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邢台市(南和区、清河县、临城县、南宫市、广宗县、隆尧县、信都区、柏乡县、临西县、巨鹿县、宁晋县、襄都区、威县、沙河市、任泽区、内丘县、平乡县、新河县)

宣城市(泾县、旌德县、郎溪县、宣州区、绩溪县、广德市、宁国市)

齐齐哈尔市(富裕县、碾子山区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、建华区、讷河市、克东县、富拉尔基区、昂昂溪区、甘南县、铁锋区、克山县、龙江县、龙沙区、依安县)

张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)  沧州市(盐山县、黄骅市、肃宁县、青县、任丘市、沧县、献县、运河区、新华区、东光县、河间市、海兴县、南皮县、孟村回族自治县、吴桥县、泊头市)

葫芦岛市(绥中县、连山区、兴城市、建昌县、南票区、龙港区)

六安市(霍邱县、金安区、金寨县、裕安区、舒城县、霍山县、叶集区)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)洛阳市(孟津区、洛龙区、西工区、老城区、伊川县、涧西区、栾川县、新安县、偃师区、瀍河回族区、宜阳县、洛宁县、嵩县、汝阳县)

和田地区(墨玉县、策勒县、皮山县、洛浦县、和田县、民丰县、于田县、和田市)  西宁市(湟中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、城东区)

天水市(清水县、麦积区、武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县)

东莞市

黑河市(北安市、爱辉区、嫩江市、五大连池市、孙吴县、逊克县)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区)

永州市(江永县、祁阳市、宁远县、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、东安县、蓝山县、冷水滩区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、朝阳县、龙城区、建平县)

大理白族自治州(弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、剑川县、祥云县、洱源县、大理市、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)

大庆市(萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、龙凤区、肇州县、红岗区、肇源县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

湛江市(徐闻县、吴川市、赤坎区、坡头区、遂溪县、廉江市、麻章区、雷州市、霞山区)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、砚山县、西畴县、文山市、广南县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

银川市(兴庆区、金凤区、西夏区、永宁县、灵武市、贺兰县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

香港特别行政区

阿里地区(措勤县、日土县、普兰县、噶尔县、札达县、革吉县、改则县)

蚌埠市(固镇县、淮上区、五河县、禹会区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、范县、华龙区、清丰县)

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伊犁哈萨克自治州(巩留县、昭苏县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、霍城县)

泉州市(鲤城区、洛江区、惠安县、石狮市、丰泽区、安溪县、泉港区、南安市、晋江市、德化县、金门县、永春县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、越城区、新昌县、上虞区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县)  商洛市(柞水县、丹凤县、山阳县、商南县、洛南县、镇安县、商州区)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、天峨县、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县)

鸡西市(滴道区、麻山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、城子河区、恒山区、鸡东县、密山市)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)  定西市(陇西县、渭源县、通渭县、安定区、岷县、漳县、临洮县)

那曲市(聂荣县、安多县、双湖县、索县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、比如县、班戈县、色尼区、申扎县)

德州市(德城区、陵城区、乐陵市、武城县、夏津县、临邑县、庆云县、禹城市、齐河县、宁津县、平原县)

宜宾市(南溪区、兴文县、高县、叙州区、筠连县、屏山县、翠屏区、江安县、珙县、长宁县)北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、马尔康市、茂县、阿坝县、若尔盖县、黑水县、红原县、汶川县、金川县、小金县、九寨沟县、理县)

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绵阳市(三台县、江油市、梓潼县、平武县、安州区、游仙区、盐亭县、涪城区、北川羌族自治县)

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4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣