邵阳市(新邵县、邵东市、城步苗族自治县、双清区、大祥区、新宁县、洞口县、绥宁县、北塔区、隆回县、武冈市、邵阳县)

肇庆市(四会市、广宁县、怀集县、端州区、德庆县、鼎湖区、封开县、高要区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

陇南市(文县、两当县、成县、康县、西和县、武都区、礼县、徽县、宕昌县)

广州市(越秀区、增城区、从化区、荔湾区、南沙区、白云区、海珠区、番禺区、花都区、黄埔区、天河区)

丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

嘉峪关市

商丘市(梁园区、柘城县、宁陵县、睢阳区、民权县、睢县、夏邑县、永城市、虞城县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城北区、湟中区、城东区、城中区)

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鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗)

晋中市(平遥县、昔阳县、榆次区、祁县、灵石县、榆社县、左权县、寿阳县、太谷区、和顺县、介休市)

新余市(渝水区、分宜县)

丽水市(云和县、莲都区、庆元县、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、青田县)  石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

乐山市(夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、金口河区、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县)

聊城市(茌平区、冠县、临清市、莘县、东昌府区、东阿县、高唐县、阳谷县)

江门市(江海区、恩平市、蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、新会区)白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市、大安市)

株洲市(渌口区、石峰区、攸县、荷塘区、醴陵市、炎陵县、天元区、茶陵县、芦淞区)  巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、磴口县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

德州市(德城区、宁津县、陵城区、禹城市、齐河县、临邑县、武城县、夏津县、平原县、庆云县、乐陵市)

阜阳市(临泉县、颍上县、颍东区、阜南县、颍泉区、界首市、颍州区、太和县)襄阳市(老河口市、谷城县、南漳县、枣阳市、襄州区、宜城市、樊城区、襄城区、保康县)

大同市(阳高县、浑源县、云州区、广灵县、灵丘县、云冈区、平城区、新荣区、左云县、天镇县)

西安市(雁塔区、周至县、未央区、鄠邑区、阎良区、临潼区、蓝田县、长安区、碑林区、莲湖区、高陵区、新城区、灞桥区)

香港特别行政区

佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)

镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、润州区、句容市)

鞍山市(铁西区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区、海城市)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

宜昌市(远安县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、伍家岗区、点军区、兴山县、当阳市、秭归县、枝江市、西陵区、猇亭区、夷陵区、宜都市)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、林周县、尼木县、城关区、当雄县)

广元市(苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县)

阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)

潍坊市(潍城区、青州市、诸城市、寒亭区、奎文区、临朐县、寿光市、昌邑市、坊子区、昌乐县、高密市、安丘市)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

双鸭山市(友谊县、宝清县、集贤县、宝山区、饶河县、四方台区、尖山区、岭东区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。