你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！

400电话：123456（点击咨询）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各观看免费《今日汇总》

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各区点热线观看免费《今日发布》

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！电话

7天观看免费人工电话为您、你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！电话区域：

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市)

安康市(汉滨区、白河县、旬阳市、汉阴县、镇坪县、宁陕县、紫阳县、平利县、石泉县、岚皋县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区)

西安市(周至县、阎良区、蓝田县、雁塔区、鄠邑区、新城区、高陵区、未央区、灞桥区、莲湖区、碑林区、长安区、临潼区)  贵港市(港南区、港北区、平南县、覃塘区、桂平市)

陇南市(武都区、两当县、文县、徽县、康县、成县、礼县、西和县、宕昌县)

盐城市(东台市、阜宁县、盐都区、滨海县、大丰区、响水县、亭湖区、建湖县、射阳县)

黑河市(逊克县、爱辉区、五大连池市、孙吴县、嫩江市、北安市)

白山市(江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)  杭州市(西湖区、淳安县、临平区、富阳区、滨江区、拱墅区、桐庐县、萧山区、上城区、建德市、余杭区、钱塘区、临安区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、南票区、龙港区、建昌县)

济南市(平阴县、历城区、槐荫区、莱芜区、市中区、商河县、历下区、长清区、章丘区、天桥区、钢城区、济阳区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、浚县、淇县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、集贤县、尖山区、四方台区、岭东区、宝山区、饶河县)

香港特别行政区

济宁市(兖州区、曲阜市、任城区、梁山县、微山县、金乡县、嘉祥县、邹城市、汶上县、鱼台县、泗水县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

南充市(嘉陵区、高坪区、蓬安县、西充县、阆中市、南部县、顺庆区、营山县、仪陇县)

吉安市(泰和县、万安县、峡江县、永丰县、吉水县、吉州区、新干县、井冈山市、永新县、遂川县、青原区、吉安县、安福县)

沈阳市(康平县、和平区、法库县、大东区、浑南区、辽中区、皇姑区、沈北新区、苏家屯区、沈河区、于洪区、新民市、铁西区)

安阳市(安阳县、滑县、文峰区、林州市、殷都区、汤阴县、龙安区、北关区、内黄县)

天津市(滨海新区、武清区、静海区、和平区、蓟州区、宝坻区、河西区、东丽区、津南区、河东区、南开区、河北区、北辰区、红桥区、宁河区、西青区)

淄博市(高青县、临淄区、博山区、张店区、沂源县、桓台县、周村区、淄川区)

南宁市(邕宁区、武鸣区、西乡塘区、良庆区、青秀区、江南区、兴宁区、马山县、横州市、上林县、宾阳县、隆安县)

五指山市(定安县、屯昌县、东方市、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、万宁市、琼海市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)

伊春市(大箐山县、金林区、丰林县、乌翠区、嘉荫县、汤旺县、南岔县、铁力市、伊美区、友好区)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、五河县、淮上区、怀远县、固镇县、龙子湖区)

上饶市(婺源县、余干县、玉山县、广信区、铅山县、弋阳县、横峰县、德兴市、鄱阳县、信州区、广丰区、万年县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、文圣区、太子河区)

400电话：123456（点击咨询）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！电话

7天观看免费人工电话为您、你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！中心2025已更新(今日/推荐)

你的笑容如繁花_丰富多彩的影视资源一键畅享，热播剧不容错过！电话区域：

渭南市(潼关县、白水县、华阴市、临渭区、韩城市、大荔县、澄城县、富平县、华州区、合阳县、蒲城县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

梧州市(藤县、岑溪市、长洲区、万秀区、龙圩区、苍梧县、蒙山县)

太原市(娄烦县、杏花岭区、迎泽区、清徐县、小店区、阳曲县、万柏林区、尖草坪区、古交市、晋源区)  巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、平昌县、通江县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、图们市、敦化市、汪清县、珲春市、安图县、龙井市)

上海市(松江区、嘉定区、黄浦区、金山区、宝山区、普陀区、徐汇区、虹口区、闵行区、青浦区、浦东新区、奉贤区、静安区、长宁区、崇明区、杨浦区)佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

菏泽市(东明县、成武县、曹县、定陶区、牡丹区、巨野县、郓城县、单县、鄄城县)  南通市(如东县、如皋市、启东市、崇川区、海安市、通州区、海门区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

大连市(沙河口区、长海县、普兰店区、旅顺口区、金州区、庄河市、瓦房店市、甘井子区、中山区、西岗区)儋州市

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

庆阳市(西峰区、庆城县、正宁县、环县、合水县、华池县、宁县、镇原县)

株洲市(攸县、芦淞区、荷塘区、渌口区、茶陵县、石峰区、醴陵市、天元区、炎陵县)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

安庆市(桐城市、宜秀区、太湖县、岳西县、宿松县、大观区、潜山市、怀宁县、望江县、迎江区)

三沙市(南沙区、西沙区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县)

郑州市(巩义市、新郑市、管城回族区、新密市、中原区、二七区、中牟县、惠济区、荥阳市、登封市、上街区、金水区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县、盈江县)

新乡市(新乡县、延津县、卫滨区、原阳县、获嘉县、封丘县、红旗区、辉县市、卫辉市、长垣市、凤泉区、牧野区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区)

连云港市(海州区、灌云县、连云区、东海县、赣榆区、灌南县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

衡水市(安平县、阜城县、武强县、景县、饶阳县、枣强县、深州市、冀州区、故城县、武邑县、桃城区)

　　今日A股上午震荡走弱，但尾盘翻红。宽基层面，上证指数收涨0.26%，报3276.00点，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌1.21%，科创综指下跌0.35%。量能方面，市场成交总额11119亿元，较前一交易日的10772亿元增加347亿元。大型宽基ETF的成交额在尾盘也出现了明显抬升。

　　行业层面，黄金、交运、基建、红利国企等偏防守板块涨幅居前，唯一的特例为半导体产业链；其余进攻型板块集体下跌，人工智能、港股科技、工业母机、通信领跌。

　　由今日市场结构可见，短期情绪较弱。个股层面，全市场共1008只股票上涨，4310只股票下跌；风格层面，小盘明显弱于大盘，成长弱于价值，双创弱于主板。整体而言，市场今日风险偏好偏弱运行。

　　上周美国关税政策飘忽不定，同时美国关税政策和债务到期压力加剧经济衰退和金融流动性萎缩风险，市场避险情绪大幅抬升，同时美元指数大幅下挫，对于金价均构成一定利好，金价大幅抬升、再创历史新高，黄金基金ETF（518800）今日涨超2%。

　　特朗普的政策主张来看，激进的关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同时政策的反复加剧了市场不确定性，对于金价也有一定支撑。特朗普“逆全球化”关税政策主张也可能会一定程度上促进央行购金趋势。

　　长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。央行购金趋势仍在持续，中国央行连续5个月增持黄金，3月末储备达7370万盎司，较2024年11月累计增持114万盎司，创2019年以来最快增速。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况，当前金价处于历史高位时不建议追高，但若回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。

　　地缘冲突背景下，自主可控领域投资价值凸显。半导体设备ETF（159516）自关税事件后上涨超8%。

　　关税贸易战本质是中美大国对抗，利好国产替代的科技板块，半导体自主可控逻辑有望直接受益。后续特朗普政府对中国的科技制裁力度或持续加大，科技板块自主可控的重要性将进一步提升，国产替代逻辑存在持续催化，半导体产业链存在中长线的投资机会。

　　基本面上，根据SIA的数据，2025年2月全球半导体销售额为549.2亿美元，连续16个月同比增长。其中中国半导体销售额为150.6亿美元，同比增长5.6%。存储方面，2月DRAM合约价与1月持平，NANDFlash合约价回升，3月DRAM现货价上涨。TrendForce预计今年二季度DRAM因下游客户库存去化顺利，合约价跌幅将收敛。NANDFlash因供应商减产奏效和买方回补库存，合约价将逐步回升

　　资料来源：SIA，国信证券经济研究所整理

　　目前用于光模块产品的光芯片大部分采用IDM的生产模式，美日供应商居多，大多在本土流片，新规有望加速国产光芯片厂商的认证导入及份额提升。此外，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商。我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。感兴趣的投资者可以紧密跟踪半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF国泰（589100）、芯片ETF（512760）等相关板块的表现。

　　今日，港股科技ETF（513020）再度下跌3.50%，已接近4月7日，即关税动荡后首个交易日的平均价。近20日，港股科技累计跌幅达到18.39%。如果将情绪极致释放后，港股科技在4月9日创出的最低价（0.88元）作为支撑位，港股科技的下跌空间仅有12%左右。那么，港股科技到了抄底的时间点吗，如何看待港股科技未来的走势？

　　基本面角度，关税壁垒的走向仍是最大的扰动因素之一，特朗普政府的反复也引发了全球行情的震荡摇摆。但是我们看到，情绪过后，市场逐渐走向对关税落地后经济走势的博弈。目前，对于美国向我国加征145%关税的影响，不同机构给出了相近的结论。中金公司认为，参照上一轮中美贸易摩擦，假设出口对价格的弹性在0.8-1。在55-60%的关税下，预计中国对美出口下降45-60%，拖累经济增速约1.5%；沿着这一逻辑，我们推断若实际落地关税更高，极端到切断了中美主要贸易，我国经济增速的变化可能接近2%。民生证券则认为，若特朗普再度向全球加征关税，影响我国“转出口”部分，则关税冲击强度扩大至2018年的4.5倍，中国总增加值增速或被拖累1.72%。若聚焦于港股本身的盈利，中金公司认为，在54%关税条件下，港股市场盈利增速，或从此前预期的4-5%下调至负数；若无政策对冲，追加的关税将使盈利增速下调10个百分点。若盈利下修，港股或仍有下跌空间。

　　然而，对于关税落地与经济预期，仍存在两个重大变数。其一在于我国促内需的政策，能否对冲关税的影响。可以紧密关注本月底政治局会议的定调。其二在于关税政策的演变路径。民生证券提出了四条演变路径。1）特朗普再度对全球加税，影响中美间接出口，中美割裂进一步加剧。我国总增加值增速或被拖累1.72%，出口依赖强的纺服、电子、机械将进一步承压。2）我国主导新的贸易圈。若其他国家选择反制美国，则我国对这些国家的份额有望抬升，尤其包含欧洲、日韩与印度，中国总增加值增速或仅被拖累0.09%，中国外需不会受到美国关税的明显影响。3）美国主导了新的贸易圈，并以“对中国加关税”作为谈判条件，孤立我国。此时，大部分部门通过外需带来的增长都将转负，外贸以来行业进一步受损。4）进入制衡状态。欧洲、东南亚进入中美贸易圈的中间地带。中国总增加值增速或被拖累1.43%，与当下场景的影响类似。受出口国家结构的影响，纺服、机械、运输、化工等板块反而迎来利好。站在当下时间点，出于避险的考量，不建议投资者单边押注，而应积极做好分散化配置。

　　资金面角度，港股资金流入的主力军为南下资金。虽然我们无法得知南下资金具体的结构，参考中金公司的判断，南向的持续流入可能来自个人与私募的活跃，以及公募与险资的持续配置。例如，港股类ETF的净流入快速抬升，背后很可能来自个人投资者；港股通部分中小市值标的异常波动，不排除有私募与游资的参与；险资仍在配置港股红利板块，公募则增配了港股科技。然而，个人、私募等包含较多的投机资金，受到市场走势的影响很大，对后市并没有坚固的支撑。中金公司测算，长期资金进入港股的剩余空间约在3000亿港币左右，而年初以来已流入的资金超过3700亿。因此，南下资金的势头很可能放缓。

　　当然，欧美长线资金也有可能阶段性撤离港股市场，但是影响有限。海外资金今年以来虽有所回流，但规模明显小于去年“924”，且主要以被动和交易资金为主。

　　从行业结构角度，港股科技与港股红利或比港股大盘更有优势。从科技角度上讲，科技叙事逻辑仍是目前的主线。无论贸易战如何推进，高新科技层面的自主可控仍是主要的发展目标。其次，港股科技主要涵盖互联网+芯片+新能源车+生物医药，相对更加受益于内需。根据2024年三季报数据，阿里巴巴的海外业务占营收的13.0%；腾讯9.8%，快手仅3.7%等，影响相对可控。当然，也需要谨慎对待小米、药明等海外占比较高的企业。而从红利角度上讲，港股国企避险属性更强，同样具有配置价值。

　　综上所述，建议投资者持续关注关税进展与我国的政策表述，乐观对待科技、红利主线，可逢低布局港股科技ETF（513020）、港股国企ETF（159519）、红利港股ETF（159331）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨。

　　特约作者：国泰基金