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海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、和政县、康乐县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

宁德市(霞浦县、周宁县、柘荣县、屏南县、福安市、蕉城区、寿宁县、古田县、福鼎市)

邵阳市(北塔区、隆回县、城步苗族自治县、新宁县、新邵县、武冈市、洞口县、双清区、邵东市、邵阳县、大祥区、绥宁县)  杭州市(建德市、桐庐县、拱墅区、钱塘区、临安区、西湖区、余杭区、淳安县、富阳区、上城区、萧山区、滨江区、临平区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

太原市(小店区、晋源区、尖草坪区、清徐县、杏花岭区、迎泽区、阳曲县、古交市、娄烦县、万柏林区)

苏州市(常熟市、张家港市、吴江区、姑苏区、相城区、昆山市、太仓市、吴中区、虎丘区)

内江市(威远县、隆昌市、市中区、资中县、东兴区)  上饶市(鄱阳县、弋阳县、德兴市、玉山县、万年县、余干县、铅山县、横峰县、广信区、广丰区、婺源县、信州区)

昭通市(昭阳区、镇雄县、绥江县、鲁甸县、巧家县、彝良县、盐津县、水富市、大关县、威信县、永善县)

鞍山市(铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、台安县、铁东区)

宁波市(余姚市、海曙区、奉化区、江北区、北仑区、宁海县、象山县、鄞州区、慈溪市、镇海区)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

商洛市(山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县、柞水县、商州区、商南县)

自贡市(富顺县、贡井区、自流井区、大安区、荣县、沿滩区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、大同区、龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、肇源县)

株洲市(炎陵县、荷塘区、攸县、茶陵县、渌口区、芦淞区、醴陵市、石峰区、天元区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

内蒙古自治区

山南市(桑日县、贡嘎县、措美县、加查县、琼结县、浪卡子县、扎囊县、错那市、曲松县、洛扎县、隆子县、乃东区)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、根河市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、满洲里市、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗)

抚州市(金溪县、东乡区、南丰县、黎川县、乐安县、南城县、临川区、广昌县、资溪县、宜黄县、崇仁县)

玉林市(玉州区、北流市、博白县、兴业县、福绵区、陆川县、容县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

十堰市(竹溪县、房县、丹江口市、张湾区、郧西县、郧阳区、茅箭区、竹山县)

镇江市(京口区、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、盐边县、西区)

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辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、白塔区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区)

新乡市(牧野区、原阳县、辉县市、延津县、封丘县、新乡县、红旗区、长垣市、获嘉县、凤泉区、卫滨区、卫辉市)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

商丘市(永城市、梁园区、民权县、宁陵县、睢县、虞城县、夏邑县、柘城县、睢阳区)上海市(嘉定区、虹口区、松江区、金山区、浦东新区、长宁区、普陀区、宝山区、闵行区、静安区、奉贤区、青浦区、黄浦区、杨浦区、崇明区、徐汇区)

绵阳市(游仙区、安州区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县、三台县、平武县)  广州市(荔湾区、黄埔区、番禺区、海珠区、白云区、越秀区、增城区、花都区、天河区、从化区、南沙区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市)

长沙市(雨花区、芙蓉区、望城区、长沙县、天心区、岳麓区、开福区、浏阳市、宁乡市)

淮安市(清江浦区、涟水县、金湖县、淮阴区、洪泽区、淮安区、盱眙县)东莞市

阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、松潘县、小金县、阿坝县、马尔康市、壤塘县、茂县、黑水县、金川县、理县、汶川县、若尔盖县)

伊春市(嘉荫县、金林区、丰林县、友好区、铁力市、伊美区、大箐山县、汤旺县、乌翠区、南岔县)

合肥市(瑶海区、巢湖市、庐阳区、肥西县、包河区、肥东县、蜀山区、庐江县、长丰县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

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天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦州区、武山县)

宜宾市(兴文县、叙州区、屏山县、江安县、高县、翠屏区、长宁县、筠连县、珙县、南溪区)

汉中市(佛坪县、略阳县、宁强县、城固县、汉台区、镇巴县、勉县、留坝县、西乡县、南郑区、洋县)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)

郴州市(桂阳县、宜章县、汝城县、北湖区、资兴市、安仁县、临武县、苏仙区、嘉禾县、桂东县、永兴县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

信阳市(潢川县、商城县、罗山县、淮滨县、固始县、息县、平桥区、新县、浉河区、光山县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

永州市(东安县、江永县、新田县、零陵区、双牌县、祁阳市、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、道县、冷水滩区)

洛阳市(嵩县、孟津区、栾川县、洛宁县、瀍河回族区、汝阳县、伊川县、老城区、涧西区、西工区、偃师区、洛龙区、宜阳县、新安县)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。