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甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、碌曲县、卓尼县、夏河县、临潭县、玛曲县、迭部县)

新乡市(长垣市、凤泉区、原阳县、卫辉市、延津县、牧野区、辉县市、新乡县、红旗区、获嘉县、卫滨区、封丘县)

济南市(历城区、长清区、槐荫区、市中区、历下区、天桥区、章丘区、济阳区、平阴县、莱芜区、商河县、钢城区)

陇南市(两当县、礼县、康县、武都区、文县、成县、徽县、宕昌县、西和县)  本溪市(南芬区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

江门市(蓬江区、恩平市、开平市、新会区、鹤山市、江海区、台山市)

玉林市(玉州区、博白县、兴业县、北流市、福绵区、容县、陆川县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

曲靖市(马龙区、宣威市、麒麟区、富源县、沾益区、罗平县、陆良县、会泽县、师宗县)  宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市、靖江市、高港区)

双鸭山市(饶河县、友谊县、宝清县、集贤县、尖山区、宝山区、四方台区、岭东区)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、珠晖区、南岳区、常宁市、雁峰区、石鼓区、衡南县、衡山县、蒸湘区、衡东县、祁东县)

南阳市(邓州市、宛城区、社旗县、唐河县、西峡县、新野县、内乡县、桐柏县、淅川县、方城县、卧龙区、镇平县、南召县)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、库车市、柯坪县、新和县、沙雅县、温宿县、乌什县、拜城县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

马鞍山市(花山区、当涂县、雨山区、博望区、和县、含山县)

河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、金城江区、东兰县、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县)

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、沿河土家族自治县)

九江市(修水县、共青城市、永修县、都昌县、彭泽县、瑞昌市、湖口县、柴桑区、庐山市、武宁县、浔阳区、德安县、濂溪区)

宁波市(余姚市、慈溪市、海曙区、象山县、北仑区、鄞州区、镇海区、宁海县、奉化区、江北区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、龙里县、长顺县、独山县、都匀市、平塘县、福泉市、荔波县、罗甸县、惠水县、瓮安县、三都水族自治县)

潍坊市(奎文区、临朐县、昌邑市、诸城市、寿光市、高密市、潍城区、安丘市、坊子区、昌乐县、寒亭区、青州市)

雅安市(芦山县、石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、天全县、汉源县、雨城区)

上饶市(信州区、广信区、婺源县、余干县、弋阳县、鄱阳县、铅山县、万年县、横峰县、德兴市、广丰区、玉山县)

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海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

安庆市(大观区、岳西县、望江县、怀宁县、宜秀区、桐城市、迎江区、太湖县、宿松县、潜山市)

晋中市(昔阳县、介休市、寿阳县、平遥县、灵石县、和顺县、榆次区、左权县、祁县、榆社县、太谷区)

荆州市(石首市、公安县、荆州区、松滋市、沙市区、洪湖市、江陵县、监利市)  平凉市(崆峒区、静宁县、华亭市、灵台县、庄浪县、泾川县、崇信县)

南充市(高坪区、嘉陵区、阆中市、南部县、顺庆区、西充县、仪陇县、蓬安县、营山县)

安阳市(龙安区、林州市、滑县、汤阴县、北关区、殷都区、文峰区、内黄县、安阳县)

上海市(黄浦区、普陀区、杨浦区、奉贤区、金山区、青浦区、嘉定区、浦东新区、徐汇区、虹口区、长宁区、崇明区、松江区、静安区、闵行区、宝山区)吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)  攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、东区、西区)

佳木斯市(向阳区、东风区、抚远市、汤原县、富锦市、郊区、桦川县、桦南县、前进区、同江市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区)

长治市(沁县、襄垣县、潞城区、潞州区、上党区、黎城县、长子县、沁源县、屯留区、武乡县、壶关县、平顺县)白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)

常州市(溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区、新北区、金坛区)

鞍山市(千山区、台安县、铁西区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、立山区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、开远市、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市、红河县、个旧市、弥勒市、石屏县)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、鹤山区、山城区)

淮南市(谢家集区、八公山区、潘集区、寿县、大通区、凤台县、田家庵区)

广州市(增城区、从化区、黄埔区、白云区、南沙区、番禺区、海珠区、花都区、天河区、越秀区、荔湾区)

石河子市(胡杨河市、昆玉市、新星市、北屯市、图木舒克市、五家渠市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市)

桂林市(荔浦市、阳朔县、雁山区、兴安县、资源县、秀峰区、七星区、全州县、象山区、叠彩区、恭城瑶族自治县、灌阳县、龙胜各族自治县、临桂区、永福县、灵川县、平乐县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、柳北区、柳江区、柳南区、融安县、城中区、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县)

枣庄市(峄城区、市中区、山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市、抚松县)

包头市(东河区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。