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吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
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昌都市(察雅县、卡若区、江达县、丁青县、洛隆县、贡觉县、八宿县、左贡县、芒康县、边坝县、类乌齐县)
漳州市(平和县、华安县、漳浦县、龙文区、龙海区、南靖县、长泰区、芗城区、诏安县、东山县、云霄县)
德州市(乐陵市、宁津县、德城区、临邑县、陵城区、夏津县、禹城市、武城县、齐河县、庆云县、平原县)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市)
常州市(溧阳市、天宁区、新北区、钟楼区、金坛区、武进区)
商丘市(梁园区、永城市、柘城县、夏邑县、民权县、睢阳区、虞城县、宁陵县、睢县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)
赣州市(赣县区、瑞金市、兴国县、南康区、会昌县、定南县、寻乌县、上犹县、于都县、信丰县、章贡区、宁都县、全南县、石城县、大余县、龙南市、崇义县、安远县)
澳门特别行政区
茂名市(化州市、信宜市、电白区、高州市、茂南区)
佳木斯市(抚远市、同江市、郊区、东风区、富锦市、汤原县、桦南县、桦川县、向阳区、前进区)
广西壮族自治区
乌兰察布市(丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼后旗)
昆明市(东川区、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、官渡区、五华区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、盘龙区、晋宁区、嵩明县、富民县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
包头市(土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、东河区、九原区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗)
和田地区(和田市、策勒县、和田县、民丰县、于田县、洛浦县、皮山县、墨玉县)
长沙市(雨花区、望城区、岳麓区、天心区、开福区、宁乡市、长沙县、芙蓉区、浏阳市)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
西宁市(城东区、湟中区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城北区)
长春市(公主岭市、南关区、九台区、双阳区、德惠市、榆树市、农安县、朝阳区、绿园区、二道区、宽城区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)
张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)
中山市
郴州市(嘉禾县、汝城县、北湖区、永兴县、安仁县、宜章县、苏仙区、桂阳县、桂东县、资兴市、临武县)
武汉市(新洲区、硚口区、青山区、黄陂区、蔡甸区、汉阳区、江夏区、汉南区、江岸区、洪山区、武昌区、东西湖区、江汉区)
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周口市(项城市、沈丘县、郸城县、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、西华县、商水县、太康县、川汇区)
济源市
白山市(浑江区、抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林左旗、元宝山区、松山区、巴林右旗、克什克腾旗、宁城县、喀喇沁旗、红山区、林西县、翁牛特旗)
沈阳市(于洪区、和平区、铁西区、皇姑区、沈河区、康平县、法库县、浑南区、大东区、苏家屯区、沈北新区、辽中区、新民市)
温州市(泰顺县、文成县、乐清市、龙港市、鹿城区、瓯海区、瑞安市、苍南县、洞头区、平阳县、龙湾区、永嘉县)
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达州市(渠县、开江县、大竹县、宣汉县、万源市、通川区、达川区)
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衡阳市(珠晖区、衡阳县、南岳区、常宁市、衡东县、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、衡南县、雁峰区、衡山县、祁东县)
玉林市(福绵区、玉州区、容县、兴业县、北流市、博白县、陆川县)
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唐山市(滦州市、丰润区、遵化市、古冶区、丰南区、路北区、滦南县、开平区、迁安市、乐亭县、路南区、曹妃甸区、迁西县、玉田县)
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福州市(罗源县、长乐区、平潭县、鼓楼区、晋安区、福清市、马尾区、闽清县、连江县、永泰县、闽侯县、仓山区、台江区)
鹤岗市(兴安区、兴山区、绥滨县、南山区、萝北县、工农区、向阳区、东山区)
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贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)
莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)
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合肥市(瑶海区、长丰县、蜀山区、庐阳区、肥东县、巢湖市、包河区、庐江县、肥西县)
徐州市(邳州市、云龙区、泉山区、丰县、贾汪区、新沂市、鼓楼区、睢宁县、铜山区、沛县)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、开远市、泸西县、元阳县、石屏县、个旧市、建水县、河口瑶族自治县、蒙自市)
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柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、融安县、融水苗族自治县、柳城县、城中区、柳南区、柳北区、柳江区、鹿寨县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
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内蒙古自治区
一、短期超跌反弹,后续还需磨底:关税的基本面影响逐步显现,政策对冲势在必行;中美关税对弈,后续某些情景下的业绩静态影响仍可能更大;能够凝聚市场共识的主线仍需等待,市场转向进攻时机未到。“平准基金横空出世”,长期资金承接悲观筹码,加速出清悲观预期。A股资金负循环问题已基本排除,后续磨底进程同样向下有底。
本周A股快速出清特朗普极限施压引发的悲观预期后,中央汇金发挥平准基金功能,特朗普延后其他国家关税加征,全球股市超跌反弹。反弹兑现后,我们认为后续基本面趋势验证偏弱的阶段,A股仍需磨底。具体关注三个问题:1.关税影响是美国滞胀交易,国内衰退交易。后续外需回落压力逐步显现,二季度即便有“抢转口”,外需回落的方向不变,三季度回落压力可能放大。这个阶段,市场对政策对冲的要求可能明显提高,总体风险偏好上行受限。2.静态测算下,美对华提高关税税率会扩大A股的业绩负面影响,美对其他国家的关税会减缓对中国实际GDP的冲击(比较优势),中国的关税反击会减缓中国名义GDP的冲击(进口商品的比价效应)。“美国关税提升——中国对等反击”的税率水平,已提升到了没有边际影响的阶段。但美国对其他国家关税减免,还是可能放大静态业绩影响(但也会放大我们应对和腾挪的空间)。所以,A股盈利预期还有一定下修空间。3.容易凝聚市场共识方向,主要是消费和科技。而对冲政策发力,消费结构性改善是大概率,但消费改善的持续性、消费刺激对总量的拉动效果仍有待观察。科技本就处于调整波段中,再出发需要新的产业趋势催化。短期市场,进攻性的结构主线尚未形成共识,市场总体由守转攻时机未到。
支持市场中枢稳定的因素是“平准基金横空出世”:长期资金流入快速承接悲观筹码,使得悲观预期在更高的股价中枢就实现出清。A股资金负循环风险已可以基本排除,后续磨底进程大概率是一个向下有底的横盘震荡市。
二、战略上一定要乐观,低位区域要敢于定价长期积极因素。特朗普对其他国家加征关税延后90天,这既是妥协,也是中美对弈中的“缓手”。应对美国“全球贸易重构”,中国主动扩大对外开放,降低关税壁垒是正解。中国政策和微观主体腾挪空间已打开。惊涛骇浪下,中国战略机遇期徐徐展开,这是更乐观的中长期展望。
战略上一定要乐观。A股快速调整后,长中短期性价比已有效改善,各个维度的悲观预期均有所反映。此时,应多思考边际改善,敢于定价长期积极因素。特朗普关税政策沿着史蒂芬·米兰的《重构全球贸易体系用户指南》推进,我们以是否有助于米兰报告的最终目标实现为基准,判断特朗普政策的强度。我们认为,特朗普对其他国家加征关税延后90天,这既是对国内压力的妥协(滞胀压力已经在显现,特朗普民调支持率的回落也引发了其行为变化),对中美对弈而言,也是一招“缓手”。先与美国谈判的国家,还不是起决定性作用的国家;也没有获得额外的回报(所有国家都被暂缓90天),却要承担额外的任务和压力。这其实扩大了我们腾挪的空间。市场在极限施压阶段,已经发酵了过于悲观的预期,短期迎来了明显修复。特朗普政策掣肘显现,提醒我们分析美国政策影响,除了美国想做什么,还要看美国能做成什么,国内和海外政策执行层面的研究应对齐颗粒度。
我们继续提示,A股重拾强势的三个触发因素:1.特朗普政策掣肘显现,外资可能继续流入A股定价中国资产重估。2.一带一路国家的城镇化支持外需,国内政策发力+经济转型,消费对内需的支持增强,落实到中微观数据改善上。3.科技产业趋势的进一步突破。
三、磨底阶段,反击资产(重点转向自主可控)、对冲资产、防御资产仍占优。中期A股重拾上行趋势,大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。中期继续推荐:国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。
市场磨底阶段,反击资产(自主可控)、对冲资产(房地产、建筑装饰、耐用消费品、服务消费)、防御资产(高股息)仍占优。
中期A股重拾上行趋势,需等待消费和科技景气线索的明确。消费品结构性改善容易,但后续持续性和扩散效应不足。下一个进攻波段,可能仍是科技结构性行情。中期继续推荐:国内AI算力和应用、具身智能和低空经济。我们推演不同类别的AI产业催化对应的行情:互联网平台内部爆款应用催化,可能强化资本开支高增预期,港股互联网延续强势,A股AI算力行情弹性更高。而基础层大模型的突破,可能是催化新一轮全面AI行情的因素。
风险提示:海外经济衰退超预期,国内经济复苏不及预期
【TechWeb】4月16日消息,据外媒报道,苹果公司在去年6月份的全球开发者大会上推出的个人智能化系统AppleIntelligence,已于去年10月份开始在部分市场登陆iPhone、iPad和Mac,为支持的机型引入强大的生成式模型,而在今年4月份,VisionPro也开始支持苹果智能。
虽然苹果智能支持的产品范围在扩大,VisionPro在月初就已开始支持,但有着大量用户群体的AppleWatch,尚未支持。
不过从外媒最新的报道来看,AppleWatch有望在今年就开始支持苹果智能,已有消息称watchOS12将引入。
WatchOS12将引入苹果智能,源自一名长期关注苹果的资深记者,他表示将会有一系列有苹果智能驱动的新功能。
但这名长期关注苹果的资深记者也提到,运行watchOS12的AppleWatch,不会直接运行人工智能模型,而是需要将一些任务转交到iPhone上处理,也就是要依赖iPhone。
AppleWatch提供的苹果智能要依赖iPhone,也就同AppleWatch最初推出时一样,大部分功能严重依赖iPhone,包括运行第三方应用程序的基本任务,随后才逐渐减少对iPhone的依赖。
值得注意的是,外媒在报道中提到,虽然watchOS尚未引入苹果智能,但当前iPhone上存在的两项苹果智能的功能,已经出现在了AppleWatch上。
但至于watchOS12是否会如预计的那样引入苹果智能,在正式发布时就将揭晓。苹果公司在上月底就已经宣布,他们2025年的全球开发者大会,将在当地时间6月9日开始,一直持续到13日,对应的北京时间是6月10日至14日。在去年的大会上推出watchOS11后,他们今年将推出的新一代操作系统中,就会有watchOS12。(海蓝)
新闻结尾
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