意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！各免费看《今日汇总》
意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！各热线免费看2025已更新（2025已更新）
意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线服务电话-——24h在线报修电话：2025
意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线服务观看电话：2025
为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线服务，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线服务，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！清洗，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线，意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话：2025、期待你的预约，公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验，为全国用户解决意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！打不了火，不打火，不出热水等故障观看观看在线服务。
是国内A股上市公司，公司成立于1993年8月，已发展成为国内意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业，在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地，占地面积超过100万平方米，年产能超过1500万台。
意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！观看在线观看驻办事处报修受理服务程序：电话报修 上门检查 据实报价 观看故障 提供保修
观看服务中心不求利润多少，只求服务更好，全天为您服务服务范围：
扬州市(广陵区、仪征市、江都区、宝应县、邗江区、高邮市)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
湛江市(廉江市、赤坎区、霞山区、雷州市、吴川市、徐闻县、坡头区、遂溪县、麻章区)
常州市(新北区、武进区、金坛区、钟楼区、天宁区、溧阳市)
楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、禄丰市、楚雄市、永仁县、南华县、武定县、双柏县、牟定县、大姚县)
延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、安图县、延吉市、汪清县、图们市、敦化市、珲春市)
长治市(壶关县、襄垣县、武乡县、屯留区、潞州区、上党区、潞城区、沁县、平顺县、长子县、黎城县、沁源县)
淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、寿县、八公山区、潘集区、田家庵区)
天津市(宝坻区、宁河区、北辰区、滨海新区、津南区、西青区、和平区、蓟州区、红桥区、东丽区、河西区、武清区、河北区、河东区、静海区、南开区)
漳州市(龙海区、诏安县、长泰区、云霄县、平和县、华安县、芗城区、东山县、漳浦县、南靖县、龙文区)
徐州市(沛县、贾汪区、丰县、鼓楼区、铜山区、云龙区、泉山区、睢宁县、新沂市、邳州市)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、巩留县、昭苏县、奎屯市、伊宁县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)
商洛市(镇安县、柞水县、山阳县、洛南县、商州区、商南县、丹凤县)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
济南市(莱芜区、商河县、历下区、章丘区、槐荫区、历城区、天桥区、市中区、济阳区、钢城区、长清区、平阴县)
营口市(老边区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区、大石桥市)
汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)
南平市(顺昌县、武夷山市、建瓯市、建阳区、光泽县、松溪县、政和县、邵武市、延平区、浦城县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
六安市(裕安区、叶集区、霍山县、金安区、霍邱县、金寨县、舒城县)
青岛市(莱西市、城阳区、李沧区、即墨区、平度市、黄岛区、市南区、市北区、崂山区、胶州市)
泰安市(泰山区、宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市)
沈阳市(皇姑区、辽中区、沈河区、新民市、于洪区、康平县、大东区、法库县、苏家屯区、和平区、沈北新区、浑南区、铁西区)
茂名市(化州市、电白区、高州市、信宜市、茂南区)
聊城市(莘县、高唐县、临清市、茌平区、阳谷县、东昌府区、冠县、东阿县)
南通市(如皋市、海门区、如东县、启东市、通州区、海安市、崇川区)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、琼海市、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、定安县、澄迈县)
益阳市(安化县、赫山区、沅江市、资阳区、南县、桃江县)
日喀则市(吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县、白朗县、拉孜县、康马县、萨嘎县、亚东县、昂仁县、岗巴县、定日县、南木林县、谢通门县、仲巴县、定结县、萨迦县、江孜县、仁布县)
朝阳市(建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、双塔区、北票市)
新余市(分宜县、渝水区)
江门市(恩平市、台山市、蓬江区、鹤山市、开平市、江海区、新会区)
邵阳市(大祥区、北塔区、隆回县、新宁县、武冈市、双清区、邵阳县、绥宁县、邵东市、新邵县、城步苗族自治县、洞口县)
中山市
厦门市(同安区、翔安区、思明区、湖里区、海沧区、集美区)
阿里地区(改则县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县)
张家口市(沽源县、张北县、崇礼区、桥西区、怀安县、赤城县、尚义县、万全区、阳原县、桥东区、怀来县、宣化区、下花园区、涿鹿县、康保县、蔚县)
黑河市(五大连池市、嫩江市、北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区、泗县)
白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、大安市、洮南市)
周口市(太康县、商水县、川汇区、淮阳区、西华县、郸城县、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、项城市)
宜昌市(伍家岗区、宜都市、点军区、当阳市、西陵区、长阳土家族自治县、兴山县、远安县、秭归县、夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、猇亭区)
新乡市(原阳县、新乡县、长垣市、卫滨区、辉县市、牧野区、凤泉区、红旗区、封丘县、卫辉市、获嘉县、延津县)
果洛藏族自治州(久治县、班玛县、甘德县、玛多县、玛沁县、达日县)
广州市(从化区、增城区、番禺区、荔湾区、花都区、海珠区、黄埔区、越秀区、南沙区、天河区、白云区)
内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)
宜宾市(翠屏区、叙州区、兴文县、江安县、屏山县、长宁县、高县、珙县、筠连县、南溪区)
遵义市(仁怀市、红花岗区、绥阳县、余庆县、凤冈县、播州区、汇川区、湄潭县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、桐梓县)
石家庄市(井陉县、新乐市、正定县、井陉矿区、平山县、高邑县、赞皇县、灵寿县、赵县、裕华区、辛集市、鹿泉区、藁城区、栾城区、晋州市、元氏县、行唐县、新华区、长安区、深泽县、无极县、桥西区)
哈尔滨市(道里区、木兰县、松北区、香坊区、通河县、巴彦县、平房区、阿城区、尚志市、方正县、延寿县、五常市、依兰县、呼兰区、宾县、南岗区、双城区、道外区)
辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
晋中市(平遥县、寿阳县、和顺县、榆社县、祁县、左权县、灵石县、介休市、太谷区、榆次区、昔阳县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
西安市(周至县、未央区、长安区、灞桥区、鄠邑区、新城区、雁塔区、阎良区、高陵区、莲湖区、临潼区、碑林区、蓝田县)
阿坝藏族羌族自治州(黑水县、松潘县、阿坝县、九寨沟县、若尔盖县、理县、红原县、金川县、壤塘县、马尔康市、茂县、小金县、汶川县)
阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)
赣州市(会昌县、赣县区、安远县、全南县、上犹县、兴国县、大余县、崇义县、寻乌县、定南县、龙南市、章贡区、瑞金市、石城县、于都县、南康区、宁都县、信丰县)
鞍山市(铁西区、立山区、台安县、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、千山区)
电话：2025
绥化市(兰西县、庆安县、肇东市、北林区、明水县、望奎县、海伦市、安达市、青冈县、绥棱县)
铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)
牡丹江市(爱民区、宁安市、东宁市、海林市、穆棱市、阳明区、东安区、西安区、林口县、绥芬河市)
锦州市(凌河区、古塔区、北镇市、黑山县、义县、太和区、凌海市)
乐山市(峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县、井研县、金口河区、夹江县、沙湾区)
唐山市(路南区、丰南区、滦南县、路北区、开平区、滦州市、曹妃甸区、乐亭县、丰润区、古冶区、遵化市、迁安市、迁西县、玉田县)
邢台市(巨鹿县、内丘县、任泽区、临城县、临西县、新河县、柏乡县、南宫市、广宗县、南和区、沙河市、襄都区、平乡县、信都区、隆尧县、清河县、威县、宁晋县)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
荆州市(松滋市、监利市、洪湖市、江陵县、石首市、公安县、荆州区、沙市区)
重庆市(潼南区、江北区、璧山区、铜梁区、沙坪坝区、北碚区、渝北区、云阳县、武隆区、奉节县、南岸区、南川区、丰都县、万州区、渝中区、合川区、巫溪县、大足区、城口县、巫山县、大渡口区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、垫江县、綦江区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、开州区、永川区、涪陵区、石柱土家族自治县、九龙坡区、江津区、忠县、巴南区)
鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)
三沙市(西沙区、南沙区)
内蒙古自治区
湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)
长春市(公主岭市、二道区、宽城区、南关区、农安县、绿园区、九台区、双阳区、朝阳区、德惠市、榆树市)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、和静县、和硕县)
张掖市(高台县、民乐县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)
新疆维吾尔自治区
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
许昌市(建安区、襄城县、魏都区、长葛市、禹州市、鄢陵县)
赤峰市(宁城县、元宝山区、林西县、红山区、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林右旗、敖汉旗)
桂林市(荔浦市、阳朔县、叠彩区、恭城瑶族自治县、兴安县、平乐县、灵川县、资源县、雁山区、灌阳县、永福县、龙胜各族自治县、七星区、秀峰区、象山区、临桂区、全州县)
岳阳市(平江县、临湘市、湘阴县、华容县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、云溪区、岳阳县)
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)
香港特别行政区
大同市(云州区、阳高县、新荣区、灵丘县、浑源县、天镇县、左云县、广灵县、云冈区、平城区)
大连市(甘井子区、庄河市、长海县、旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、金州区、西岗区、沙河口区、中山区)
无锡市(滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、梁溪区、宜兴市、锡山区)
滨州市(滨城区、博兴县、阳信县、惠民县、无棣县、邹平市、沾化区)
商丘市(睢县、永城市、夏邑县、虞城县、睢阳区、宁陵县、柘城县、梁园区、民权县)
三明市(明溪县、尤溪县、建宁县、沙县区、将乐县、永安市、清流县、泰宁县、大田县、三元区、宁化县)
榆林市(清涧县、吴堡县、神木市、横山区、绥德县、米脂县、靖边县、府谷县、子洲县、佳县、定边县、榆阳区)
孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、孝南区、大悟县、应城市、孝昌县)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、抚松县、浑江区)
上饶市(弋阳县、德兴市、鄱阳县、横峰县、玉山县、广信区、婺源县、信州区、万年县、广丰区、铅山县、余干县)
绵阳市(平武县、三台县、游仙区、盐亭县、江油市、梓潼县、涪城区、北川羌族自治县、安州区)
济源市
杭州市(临平区、钱塘区、余杭区、萧山区、上城区、临安区、桐庐县、拱墅区、滨江区、淳安县、西湖区、建德市、富阳区)
北京市(海淀区、房山区、朝阳区、密云区、通州区、门头沟区、顺义区、延庆区、怀柔区、东城区、平谷区、石景山区、丰台区、昌平区、西城区、大兴区)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
云浮市(云安区、罗定市、郁南县、新兴县、云城区)
吉林市(昌邑区、蛟河市、舒兰市、磐石市、桦甸市、龙潭区、丰满区、船营区、永吉县)
昌都市(丁青县、贡觉县、卡若区、察雅县、芒康县、边坝县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、八宿县、江达县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗)
汕头市(濠江区、南澳县、潮阳区、澄海区、潮南区、金平区、龙湖区)
本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
南阳市(宛城区、南召县、桐柏县、唐河县、方城县、镇平县、内乡县、卧龙区、新野县、社旗县、邓州市、淅川县、西峡县)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)
玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县)
安阳市(内黄县、林州市、汤阴县、文峰区、安阳县、龙安区、北关区、滑县、殷都区)
镇江市(润州区、句容市、京口区、扬中市、丹徒区、丹阳市)
温州市(泰顺县、文成县、平阳县、瓯海区、瑞安市、洞头区、龙湾区、苍南县、永嘉县、龙港市、鹿城区、乐清市)
专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会
财联社4月23日讯（编辑秦嘉禾）国际货币基金组织（IMF）在4月最新发布的《世界经济展望》中预计，沙特2025年实际国内生产总值（GDP）将增长3%，2026年增速为3.7%。这一预测较其今年1月发布的数据分别下调0.3和0.4个百分点。
IMF于4月22日发布《世界经济展望》
尽管增速略有下调，沙特经济表现仍有望跑赢全球平均水平。IMF预计，2025年全球经济增速为2.8%，2026年为3%。
IMF在报告中指出，“贸易紧张局势不断升级，政策不确定性处于极高水平，预计将对全球经济活动产生显著影响。”
从地区来看，沙特经济增速在海湾国家中仍处于领先地位。2025年，IMF预计巴林GDP增长2.8%，卡塔尔2.4%，阿曼2.3%，科威特1.9%。阿联酋则有望以4%的增速位居海合会国家之首，2026年将加快至5%。
在通胀方面，沙特预计未来两年将保持平稳。IMF预测，2025年沙特的通胀率将维持在2.1%，2026年将略微回落至2%。
非石油部门的扩张被视为沙特经济增长的重要驱动因素。
根据万事达卡经济研究所（MastercardEconomicsInstitute）2024年12月发布的分析，沙特2025年GDP将同比增长3.7%，主要受益于非油经济的增长。
标普全球今年3月将沙特主权信用评级从“A”上调至“A+”，表示该国持续推进的社会与经济改革是其展望稳定的关键因素。
在更广泛的中东北非地区，IMF最新报告预计该地区经济将在2025年增长2.6%，2026年升至3.4%。
全球主要经济体方面，IMF预计美国2025年和2026年GDP增速将分别为1.8%和1.7%；新兴市场中，预测印度2025年和2026年分别增长6.2%和6.3%。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资组/郑权
4月22日，南华期货发布一季报，今年一季度公司营收同比大降46.2%，主要原因是2025年开始对若干交易业务采用净额法确认收入。
发布一季报前几天，南华期货发布了向香港联交所递交H股发行上市申请的公告。从2019年8月在A股上市以来，南华期货不断融资补充资本金，这对于公司发展重资本业务至关重要。但公司重资产业务如投资净收益连续两年下降、境內风险管理服务业务收益大起大落，难以成为公司稳定的业绩来源。公司轻资产业务也不容乐观，期货经纪市占率停滞不前，较十年前下降五成以上，2024年佣金收入也下滑。
值得关注的是，南华期货2024年经调整的营收中，有近五成收入来自于客户保证金产生的利息收入。2022-2024年，客户保证金产生的净利息收入甚至超过公司净利润，换言之没有客户保证金公司将亏损。更重要的是，根据期货监管法规及《民法典》等法律法规要求，客户保证金归客户所有，利息也应当归客户所有，但南华期货却利用客户资金撑起了近半收入，存在违法争议。
客户保证金利息收入占比近五成且超净利润 但利息是否应该归客户？
聆讯资料显示，南华期货1996年成立，是一家专注于期货及衍生品的金融服务提供商。2022-2024年，公司经调整后的经营收入分别为9.54亿元、12.93亿元及13.55亿元。
南华期货业务总共分为四大类，分别是境内期货经纪、境内风险管理服务、境内财富管理、境外金融服務。其中，期货经纪收入占调整后的营收的比例最高。
事实上，南华期货还有一项隐形的业务，即靠客户保证金及自有资金吃银行利息的净利息收入。2022-2024年，公司净利息收入分别为3.27亿元、5.45亿元、6.82亿元，分別占同年经营收入的4.8%、8.7%及11.9%，分別占经调整经营收入的34.2%、42.2%及50.3%。2024年，公司调整后营收（按照新准则都应该调整）中，有50%来自净利息收入。
来源：招股书
那南华期货的净利息收入从何而来？招股书披露，公司客戶资金的利息收入是净利息收入的最大组成部分，在2022年、2023年和2024年，客戶资金产生的利息收入分别为3.13亿元、5.37亿元、6.44亿元，分別占净利息收入的95.8%、98.4%和94.5%。换言之，2024年，南华期货经调整总营收中有近五成来自客户保证金产生的利息收入。
2022-2024年，南华期货的归母净利润分别为2.46亿元、4.02亿元、4.58亿元，皆低于同期来自客户保证金产生的净利息收入。换言之，如果没有客户保证金利息收入，南华期货将连亏三年。
招股书显示，在往续记录期间，南华期货的客戶資金利息收入主要受以下因素影响：一是根据市场情况厘定的利率；二是客戶權益規模。利率受国家货币政策及市场现行利率的影响，如果利率降低，南华期货的营收受很大影响。
而客户权益规模，是南华期货净利息收入的最主要源泉。截至2022年、2023年和2024年12月31日，南华期货境內期货经纪业务的客户权益分別为191亿元、212亿元和316亿元；境外期货经纪业务的客戶权益分別为99亿港元、104亿港元和119亿港元。同期，公司境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客戶权益总额分別为119亿港元、125亿港元和138亿港元。
来源：《期货公司保障金封闭管理办法》
值得思考的是，南华期货拿客户资金的利息收入占为己有是否合法？根据《期货交易管理条例》第二十八条之规定，“期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有”。《期货公司保障金封闭管理办法》第二条规定，“期货公司客户保证金按照封闭运行原则，必须全额存入从事保证金存取业务的期货保证金存管银行，与期货公司自有资金相互独立，分别管理。”
根据法律及上述监管规则，期货公司客户的资金的所有权当然属于客户。
来源：民法典
根据《民法典》第三百二十一条规定，法定孳息，当事人有约定的，按照约定取得；没有约定或约定不明的，按照交易习惯取得。而银行存款利息属于法定孳息，交易习惯就是利息收取按照“利随本走”的原则，即利息归属于存款所有人。
换言之，如果南华期货没有与客户明确约定保证金的利息归南华期货所有的话，那每年利用客户资金收取的几亿元收入就是赤裸裸的违法行为。
重资产业务：投资净收益连续下降
资料显示，南华期货2019年8月在A股上市，募资3.38亿元。2021年4月，南华期货通过定增募资3.35亿元。2022年，公司两次发行金融债，合计募资5亿元。目前，南华期货正在推进可转债发行，计划募资不超过人民币12亿元。此次港股IPO，南华期货还没有披露募资金额。
来源：wind
作为作为非金融机构相关期货公司，相比券商系期货公司，南华期货的资本实力有“先天不足”的劣势，因此不断补充资本金至关重要。即便与同行非券商系期货公司相比，南华期货的资产负债率最高。以2023年为例，南华期货的资产负债率为89.78%，永安期货、瑞达期货、弘业期货的数值分别为82.4%、80.48%、80.16%。
研究认为，期货市场交易量高企，但是期货行业盈利能力仍待提升。我国期货行业具有显著的“大市场，小行业”特点。目前我国期货行业头部地位多被券商系期货公司占据，且分化趋势逐步加剧。2015-2022年，期货市场交易额CR5和CR10分别从25.7%和42.14%提升至48.52%和66.06%。同时，由于期货行业收入较为依赖经纪业务，盈利模式单一，当前行业同质化竞争日趋激烈，经纪业务佣金率整体呈现下行趋势。
资料显示，南华期货期货交易金额在国内的市场占有率整体上呈下滑趋势，在经纪业务市场份额难以突破且佣金率下行的背景下，开拓经纪业务以外的业务是必然。
资料显示，南华期货除了经纪业务、资管业务（收入占比较小）之外，其他业务主要境内风险管理服业务的收入及境外业务收入。其中，境内风险管理服业务是重资产业务，具体包括包括场外衍生品、基差贸易及做市。
2022-2024年，南华期货境內风险管理服务业务的经营收入分別为59.9亿元、49.99亿元及44.85亿元，分別占同期总营收的87.8%、80%及78.5%；经调整经营收入分別为1.22亿元、0.45亿元及1.28亿元，分別占该等期间经调整经营收入的12.8%、3.5%及9.4%。
南华期货的境內风险管理服务业务属于典型的重资本业务，需要占用很多资金，尤其是场外衍生品、基差贸易中的投资还带有杠杆，因此该业务的波动对公司整体业绩影响很大。2023年和2024年，南华期货境內风险管理服务业务的经营收入连续两年下滑，降幅分别为16.5%、10.3%。尽管经调整经营收入在2024年是增长趋势，但也是大起大落波动很大。
从利润表的科目看，南华期货重资产业务的投资净收益连续两年大幅下滑。例如场外衍生品及基差贸易中持有和处置合约所得收益、长期股权投资及自营投资的收益，于2022年、2023年及2024年，分別产生净投资收益8500万元、3890万元及2790万元，2023年和2024年同比下降54.23%、28.28%。
轻资产业务：期货经纪市场份额十年大降五成以上
南华期货轻资产业务也不容乐观，2024年期货经纪业务收入下降市场占有率停滞不前。
招股书显示，2022年、2023年及2024年，南华期货境內期货经纪业务賺取的经纪佣金分別为3.5亿元、4.04亿元及3亿元，占同年经营收入的约5.1%、6.5%及5.3%，分別占同年经调整经营收入的36.7%、31.3%及22.1%。
2024年，公司期货经纪业务收入大幅下滑25%，研究认为是受竞争加剧、返佣减少等因素影响。
南华期货期货经纪业务的市场份额也停滞不前，2022-2024年在六个期货交易所的市场份额分别为1.19%、1.07%、1.08%，2024年虽略有提升，但整体上处于整体下滑的趋势。
来源：招股书
据南华期货A股IPO招股书，按成交金额计算，2014-2016年，公司境内期货经纪业务市场占有率分别为2.57%、2.99%和1.93%。十年间，南华期货境内期货经纪的市占率降了五成以上，从2.5%左右降到1%左右。
新闻结尾
意大利发放抹布口罩 - 带你领略短视频创作的新风潮与技巧！的相关文章《无忧渡》伍娘耳朵掉了布彭扎跳楼前曾要求看心理医生杨怡为5岁女儿办生日派对外援布彭扎意外坠亡 浙江队回应马来西亚热烈欢迎远道而来的贵宾柬埔寨首都街头随处可见中文标识友情链接：
南部战区海军舰艇编队海上全训考核
山西系列赛2-0领先广东
肺癌连续10年癌症死亡率第一